In die Krise investieren: Eine risikoreiche und belohnende Strategie

Die Finanzkrise von 2008 und die darauf folgende große Rezession sind vielen Anlegern noch in frischer Erinnerung. Die Menschen sahen, dass ihre Portfolios 30% oder mehr ihrer Werte verloren, und ältere Arbeitnehmer sahen, dass ihre 401 (k) -Pläne und IRAs auf ein Niveau fielen, das ihre Pläne für den Ruhestand bedrohte. Anstatt in schwierigen Bärenmärkten rational zu handeln, neigen viele Menschen dazu, zu überreagieren und die Situation zu verschlimmern. Während jedoch viele Menschen in Panik gerieten oder gezwungen waren, Vermögenswerte zu niedrigen Preisen zu verkaufen, sahen eine kleine Gruppe von Patienten methodische Anleger den Börsenkollaps als Chance.

In eine Krise zu investieren ist zweifellos riskant, denn der Zeitpunkt und das Ausmaß einer Erholung sind bestenfalls ungewiss. Double-Dip-Rezessionen sind eine echte Möglichkeit, und der Versuch, einen Boden zu finden, ist größtenteils eine Frage des Glücks. Dennoch können Anleger, die in der Lage sind, in eine Krise zu investieren, ohne irrationalen Ängsten und Ängsten zu erliegen, während einer Erholung überdurchschnittliche Renditen erzielen.

Wie sich Krisen auf Investoren auswirken

Anleger verhalten sich im Allgemeinen nicht wie in der traditionellen Finanztheorie vorausgesagt, in der sich jeder Einzelne rational verhält, um den Nutzen zu maximieren. Vielmehr verhalten sich Menschen oft irrational und lassen Emotionen in die Quere kommen, insbesondere wenn die Wirtschaft ein gewisses Chaos erlebt. Das aufkommende Feld der Behavioral Finance versucht zu beschreiben, wie sich Menschen tatsächlich verhalten und wie die Finanztheorie dies vorhersagt.

Behavioral Finance zeigt, dass Menschen eher risikoavers sind als verlustavers. Dies bedeutet, dass die Menschen den emotionalen Schmerz eines Verlusts viel stärker spüren als die Freude, die sie an einem gleich großen Gewinn haben. Nicht nur das, sondern auch die Verlustaversion beschreibt die Tendenz der Menschen, die Gewinner zu früh zu verkaufen und die Verluste zu lange zu halten. Wenn Menschen schwarze Zahlen schreiben, sind sie risikoavers, und wenn sie rote Zahlen schreiben, sind sie risikosuchend.

Nehmen Sie zum Beispiel einen Blackjack-Spieler in einem Casino. Wenn er gewinnt, beginnt er möglicherweise konservativer zu spielen und setzt kleinere Beträge, um seine Gewinne zu erhalten. Wenn derselbe Spieler jedoch Geld verliert, kann er ein viel größeres Risiko eingehen, indem er die Einsätze auf riskantere Hände verdoppelt oder erhöht, um den Gewinn auszugleichen. Investoren verhalten sich ähnlich. Leider besteht die Tendenz, bei Verlusten ein übermäßiges Risiko einzugehen, nur in der Erhöhung dieser Verluste.

Diese emotionalen Vorurteile können auch nach Beginn einer Erholung bestehen bleiben. In einer Umfrage des Online-Brokers Capital One Sharebuilder gaben 93% der Millennials an, den Märkten zu misstrauen und weniger zuversichtlich zu sein, infolgedessen zu investieren. Selbst bei historisch niedrigen Zinsen werden mehr als 40% des Vermögens dieser Generation in Form von Bargeld ausgezahlt. Aufgrund der Krise gewinnen junge Amerikaner nicht das Engagement an den Aktien- und Anleihenmärkten, das älteren Generationen geholfen hat, Wohlstand aufzubauen.

Eine Krise ausnutzen

Während die meisten Anleger in Panik geraten, wenn die Preise für Vermögenswerte sinken, können diejenigen mit einem kühlen Kopf die daraus resultierenden niedrigen Preise als Kaufgelegenheit ansehen. Das Kaufen von Vermögenswerten bei diesen unruhigen Menschen, die von Angst getrieben werden, ist wie das Kaufen von Vermögenswerten zum Verkauf. Oft führt Angst dazu, dass die Vermögenspreise weit unter ihren fundamentalen oder inneren Werten liegen, und belohnt geduldige Anleger, die zulassen, dass die Preise auf das erwartete Niveau zurückkehren. Um von einer Investition in eine Krise zu profitieren, sind Disziplin, Geduld und natürlich genügend liquide Mittel erforderlich, um opportunistische Käufe tätigen zu können.

Wenn das Unglück zuschlägt, fürchten die Märkte das Schlimmste und die Aktien werden entsprechend bestraft. Aber in der Vergangenheit kehrt der Optimismus zurück, wenn sich der Staub auflöst, und die Preise kehren zu ihrem ursprünglichen Stand zurück. Die Märkte reagieren wieder auf fundamentale Signale und nicht auf wahrgenommene Turbulenzen. Eine Studie der Ned Davis Research Group untersuchte 28 globale Krisen in den letzten hundert Jahren, von der deutschen Invasion Frankreichs im Zweiten Weltkrieg bis hin zu Terroranschlägen wie dem 11. September. Jedes Mal reagierten die Märkte überreagierten und fielen zu weit, um sich kurz danach zu erholen. Diejenigen Anleger, die die Angst veräußerten, mussten ihre Portfolios zu höheren Preisen zurückkaufen, während geduldige Anleger belohnt wurden.

