Lot (Wertpapierhandel)
Auf den Finanzmärkten entspricht ein Los der von einer Börse oder einer ähnlichen Aufsichtsbehörde festgelegten standardisierten Anzahl von Einheiten eines Finanzinstruments. Die Anzahl der Einheiten wird durch die Losgröße bestimmt. An der Börse werden die meisten Aktien in einem Los mit 100 Aktien gehandelt, obwohl einige Aktien mit höherem Preis in Losen mit 10 Aktien gehandelt werden können. Jeder Markt hat seine eigene Losgröße.
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Das Lot im Wertpapierhandel verstehen
Wenn Anleger und Händler Finanzinstrumente auf den Kapitalmärkten kaufen und verkaufen, tun sie dies mit viel Geld. Ein Los ist eine feste Stückzahl und hängt von der gehandelten finanziellen Sicherheit ab.
Für Aktien beträgt die typische Losgröße 100 Aktien. Dies ist als rundes Los bekannt. Ein rundes Los kann sich auch auf eine Anzahl von Aktien beziehen, die gleichmäßig durch 100 geteilt werden können, z. B. 300, 1.200 und 15.500 Aktien.
Kunden können weiterhin Aufträge in ungeraden Losen erteilen, was einer Bestellung von weniger als 100 Aktien entspricht. Ein Auftrag über 35 Aktien ist ein ungerades Los, während ein Auftrag über 535 Aktien fünf runde Lose und ein ungerades Los über 35 Aktien enthält.
Ähnlich wie bei Aktien beträgt das Round Lot für börsengehandelte Wertpapiere wie Exchange Traded Funds (ETF) 100 Aktien.
Die zentralen Thesen
- Viel ist die standardisierte Anzahl von Einheiten, mit denen ein Finanzinstrument handelt.
- Aktien werden in 100 Aktieneinheiten gehandelt, die als Round Lots bezeichnet werden, können aber auch in ungeraden Lots gehandelt werden.
- Anleihen können in Mengen von 10.000 USD oder mehr verkauft werden, obwohl der Nennwert bei 1.000 USD liegen kann, den einzelne Anleger erwerben können.
- Ein Händler kann so viele Futures kaufen oder verkaufen, wie er möchte, obwohl der zugrunde liegende Betrag, den der Kontrakt kontrolliert, auf der Grundlage der Kontraktgröße festgelegt ist.
- Eine Option entspricht 100 Aktien des Basiswerts.
- Forex wird in Micro-, Mini- und Standard-Lots gehandelt.
Fesseln
Der Anleihemarkt wird von institutionellen Anlegern dominiert, die in großem Umfang Schuldverschreibungen von Anleiheemittenten kaufen. Die Standard-Handelseinheit oder das Standard-Lot für eine US-Staatsanleihe beträgt 1 Million US-Dollar. Der Markt für Kommunalanleihen hat ein kleineres Lot pro Trade bei 100.000 USD. Andere Anleihen können in Schritten von 10.000 USD gehandelt werden.
Das bedeutet nicht, dass ein Händler oder Anleger Anleihen in dieser Menge kaufen müssen. Anleihen haben normalerweise einen Nennwert von 1.000 bis 10.000 US-Dollar (einige sind sogar noch niedriger). Ein Investor kann so viele Anleihen kaufen, wie er möchte, aber es kann immer noch eine ungerade Menge sein.
Optionen
In Bezug auf Optionen entspricht ein Los der Anzahl der Kontrakte, die in einem Derivat enthalten sind. Ein Aktienoptionskontrakt repräsentiert 100 zugrunde liegende Aktien eines Unternehmens. Mit anderen Worten, das Los für einen Optionskontrakt beträgt 100 Aktien.
Beispielsweise hat ein Optionshändler im letzten Monat eine Call-Option der Bank of America (BAC) gekauft. Die Option hat einen Ausübungspreis von 24, 50 USD und läuft diesen Monat aus. Wenn der Optionsinhaber seine Kaufoption heute ausübt, wenn die zugrunde liegende Aktie BAC bei 26, 15 USD notiert, kann er 100 BAC-Aktien zum Ausübungspreis von 24, 50 USD erwerben. Ein Optionsvertrag gibt ihm das Recht, das Los mit 100 Aktien zum vereinbarten Ausübungspreis zu erwerben.
Mit einer solchen Standardisierung wissen Anleger immer genau, wie viele Anteile sie mit jedem Kontrakt kaufen, und können leicht einschätzen, welchen Preis sie pro Anteil zahlen. Ohne eine solche Standardisierung wären Bewertungs- und Handelsoptionen unnötig umständlich und zeitaufwändig.
