Marktdisziplin
Die Marktdisziplin ist die Pflicht von Banken, Finanzinstituten, Staaten und anderen wichtigen Akteuren der Finanzbranche, Geschäfte zu tätigen und dabei die Risiken für ihre Stakeholder zu berücksichtigen. Marktdisziplin ist eine marktorientierte Förderung der Transparenz und Offenlegung der mit einem Unternehmen oder Unternehmen verbundenen Risiken. Es arbeitet mit den Regulierungssystemen zusammen, um die Sicherheit und Solidität des Marktes zu erhöhen.
Mangels direkter staatlicher Eingriffe in eine freie Marktwirtschaft bietet die Marktdisziplin sowohl interne als auch externe Governance-Mechanismen.
BREAKING DOWN Marktdisziplin
Durch die Unterstützung von Offenlegungen und klaren Finanzberichterstattungssystemen erhöht die Marktdisziplin die der Öffentlichkeit zur Verfügung stehenden Informationen und fördert die Veröffentlichung zeitnaher Daten zu Aktiva, Passiva, Einkommen, Nettogewinn oder -verlust, Cashflows und anderen Finanzinformationen eines Unternehmens. Darüber hinaus werden qualitative Informationen zu Unternehmenszielen, Management und rechtlichem Druck leichter verfügbar. Diese Daten tragen dazu bei, Unsicherheiten zu verringern, die Rechenschaftspflicht zu erhöhen und die Funktion des Marktes als Austausch zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern zu fördern.
Ein Beispiel für Marktdisziplin ist die öffentliche Unterstützung für die Erhöhung der Kapitalanforderungen. Banken und andere Depotinstitute müssen über Liquidität für ein bestimmtes Vermögen verfügen. Während Aufsichtsbehörden wie die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) oder das Federal Reserve Board Maßstäbe für die Kapitalanforderungen setzen, drängt die Marktdisziplin die Banken, diese zu wahren und sogar zu erweitern. Dies wiederum kann das Vertrauen der Öffentlichkeit in ihre Banken stärken.
Marktdisziplin und Lehren aus der Finanzkrise 2008
Die Finanzkrise 2007/08 war eine Kreditkrise, die aufgrund der Unsicherheit in Bezug auf verbriefte Kredite und hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) außer Kontrolle geriet. Diese Kredite wiesen strukturelle Mängel auf, darunter das Fehlen einer ordnungsgemäßen Überprüfung der Kreditgeber und von Teaser-Zinssätzen, die in vielen Fällen einen Ausfall garantierten. Ratingagenturen wie Moody's Investors Service und Fitch Ratings bewerteten Produkte mit schlechter Qualität großzügig. Diejenigen, die die Produkte entwickelt haben, haben ihre Risiken nicht angemessen eingepreist. Als der Bedarf an liquiden Mitteln im globalen Finanzsystem hoch war, hat dieser Zusammenbruch der Hypotheken die Wirtschaft eingefroren. Die Situation war so schlimm, dass die Federal Reserve Milliarden in das System pumpen musste, um es zu retten; selbst dann endeten die Vereinigten Staaten in der Großen Rezession.
Seitdem haben sich neue Marktdisziplinierungsmechanismen durchgesetzt, darunter verbesserte Berichtsmaßnahmen, Prüfungen, eine bessere interne Governance (einschließlich einer vielfältigen Mischung unabhängiger Verwaltungsratsmitglieder), höhere Anforderungen an Sicherheiten und Margen sowie intensivere Aufsichtsmaßnahmen.
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