Ein Erdgas-Primer
Erdgas spielt in der Energiewirtschaft eine größere Rolle. Früher als Nebenprodukt der Erdölförderung gedacht, wird Erdgas heute auf vielfältige Weise genutzt, von der privaten Nutzung über die industrielle Nutzung bis hin zur Stromerzeugung. Erdgasautos sind mit weltweit rund 12, 7 Millionen Erdgasfahrzeugen ab 2010 Realität. Es ist der am saubersten verbrannte fossile Brennstoff und sparsam und trägt zu etwa 25% zum Energieverbrauch der USA bei. Kein Wunder, warum Es dient als Alternative zu anderen fossilen Brennstoffen. Vor diesem Hintergrund sollten Anleger mit den Informationen ausgestattet sein, die sie benötigen, um die richtigen Investitionsentscheidungen in Bezug auf Erdgasinvestitionen zu treffen. Anleger, die wissen, wer Erdgas verwendet, wie es transportiert wird, welche Speicherkapazitäten es hat, welche Preise gelten, welche Handelsmethoden es anwendet und welche Spot- und Forward-Märkte es hat, werden über die Instrumente verfügen, die sie benötigen, um diese sauber brennende Ware besser zu verstehen.
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Bundesweit ist die Temperatur der größte Faktor, der die Nachfrage nach Erdgas beeinflusst. Während im Winter Erdgas zum Heizen verwendet wird, wird es im Sommer häufig zum Betreiben von Klimaanlagen verwendet. Die Nachfrage und der Preis von Erdgas schwanken somit, ob es Sommer oder Winter ist. Während des Winters ist die Nachfrage auf ihrem Höhepunkt und die Preise passen sich dementsprechend an. (Weitere Informationen finden Sie unter Werden Sie ein Detektiv für Öl- und Gas-Futures. )
Benutzer von Erdgas
Die drei größten Erdgasverbraucher sind Industrie-, Haushalts- und Stromerzeuger. Von diesen drei ist der Einsatz von Erdgas zur Stromerzeugung am schnellsten gestiegen. Indem Anleger wissen, wer Erdgas verwendet, können sie besser einschätzen, wie sich die Nachfrage auf die Preisgestaltung auswirkt.
Industrie
Industrielle Anwender nutzen häufig Erdgas als Wärmequelle. Es entzündet sich schnell und beim Ausschalten eines Erdgasofens wird kein Brennstoff verschwendet. Das Stoppen der Brennstoffquelle kann einen Erdgasofen leicht löschen. Im Vergleich dazu wird ein Kohleofen so lange brennen, bis die Kohle aufgebraucht ist. Dies verteuert es erheblich, wenn der Kohleofen mehrmals gestartet werden muss.
Inländisch
Der größte Verbrauch von Erdgas in Wohngebieten ist das Heizen zu Hause, insbesondere im Winter. Etwa die Hälfte der Häuser in Nordamerika heizt mit Erdgas. Andere Anwendungen sind Kessel, Öfen, Warmwasserbereiter und Außengrillgeräte. Mit einem einfachen Kochfeld können bis zu 1093 ° C (2000 ° F) verbrannt werden, was es zu einem leistungsstarken Haushaltskochbrennstoff macht.
Stromerzeugung
Kraftwerke sind die am schnellsten wachsenden Nutzer von Erdgas, da mit Erdgas betriebene Kraftwerke umweltfreundlicher sind als Anlagen auf Kohle- oder Ölbasis. Einige Erdgaskraftwerke sind ganzjährig in Betrieb, während andere eher saisonabhängig sind.
Transport
Erdgas wird am häufigsten über Pipelines transportiert. Dies ist in erster Linie auf Erdgas mit einer relativ geringen Menge an Energie pro Volumen und die zusätzlichen Kosten zurückzuführen, die durch Container entstehen würden. Zum Vergleich: Ein Barrel Öl hat den gleichen Energiegehalt wie etwa 6.000 Kubikfuß Erdgas oder ein Verhältnis von 6: 1. Eine Alternative ist das Verflüssigen von Erdgas, um mehr Energie pro Volumen zu erhalten. Dies ist jedoch nicht so kostengünstig wie der Transport über Pipelines, da es zur Verflüssigung auf -260 ° F (-162 ° C) abgekühlt werden muss. Infolgedessen wird es in dieser Form hauptsächlich zur Lagerung oder für Erdgasautos verwendet. Um eine Vorstellung davon zu bekommen, wie viel Strom selbst Flüssigerdgas (LNG) im Vergleich zu Benzin enthält, hält LNG nur etwa zwei Drittel der Energie für das gleiche Volumen.