Der kleinste Optionshandel, den ein Händler tätigen kann, bezieht sich auf einen Kontrakt und entspricht 100 Aktien. Daher ist es nicht möglich, Optionen für einen kleineren Betrag als 100 Aktien zu handeln, es sei denn, das zugrunde liegende Wertpapier handelt in einem kleineren Lot (äußerst selten).
Futures
Auf dem Terminmarkt werden Lose als Kontraktgrößen bezeichnet. Der zugrunde liegende Vermögenswert eines Terminkontrakts kann ein Eigenkapital, eine Anleihe, Zinssätze, ein Rohstoff, ein Index, eine Währung usw. sein. Daher variiert die Kontraktgröße je nach Art des gehandelten Kontrakts. Beispielsweise hat ein Futures-Kontrakt für Mais, Sojabohnen, Weizen oder Hafer eine Losgröße von 5.000 Scheffeln der Ware. Die Lot-Einheit für einen kanadischen Dollar-Futures-Kontrakt beträgt 100.000 CAD, ein britisches Pfund-Kontrakt 62.500 GBP, ein japanischer Yen-Kontrakt 12.500, 00 JPY und ein Euro-Futures-Kontrakt 125.000 EUR.
Im Gegensatz zu Aktien, Anleihen und ETFs, in denen ungerade Lots gekauft werden können, sind die Standardkontraktgrößen für Optionen und Futures fest und nicht verhandelbar. Derivatehändler, die Terminkontrakte kaufen und verkaufen, können den Kontrakt oder die Losgröße dieser Kontrakte anpassen, da Terminkontrakte nicht standardisierte Kontrakte sind, die von den beteiligten Parteien erstellt werden.
Standardisierte Lots werden von der Börse festgelegt und ermöglichen eine höhere Liquidität an den Finanzmärkten. Mit der Erhöhung der Liquidität gehen geringere Spreads einher, wodurch ein effizienter Prozess für alle Beteiligten entsteht.
Forex Lots
Beim Devisenhandel gibt es Micro-, Mini- und Standard-Lots. Ein Mikrolot entspricht 1.000 der Basiswährung, ein Minilot entspricht 10.000 und ein Standardlot entspricht 100.000. Während es möglich ist, Währungen bei einer Bank oder einer Wechselstube in Beträgen unter 1.000 umzutauschen, beträgt die kleinste Handelsgröße beim Handel über einen Forex-Broker in der Regel 1.000, sofern nicht anders angegeben.
Beispiele für ein Lot im Handel
In den Optionen- und Terminmärkten ist der Handel mit Lots weniger ein Problem, da Sie beliebig viele Kontrakte handeln können. Jede Aktienoption entspricht 100 Aktien, und jeder Terminkontrakt kontrolliert die Kontraktgröße des zugrunde liegenden Vermögenswerts.
In Forex kann eine Person mindestens 1.000 der Basiswährung in Schritten von 1.000 handeln. Zum Beispiel könnten sie 1.451.000 handeln. Das sind 14 Standardlose, fünf Minilose und ein Mikrolos.
Bei einem Börsenhandel kann eine Person ungerade Lose mit weniger als 100 Aktien handeln, aber ungerade Lot-Bestellungen mit weniger als 100 Aktien werden nicht auf dem Gebot oder der Nachfrage angezeigt, es sei denn, die ungeraden Lose umfassen mehr als ein rundes Lot.
Angenommen, eine Aktie hat ein Gebot von 50, 10 USD und ein Angebot von 50, 35 USD. Dies sind das Angebot und das Angebot, da auf diesen Ebenen mindestens 100 Aktien angeboten und angeboten werden. Wenn ein Händler eine Bestellung für 50 Aktien zu 50, 20 USD aufgeben würde, würde das Gebot immer noch bei 50, 10 USD bleiben, und die Bestellung für 50 Aktien zu 50, 20 USD wäre für die meisten Händler auf Stufe II nicht sichtbar. Der Grund ist, dass die Bestellung nicht für eine runde Partie ist. Runde Lose ändern den Preis, ungerade Lose nicht.
Angenommen, ein anderer Händler beschließt, ebenfalls eine 70-Aktien-Order zu 50, 20 USD zu platzieren. Derzeit werden mehr als 100 Aktien zu einem Preis von 50, 20 USD geboten, sodass sich das Gebot auf 50, 20 USD erhöht.
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