Long / Short-Fonds
Ein Long / Short-Fonds ist eine Art von Investmentfonds oder Hedgefonds, der sowohl Long- als auch Short-Positionen in Anlagen eingeht, die typischerweise aus einem bestimmten Marktsegment stammen. Diese Fonds verwenden häufig verschiedene alternative Anlagetechniken wie Hebel, Derivate und Short-Positionen, um relativ unterbewertete Wertpapiere zu kaufen und überbewertete zu verkaufen.
Long / Short-Fonds können auch als Enhanced-Fonds oder 130/30-Fonds bezeichnet werden.
Die zentralen Thesen
- Long- / Short-Fonds verfolgen eine Anlagestrategie, bei der versucht wird, eine Long-Position in unterbewerteten Aktien einzunehmen, während überteuerte Short-Aktien verkauft werden.
- Long / Short zielt darauf ab, traditionelle Long-Only-Anlagen zu verbessern, indem Gewinnchancen aus Wertpapieren genutzt werden, die sowohl als unterbewertet als auch als überbewertet eingestuft werden.
- Long / Short-Aktien werden häufig von Hedge-Fonds verwendet, die häufig eine relativ lange Verzerrung aufweisen - beispielsweise eine 130/30-Strategie, bei der das Long-Exposure 130% des AUM und 30% des Short-Exposures beträgt.
Die Grundlagen eines Long / Short-Fonds
Long / Short-Fonds zielen in der Regel darauf ab, die Rendite einer Anlage in einem bestimmten Marktsegment zu steigern, indem sie aktiv Long- und Short-Positionen in Wertpapieren eingehen. Long / Short-Fonds verwenden unterschiedliche aktive Managementtechniken, um die Portfoliobestände zu bestimmen. Sie können auch Hebel, Derivate und Short-Positionen einsetzen, die das Risiko des Fonds sowie die potenzielle Gesamtrendite des Fonds erhöhen können.
Long / Short-Fonds weisen einige Ähnlichkeiten mit Hedge-Fonds auf. Sie möchten Anlagestrategien mit höherem Risiko und höherem Ertragspotenzial gegenüber Standard-Benchmarks anbieten. Die meisten Long / Short-Fonds zeichnen sich durch eine höhere Liquidität als Hedge-Fonds, keine Sperrfristen und geringere Gebühren aus. Sie haben jedoch immer noch höhere Gebühren und weniger Liquidität als die meisten Investmentfonds. Long / Short-Fonds erfordern möglicherweise auch höhere Mindestinvestitionen als andere Investmentfonds. Long- / Short-Fonds sind strenger reguliert als Hedge-Fonds, weshalb der Einsatz von Hebel- und Derivaten begrenzt ist, wenn dies bei Hedge-Fonds nicht der Fall ist.
Long / Short-Fonds können eine gute Investition für Anleger sein, die ein gezieltes Indexengagement mit einem aktiven Management anstreben. Long / Short-Fonds bieten auch den Vorteil der Absicherung gegen veränderte Marktbedingungen und andere Trends, die ein aktives Management berücksichtigen kann.
Die 130-30 Strategie verstehen
Die gängigste Long / Short-Strategie ist die Long-Strategie mit 130% und die Short-Strategie mit 30% (130 - 30 = 100%) des verwalteten Vermögens. Um eine 130-30-Strategie zu verfolgen, kann ein Anlageverwalter die im S & P verwendeten Aktien einstufen 500 vom Besten zum Schlechteren bei erwarteter Rendite, was durch die frühere Wertentwicklung signalisiert wird. Ein Manager verwendet eine Reihe von Datenquellen und Regeln für die Rangfolge einzelner Aktien. In der Regel werden Aktien nach einem Auswahlkriterium (z. B. Gesamtrendite, risikobereinigte Wertentwicklung oder relative Stärke) über einen festgelegten Zeitraum von sechs Monaten oder einem Jahr eingestuft. Die Aktien werden dann vom Besten zum Schlechtesten bewertet.
Ausgehend von den Aktien mit dem besten Ranking würde der Manager 100% des Portfoliowerts investieren und die Aktien mit dem niedrigsten Ranking bis zu 30% des Portfoliowerts leerverkaufen. Die aus den Leerverkäufen erzielten Einnahmen würden in erstklassige Aktien reinvestiert, um ein größeres Engagement in den höherrangigen Aktien zu ermöglichen.
Beispiele für Long / Short-Fonds
ICON und RiverPark gehören 2017 zu den besten Long / Short-Fonds.
ICON Long / Short Fund
Der ICON Long / Short-Fonds erzielte zum 1. Dezember 2017 eine Wertentwicklung von 25, 96% seit Jahresbeginn. Das Anlageuniversum des Fonds umfasst alle auf dem US-Markt gehandelten Aktien. Es verwendet den S & P 1500 Index als Benchmark. Der Fonds verwendet quantitative Analysen, um unter- und überbewertete Wertpapiere im Anlageuniversum zu identifizieren. Es werden dann Long-Positionen in Aktien eingegangen, die seiner Meinung nach unterbewertet sind, und Short-Positionen in Aktien, die seiner Meinung nach überbewertet sind.
RiverPark Long / Short Opportunity Fund
Der RiverPark Long / Short Opportunity Fund ist ein weiterer Fonds mit der besten Wertentwicklung in dieser Kategorie. Seit dem 1. Dezember 2017 erzielte der Fonds eine Rendite von 24, 07%. Der Fonds verwendet einen eigenen Anlageprozess, um unter- und überbewertete Wertpapiere zu identifizieren. Es hat auch einen transparenten Rahmen für seine Portfoliobestände. Der Fonds investiert in US-Aktien über alle Marktkapitalisierungen hinweg und kann auch in ausländische Aktien investieren. Ziel ist es, unterbewertete Unternehmen zu kaufen und Short-Positionen in überbewerteten Unternehmen einzugehen. Es hält im Allgemeinen 40 bis 60 Long-Positionen und 40 bis 75 Short-Positionen.
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