Nettoumlaufvermögen je Anteil (NCAVPS)

Was ist der aktuelle Nettoinventarwert pro Anteil?

Der Net Current Asset Value je Aktie (NCAVPS) ist eine von Benjamin Graham entwickelte Kennzahl, um die Attraktivität einer Aktie zu messen. NCAVPS ist eine Schlüsselkennzahl für Value-Investoren und wird berechnet, indem das Umlaufvermögen eines Unternehmens und die Gesamtverbindlichkeiten abgezogen werden. Graham betrachtete Vorzugsaktien als Verbindlichkeit, daher werden diese ebenfalls abgezogen. Dies wird dann durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien dividiert. Der NCAV ähnelt dem Working Capital, aber anstatt die kurzfristigen Verbindlichkeiten vom kurzfristigen Vermögen abzuziehen, werden die Gesamtverbindlichkeiten und die Vorzugsaktien abgezogen.

NCAVPS = Umlaufvermögen (Gesamtverbindlichkeiten + Vorzugsaktien)
# Aktien ausstehend

Grundlegendes zum aktuellen Nettoinventarwert je Anteil (NCAVPS)

Bei der Untersuchung von Industrieunternehmen stellte Graham fest, dass Anleger in der Regel die Vermögenswerte ignorieren und sich stattdessen auf die Gewinne konzentrieren. Graham war jedoch der Ansicht, dass durch den Vergleich des aktuellen Nettoinventarwerts je Aktie (NCAVPS) mit dem Aktienkurs Schnäppchen erzielt werden konnten.

NCAV ist im Wesentlichen der Liquidationswert eines Unternehmens. Eine Aktie, die unterhalb von NCAVPS gehandelt wird, ermöglicht es einem Anleger, ein Unternehmen zu einem niedrigeren Preis als dem Wert seines Umlaufvermögens zu kaufen. Und solange das Unternehmen vernünftige Aussichten hat, erhalten Anleger wahrscheinlich wesentlich mehr, als sie bezahlen. Laut Graham werden Anleger erheblich davon profitieren, wenn sie in Unternehmen investieren, deren Aktienkurse nicht mehr als 67% ihres NCAV pro Aktie betragen. Tatsächlich ergab eine Studie der State University of New York, dass ein Investor von 1970 bis 1983 eine durchschnittliche Rendite von 29, 4% erzielen konnte, indem er Aktien kaufte, die die Anforderungen von Graham erfüllten, und diese ein Jahr lang hielt.

Graham machte jedoch klar, dass nicht alle Aktien, die auf diese Weise ausgewählt wurden, eine hohe Rendite haben würden, und dass die Anleger auch ihre Positionen diversifizieren sollten, wenn sie diese Strategie anwenden. Graham empfahl, mindestens 30 Aktien zu halten.

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