Gewerblicher Hedger
Ein Commercial Hedger ist eine Organisation, die Terminkontrakte einsetzt, um den Preis bestimmter Waren, die sie für ihre Geschäftstätigkeit verwendet, zu bestimmen. Eine Ware ist ein notwendiges Gut, das für die Herstellung einer Ware oder Dienstleistung benötigt wird. Ein Lebensmittelhersteller kann kommerzielle Absicherungsgeschäfte abschließen, wenn er Waren wie Zucker oder Weizen kauft oder diese zur Herstellung seiner Produkte benötigt. Hersteller von elektrischen Bauteilen können Kupfer absichern, das sie in der Produktion verwenden.
BREAKING DOWN Kommerzieller Hedger
Ein Unternehmen verwendet die kommerzielle Absicherung als Methode zur Normalisierung der Betriebskosten, um das Rohstoffpreisrisiko zu kontrollieren und seine Produktionskosten genauer vorherzusagen. Eine Absicherung ist wie eine Versicherungspolice, bei der eine Anlage dazu beiträgt, das Risiko nachteiliger Preisbewegungen bei einem Vermögenswert zu verringern. Kommerzielle Hedger handeln mit Terminkontrakten, um das spezifische Preisrisiko zu steuern.
Im Gegensatz dazu handelt es sich bei nicht-kommerziellen Händlern um diejenigen Anleger, die den Futures-Marktplatz für Warenspekulationen nutzen. Spekulation ist der Handel mit einem Vermögenswert oder die Durchführung einer Finanztransaktion, bei der ein erhebliches Risiko besteht, den größten Teil oder den gesamten anfänglichen Aufwand mit der Erwartung eines erheblichen Gewinns zu verlieren.
Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), eine US-Regierungsbehörde, legt Parameter zur Klassifizierung von Händlern fest, um Handelsbeschränkungen und Positionsgrößen festzulegen, die zwischen kommerziellen und nichtkommerziellen Händlern variieren. Tatsächlich enthält der wöchentliche Commitments of Traders-Bericht der Kommission eine Liste der offenen Terminkontrakte für gewerbliche und nichtgewerbliche Händler.
Ein Unternehmen kann als kommerzieller Absicherer für eine Ware betrachtet werden, für andere jedoch nicht. Ein Süßwarenhersteller, der als kommerzieller Absicherer für Kakao oder Zucker eingestuft ist, würde nicht als kommerzieller Absicherer für Aluminium, Heizöl oder andere Rohstoffe eingestuft.
So funktioniert Commercial Hedging
Futures-Kontrakte werden sowohl zum spekulativen Handel als auch zur Absicherung eingesetzt. Die Geschäfte werden an verschiedenen Börsen gehandelt und haben eine Preisbasis für die Lieferung einer bestimmten Warenmenge zu einem vordefinierten zukünftigen Datum. Diese Futures-Preise können vom aktuellen Kassakurs der Ware abweichen. Der Kassakurs ist der aktuelle Preis der Ware auf dem freien Markt.
Beispielsweise kann der Kassakurs von Kupfer derzeit 3, 12 USD pro Pfund betragen. Ein Elektrokabelunternehmen, das Kupfer für seine Produktion verwendet, kann seine Preise auf der Grundlage dieser Kosten festlegen. Der Preis könnte jedoch in Zukunft steigen. Dieser Preisanstieg zwingt das Unternehmen, entweder weniger Gewinn zu machen oder den Preis für sein Produkt zu erhöhen. Umgekehrt kann ein fallender Preis dazu führen, dass das Produkt des Unternehmens höher ist als die Konkurrenz, wodurch der Geschäftsmarktanteil sinkt. Um seine Preisstruktur zu stabilisieren und einen Preis für Kupfer festzulegen, der für die künftige Produktion benötigt wird, könnte das Unternehmen Kupfer-Futures-Kontrakte kaufen.
Obwohl der Kassapreis für Kupfer 3, 12 USD pro Pfund betragen kann, ist der Preis für die zukünftige Lieferung häufig höher, um die Lagerkosten zu berücksichtigen. Zum Beispiel könnte der Preis für die Lieferung 3, 15 USD pro Pfund für die Lieferung in drei Monaten, 3, 18 USD für die Lieferung in sechs Monaten, 3, 25 USD in einem Jahr usw. betragen.
Ein kommerzieller Hedger kann seine Kontrakte über mehrere Monate diversifizieren, um einen festgelegten Preis zu bestimmten zukünftigen Terminen zu gewährleisten.
Wenn der Kupferpreis unter den des Terminkontrakts fällt, kann das Unternehmen seinen Kontrakt mit Verlust verkaufen. Sogar durch den Verlust des Terminkontrakts konnte das Unternehmen das Risiko eines Anstiegs der Rohstoffkosten mindern. Wenn der Kupferpreis steigt, ist das Elektrokabelunternehmen nicht verpflichtet, die Ware physisch abzunehmen, sondern kann die Futures auf dem freien Markt mit Gewinn verkaufen. Das Unternehmen kann laufend Kupfer-Futures-Kontrakte kaufen oder verkaufen, wenn sich sein Bedarf ändert.
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