Lager
Erschöpfte Gasreserven
Erschöpfte Gasreserven sind die häufigste und kostengünstigste Form der unterirdischen Speicherung, da sie wiederverwendet werden können. In der Regel werden diese Speicher im jährlichen Zyklus betrieben, in den Hauptwintermonaten entnommen und in den Nebensommermonaten mit Gas gespeist. Wie nahe die erschöpfte Erdgasreserve an der Pipelineinfrastruktur und den wichtigsten Erdgasmärkten liegt, hängt auch davon ab, wie wirtschaftlich die Speicherung sein wird. Um den richtigen Druck in den erschöpften Reserven aufrechtzuerhalten, müssen etwa 50% des Erdgases als Puffergas aufbewahrt werden.
Grundwasserleiter
Unterirdisch durchlässige Gasformationen, Grundwasserleiter wirken auf natürliche Weise als Wasserspeicher. Die gesamte Infrastruktur ist teurer als die erschöpften Gasreserven und muss von Grund auf neu aufgebaut werden - alles von der Installation von Bohrlöchern bis hin zu Pipelines. Aus diesem Grund benötigt der Aquiferspeicher mehr Erdgaspolster als ein erschöpfter Gasvorrat. Etwa 80% des Gesamtgasvolumens sind Polstergase.
Salzhöhlen
Salzkavernen eignen sich gut zur Erdgasspeicherung. Die Wände sind stark und es kann kein Gas austreten. Der Bedarf an Kissengas ist gering und liegt in der Regel bei 33% der gesamten Gaskapazität. Salzkavernen sind jedoch kleiner als erschöpfte Gasreserven und sogar Grundwasserspeicher, die typischerweise nur etwa ein Hundertstel der Speichermenge einer erschöpften Gasreserve enthalten. Ein entscheidender Vorteil ist jedoch die Möglichkeit, Erdgas schnell zu speichern und zu entfernen, was im Vergleich zu den beiden vorherigen Methoden zu mehr Entnahme- und Einspritzzyklen pro Jahr führt.
Erdgas Hub
In einem Hub sind zwei oder mehr Pipelines miteinander verbunden. Der wichtigste Hub für Erdgas in Nordamerika ist der Henry Hub an der US-Golfküste. Hier wird die Benchmark für die Erdgaspreise ermittelt und für die Lieferung auf dem NYMEX-Erdgas-Futures-Kontrakt gehandelt. Dies ist der Durchschnitt der Erdgaspreise, die an diesem Standort aus 13 miteinander verbundenen Pipelines gehandelt werden. (Weitere Informationen finden Sie unter Tanken von Futures auf dem Energiemarkt. )
Preisgestaltung
Die Terminologie des Erdgashandels unterscheidet sich von anderen Märkten. Wenn der Preis von einem Händler angegeben wird, ist er die Differenz zwischen dem Henry Hub-Preis und dem Preis dieses Standorts, der als Basispreis bezeichnet wird. Basisunterschiede können unter anderem durch das Wetter und die Kapazität der Erdgasleitung verursacht werden. Wenn Sie jedoch einen Energieversorger nach dem Preis fragen, ist dies häufig der tatsächliche Preis für Erdgas. Unabhängig vom angegebenen Preis sind die Kosten für den Verbraucher gleich. Basierend auf dieser Terminologie kann ein Händler eine Basisposition eingehen, die zwei verschiedenen Standorten ausgesetzt ist: dem Henry Hub-Preis und dem Preis dieses Standorts. Bei einer tatsächlichen Position, die sich auch auf den Gesamtpreis bezieht, wäre der Händler nur an einem Standort dem Gaspreis ausgesetzt.