Nach dem japanischen Angriff auf Pearl Harbor fiel der S & P 500-Index um mehr als 4% und fiel in den nächsten Monaten um weitere 14%. Danach und bis zum Ende des Krieges im Jahr 1945 erzielte der Aktienmarkt durchschnittlich mehr als 25% pro Jahr. Das gleiche Muster kann nach anderen geopolitischen Ereignissen beobachtet werden. Indem ein intelligenter Investor erkennt, dass Märkte zu Überreaktionen neigen, kann er Aktien und andere Vermögenswerte zu Schnäppchenpreisen kaufen.

Momentan befinden sich die Aktien nach der großen Rezession in einem sechsjährigen Bullenmarkt. Diejenigen, die keine Panik verspürten, sahen, dass sich ihre Portfoliowerte nicht nur erholten, sondern ihre Gewinne ausweiteten, während diejenigen, die sich für einen Verkauf entschieden oder gezwungen sahen und darauf warteten, dass der Bullenmarkt wieder in vollem Gange war, ihre Wunden lecken .

Aktienmärkte sind nicht der einzige Weg, um in eine Krise zu investieren. In der großen Rezession brachen auch die Immobilienpreise ein, als die Immobilienmarktblase platzte. Menschen, die sich ihre Hypotheken nicht mehr zwangsweise leisten konnten und viele Häuser befanden sich unter Wasser, wobei der der Bank geschuldete Hypothekensatz den Eigenkapitalwert der Immobilie überstieg. Hauskäufer und Immobilieninvestoren konnten wertvolle Immobilien zu unterdurchschnittlichen Preisen aufnehmen und konnten infolgedessen attraktive Renditen erzielen, da sich der Immobilienmarkt stabilisiert und erholt hat. In ähnlicher Weise konnten auch sogenannte Geierinvestoren von der Übernahme guter Unternehmen profitieren, die von einer Rezession heimgesucht wurden, aber ansonsten gute Fundamentaldaten aufweisen.

Wetten auf eine Krise zu geschehen

Ein anderer Weg, um Geld in einer Krise zu verdienen, besteht darin, darauf zu wetten, dass eine Krise eintreten wird. Leerverkäufe von Aktien oder Short-Aktienindex-Futures sind eine Möglichkeit, von einem Bärenmarkt zu profitieren. Ein Leerverkäufer leiht Aktien aus, die er noch nicht besitzt, um sie zu verkaufen und hoffentlich zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Eine andere Möglichkeit, einen nachlassenden Markt zu monetarisieren, besteht darin, Optionsstrategien zu verwenden, beispielsweise Put-Positionen zu kaufen, deren Wert bei fallendem Markt steigt, oder Call-Optionen zu verkaufen, die bis zu einem Preis von Null verfallen, wenn sie nicht mehr ausreichen. Ähnliche Strategien können auf den Renten- und Rohstoffmärkten angewendet werden.

Viele Anleger sind jedoch an Leerverkäufen gehindert oder haben keinen Zugang zu Derivatemärkten. Selbst wenn sie dies tun, haben sie möglicherweise eine emotionale oder kognitive Neigung, Leerverkäufe zu tätigen. Darüber hinaus können Leerverkäufer gezwungen sein, ihre Positionen für einen Verlust zu decken, wenn die Märkte steigen statt fallen und Margin Calls ausgegeben werden. Heutzutage gibt es ETFs, die Longs (Inhaber von ETF-Aktien) ein kurzes Engagement am Markt ermöglichen. Sogenannte inverse ETFs können darauf abzielen, für jede negative Rendite von 1% der zugrunde liegenden Indexrenditen + 1% zu erzielen. Bei einigen inversen ETFs kann auch ein Gearing oder eine Hebelwirkung angewendet werden, die eine Rendite von + 2% oder sogar + 3% für jeden Verlust von 1% des Basiswerts erzielt.

Für diejenigen, die sich einfach nur vor einer Krise schützen und nicht unbedingt auf ein solches Ereignis setzen möchten, kann der Besitz eines gut diversifizierten Portfolios, einschließlich Positionen in Anlageklassen mit geringen Korrelationen, den Schlag abfedern. Diejenigen, die Zugang zu Derivatemärkten haben, können auch Absicherungsstrategien anwenden, z.

Die Quintessenz

Von Zeit zu Zeit kommt es zu Wirtschaftskrisen. Rezessionen und Depressionen treten auf. Allein im 20. Jahrhundert gab es rund zwanzig identifizierbare Krisen - ohne geopolitische Ereignisse wie Kriege oder Terroranschläge, die auch zu einem plötzlichen Rückgang der Märkte führten. Behavioral Finance sagt uns, dass Menschen bei solchen Ereignissen zu Panik neigen und nicht so rational handeln werden, wie es die traditionelle Finanztheorie vorhersagt. Infolgedessen können diejenigen mit kühlem Kopf, Disziplin und dem Verständnis, dass sich die Märkte in der Vergangenheit immer wieder von solchen Ereignissen erholt haben, Vermögenswerte zu Schnäppchenpreisen kaufen und überdurchschnittliche Erträge erzielen. Wer voraussieht, dass eine Krise droht, kann kurzfristige Strategien umsetzen, um von einem fallenden Markt zu profitieren. Natürlich ist das Timing alles, und zu früh oder zu spät zu kaufen oder zu lange an einer Short-Position festzuhalten, kann dazu beitragen, die Verluste zu erhöhen und potenzielle Gewinne zu schmälern.