Enron
Enron war ein Energiehandels- und Energieversorgungsunternehmen mit Sitz in Houston, Texas, das einen der größten Bilanzbetrugsfälle in der Geschichte begangen hat. Die Führungskräfte von Enron wendeten Buchhaltungspraktiken an, die die Einnahmen des Unternehmens fälschlicherweise erhöhten und es zeitweise zum siebtgrößten Unternehmen in den USA machten. Als der Betrug ans Licht kam, löste sich das Unternehmen schnell auf und beantragte am 2. Dezember 2001 Insolvenz nach Chapter 11.
Der Konkurs von Enron in Höhe von 63 Milliarden US-Dollar war der größte, den es je gab.
Enron-Aktien notierten bis zu 90, 56 USD, bevor der Betrug aufgedeckt wurde, stürzten jedoch beim Ausverkauf nach dessen Aufdeckung auf rund 0, 25 USD ab. Der ehemalige Liebling der Wall Street wurde schnell zum Symbol des modernen Unternehmensverbrechens. Enron war einer der ersten großen Buchhaltungsskandale, aber es folgten bald Betrugsfälle bei anderen Unternehmen wie WorldCom und Tyco International.
Die zentralen Thesen
- Führungskräfte von Enron nutzten betrügerische Buchhaltungspraktiken, um die Einnahmen des Unternehmens zu erhöhen und die Schulden seiner Tochtergesellschaften zu verbergen.
- Der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission, Ratingagenturen und Investmentbanken wurde Fahrlässigkeit und in einigen Fällen völlige Täuschung vorgeworfen, die den Betrug ermöglichte.
- Infolge von Enron verabschiedete der Kongress das Sarbanes-Oxley-Gesetz, um Führungskräfte für den Jahresabschluss ihres Unternehmens stärker zur Rechenschaft zu ziehen.
Enrons Energieursprünge
Enron war ein Energieunternehmen, das 1985 nach einem Zusammenschluss der Houston Natural Gas Company und der InterNorth Incorporated mit Sitz in Omaha gegründet wurde. Nach der Fusion wurde Kenneth Lay, der CEO von Houston Natural Gas, zum CEO und Chairman von Enron ernannt. Machen Sie aus Enron schnell einen Energiehändler und -lieferanten. Die Deregulierung der Energiemärkte ermöglichte es den Unternehmen, Wetten auf zukünftige Preise abzuschließen, und Enron war bereit, diese Vorteile zu nutzen. 1990 gründete Lay die Enron Finance Corporation und ernannte Jeffrey Skilling, dessen Tätigkeit als McKinsey & Company-Berater Lay beeindruckt hatte, zum Leiter des neuen Unternehmens. Skilling war damals einer der jüngsten Partner bei McKinsey.
Skilling kam zu einer günstigen Zeit zu Enron. Das minimale regulatorische Umfeld der Ära erlaubte es Enron, sich zu entfalten. Ende der neunziger Jahre war die Dotcom-Blase in vollem Gange und der Nasdaq erreichte 5.000. Revolutionäre Internetaktien wurden auf absurdem Niveau bewertet, und infolgedessen akzeptierten die meisten Anleger und Aufsichtsbehörden die steigenden Aktienkurse einfach als neuen Normalwert.
Was ist mit Enron passiert?
Die Insolvenz von Enron war mit einem Vermögen von 63 Milliarden US-Dollar die größte, die jemals verzeichnet wurde. Der Zusammenbruch des Unternehmens hat die Finanzmärkte erschüttert und die Energiewirtschaft fast lahmgelegt. Während hochrangige Führungskräfte des Unternehmens die betrügerischen Rechnungslegungssysteme erfanden, behaupteten Finanz- und Rechtsexperten, dass sie ohne fremde Hilfe nicht davongekommen wären. Der Securities and Exchange Commission (SEC), Ratingagenturen und Investmentbanken wurde vorgeworfen, eine Rolle bei der Ermöglichung des Betrugs von Enron zu spielen.
Ursprünglich richtete sich ein Großteil des Fingerzeiges auf die SEC, die vom US-Senat wegen ihres systemischen und katastrophalen Versagens der Aufsicht als Komplize eingestuft wurde. Die Untersuchung des Senats ergab, dass die SEC, wenn sie einen der Geschäftsberichte von Enron nach 1997 geprüft hätte, die roten Fahnen gesehen und möglicherweise die enormen Verluste von Mitarbeitern und Investoren verhindert hätte.
Es wurde festgestellt, dass die Ratingagenturen gleichermaßen mitschuldig sind, dass sie keine ordnungsgemäße Due Diligence durchgeführt haben, bevor sie unmittelbar vor der Insolvenz ein Investment-Grade-Rating für die Anleihen von Enron abgegeben haben. In der Zwischenzeit hatten die Investmentbanken Enron durch Manipulation oder völlige Täuschung geholfen, positive Berichte von Aktienanalysten zu erhalten, die ihre Aktien bewarben und Milliarden von Dollar in das Unternehmen investierten. Es war eine Gegenleistung, bei der Enron den Investmentbanken Millionen von Dollar für ihre Dienstleistungen als Gegenleistung für ihre Unterstützung zahlte.
Das Vermächtnis von Enron
Nach dem Enron-Skandal bezeichnete der Begriff "Enronomics" kreative und oft betrügerische Buchführungstechniken, bei denen eine Muttergesellschaft mit ihren Tochtergesellschaften künstliche Transaktionen nur auf Papier durchführt, um Verluste zu verbergen, die die Muttergesellschaft durch andere Geschäftstätigkeiten erlitten hat. Das Mutterunternehmen Enron hatte seine Schulden versteckt, indem es sie (auf Papier) an hundertprozentige Tochterunternehmen übertragen hatte - von denen viele nach Star Wars-Charakteren benannt waren -, aber es verbuchte immer noch Einnahmen von den Tochterunternehmen, was den Eindruck erweckte, dass Enron eine viel bessere Leistung erbrachte als es war .
Ein anderer Begriff, der von Enrons Ableben inspiriert war, war "Enroned", umgangssprachlich, weil er durch unangemessene Handlungen oder Entscheidungen der Geschäftsleitung negativ beeinflusst wurde. "Enroned" kann jedem Stakeholder passieren, wie Mitarbeitern, Aktionären oder Lieferanten. Wenn zum Beispiel jemand seinen Job verloren hat, weil sein Arbeitgeber wegen illegaler Aktivitäten, mit denen er nichts zu tun hatte, geschlossen wurde, wurde er "enronisiert".
Infolge von Enron haben die Gesetzgeber mehrere neue Schutzmaßnahmen eingeführt. Einer davon war der Sarbanes-Oxley Act von 2002, der dazu dient, die Transparenz von Unternehmen zu verbessern und Finanzmanipulationen zu kriminalisieren. Die Regeln des Financial Accounting Standards Board (FASB) wurden ebenfalls gestärkt, um den Einsatz fragwürdiger Rechnungslegungspraktiken einzudämmen, und die Unternehmensvorstände mussten mehr Verantwortung als Wachhunde des Managements übernehmen.
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