Handel
Es gibt verschiedene Methoden zum Handel mit Erdgas. Am einfachsten ist es, eine Richtungsposition einzunehmen und davon zu profitieren, ob der Preis je nach eingegangener Position steigt oder fällt. Da Erdgas jedoch zyklisch ist, neigen Händler dazu, über Spread-Trades zu spekulieren. Hier sind ein paar:
Swing Trades
Hier würde ein Investor Erdgas kaufen, wenn der Preis niedrig ist, und es verkaufen, wenn der Preis hoch ist. Dies ist nur möglich, wenn der Händler Erdgas für einen festgelegten Zeitraum speichern kann. Da die Erdgaspreise selbst auf wöchentlicher Basis volatil sein können, ist es möglich, in einem Zeitraum mit geringer Nachfrage zu kaufen und zu verkaufen, wenn die Nachfrage beispielsweise zu Beginn der Woche anzieht. (Weitere Informationen finden Sie unter Einführung in Swing Trading. )
Standort-Spreads
Dies ist eine Wette auf den Preisunterschied zwischen zwei Standorten. Da der Erdgaspreis von Standort zu Standort variieren kann, kann es zu erheblichen Unterschieden zwischen den beiden Standorten kommen. Dies wird nicht dadurch unterstützt, dass der Erdgastransport nicht sofort erfolgt und die Speicherung eingeschränkt werden kann.
Heizraten
Diese Geschäfte basieren auf dem Unterschied zwischen Erdgas- und Strompreisen. Im Allgemeinen handeln die beiden miteinander, aber da sie mithilfe unterschiedlicher Mechanismen bestimmt werden, können die Preise manchmal unterschiedlich sein, wobei die Händler die Volatilität ausnutzen.
Die Zeit breitet sich aus
Diese Trades, auch Kalender-Spreads genannt, sind der Ort, an dem der Trader zum Beispiel darauf setzt, dass der Sommer wärmer als gewöhnlich wird, wodurch die Erdgaspreise steigen und somit Sommergas gekauft und Wintergas verkauft wird. (Weitere Informationen finden Sie unter Gewinnmitnahme in jedem Markt mit einem Kalender-Spread. )
Belichtungsmöglichkeiten
Während der Handel mit Erdgas-Futures eine Option sein kann, können Sie alternativ auch in vollständig integrierte Erdgasunternehmen investieren oder sich über Erdgas-ETFs engagieren. Es ist Sache des Anlegers, seiner Situation und seiner Raffinesse, sich für eine Methode zu entscheiden.
Vorräte
Für den Handel mit Erdgas wird häufig der US-Gasinventarbericht verwendet, um das aktuelle Angebot und die aktuelle Nachfrage der Vorwoche zu messen. Diese wird jeden Donnerstagnachmittag um 15.30 Uhr von der Energy Information Administration (EIA) ausgestellt
Spot- und Forward-Preise
Kassamärkte sind Preise für die sofortige Lieferung, während zukünftige Märkte für einige Zeit in der Zukunft zur Lieferung vorgesehen sind. Dies sind zwei sehr unterschiedliche Märkte, die sich auf dem Erdgasmarkt grundlegend unterscheiden.
Auf dem Spotmarkt sind die Preise das aktuelle Angebot und die aktuelle Nachfrage. Wenn ein Mangel besteht, können die Preise unregelmäßig reagieren, da es schwierig ist, ein zusätzliches Angebot so kurzfristig aus dem Lager zu holen. Im Vergleich dazu ist der Terminmarkt weniger volatil und wird hauptsächlich durch makroökonomische Variablen der saisonalen Angebots- und Nachfrageerwartungen bestimmt.
Infolge dieses entscheidenden Unterschieds zwischen Termin- und Kassamärkten wird die Preisgestaltung, die näher an der Lieferung liegt, weniger sicher. Dies liegt daran, dass sich etwaige Komplikationen bei der Lieferung negativ auf die Erdgaspreise auswirken können. Diese Volatilität am Spotmarkt wirkt sich jedoch in der Regel nicht auf die Terminpreise aus. Forward Pricing folgt in der Regel einem regelmäßigen Muster: hohe Preise im Winter und niedrigere im Sommer. (Zugehörige Informationen finden Sie unter Was ist der Unterschied zwischen Terminkontrakten und Terminkontrakten? )
Die Quintessenz
Investitionen in Rohstoffe wie Erdgas können kompliziert und schwer zu verstehen sein. Der Einsatz von Erdgas gewinnt zunehmend an Bedeutung. Wenn Anleger die Grundlagen von Erdgas kennen, können sie besser entscheiden, wann sie kaufen oder verkaufen.