Innenmarkt
Der Inside Market ist die Spanne zwischen dem höchsten Geldkurs und dem niedrigsten Briefkurs zwischen verschiedenen Market Makern in einem bestimmten Wertpapier. Normalerweise weisen Preisnotierungen zwischen Market Makern ein niedrigeres Brief- und ein höheres Gebot auf als die Notierungen an Privatanleger in demselben Wertpapier.
Das innere Marktangebot wird als inneres Angebot und das innere Marktangebot als inneres Angebot oder Angebot bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Der innere Preis ist das höchste Gebot und das niedrigste Angebot in einem Wertpapier. In der Vergangenheit wurde dies von einem Market Maker bereitgestellt, aber im Zeitalter des elektronischen Handels kann es auch von anderen Teilnehmern erstellt werden.
- Der innere Preis bildet die Spanne zwischen Geld und Brief. Gebote unter und Gebote über dem Innenpreis erscheinen im Auftragsbuch oder auf Stufe II.
- Wenn ein Gebot / Angebot vollständig entfernt oder vollständig erfüllt wird, wird das nächsthöhere Gebot oder das nächstniedrigste Angebot Teil des inneren Marktpreises.
Den Inside Market verstehen
Seit der Einführung von Discount-Brokern und elektronischen Börsen hat der Binnenmarkt im Hinblick auf Market Maker eine geringere Rolle übernommen. Market Maker spielen bei den meisten Transaktionen an einer Börse im Vergleich zu vor der Dezimalisierung keine aktive Rolle mehr. Daher ist der interne Markt das höchste Gebot und das niedrigste Gebot, unabhängig davon, wer diese Gebote und Angebote veröffentlicht hat.
Privatkunden mit direktem Zugang zu den Märkten können ihre eigenen Gebote abgeben und nachfragen, wodurch der Spread verringert wird (wenn er größer als 0, 01 USD in einer Aktie ist) und ein neuer interner Markt entsteht. Während ein Market Maker einen Inside Market schaffen mag, muss er nicht immer der Market Marker sein, der ihn schafft.
Ein aktiver Daytrader, der sich auf eine Aktie konzentriert, könnte am Ende die Rolle eines inoffiziellen Market Makers einnehmen, häufig kaufen und verkaufen, Liquidität bereitstellen, wenn andere danach suchen, den Spread erfassen, von Kursbewegungen profitieren und häufig den Binnenmarkt schaffen .
Stark gehandelte Produkte wie Währungen, Blue-Chip-Aktien und große Exchange Traded Funds (ETFs) werden aufgrund des hohen Handelsvolumens und einer großen Anzahl von Teilnehmern kleine Innenmärkte haben. Im Gegensatz dazu haben relativ unbekannte oder kleine Unternehmen möglicherweise ein sehr geringes Volumen und daher einen großen Geld- / Brief-Spread und einen großen internen Markt.
Mit zunehmender Volatilität wird der Binnenmarkt für alle Finanzprodukte aufgrund von Unsicherheiten ansteigen. Dies war während der Großen Rezession der Fall, als Anleger, die aus dem Handel aussteigen wollten, breite Spreads mit signifikant großen Binnenmärkten kreuzen mussten, um diese Geschäfte abzuschließen.
Die Spreads können sich während der guten Nachrichten ebenfalls vergrößern. Ein positiver Gewinnbericht könnte zu einem Anstieg der Aktienkurse führen, doch da die Teilnehmer nach der Ankündigung nach dem geeigneten Kurs suchen, werden Market Maker und aktive Händler nach den Nachrichten für den Handel entschädigt werden wollen und daher veröffentlichen Niedrigere Gebote und höhere Angebote als normalerweise. Unter normalen Umständen wird die Aktie möglicherweise mit einem Spread von 0, 01 USD gehandelt, aber nach Nachrichten (gut oder schlecht) wird sie möglicherweise zum Beispiel mit einem Spread von 0, 10 USD oder 0, 20 USD gehandelt.
Gebote, Anfragen und äußere Preise
Händler, Investoren und Market Maker veröffentlichen Gebote und fragen zu unterschiedlichen Preisen. Das höchste Gebot und das niedrigste Gebot bilden den Innenmarkt. Zu diesem Preis gibt es möglicherweise mehrere Händler. Ein Market Maker bietet beispielsweise 500 Aktien, während ein anderer Händler ein Gebot für 200 und ein längerfristiger Investor ein Gebot für 100 abgibt. Das gleiche Konzept gilt für den Ask.
Wenn alle Aktien zum Zeitpunkt des Gebots entfernt oder gefüllt werden, werden die Gebote zum nächsthöheren Preis Teil (das Gebot) des internen Marktes.
Die Gebote, die unter dem höchsten Gebot und die Angebote, die über dem niedrigsten Gebot liegen, liegen außerhalb des inneren Preises. Diese Aufträge können im Auftragsbuch oder auf dem Bildschirm der Ebene II eingesehen werden.
Beispiel für Inside Market
Die Bank of America Corporation (BAC) ist eine stark gehandelte Aktie mit durchschnittlich über 50 Millionen Aktien pro Tag. Der Spread beträgt in der Regel 0, 01 USD. Auf jeder Preisstufe, die dem aktuellen Gebot entspricht oder darunter liegt, geben mehrere Teilnehmer ihre Kaufinteressen in unterschiedlichen Mengen bekannt. Gleiches gilt für das Angebot. Bei dem Angebot und bei jedem darüber liegenden Preis gibt es Angebote zum Verkauf in unterschiedlichen Mengen.
Angenommen, das aktuelle Gebot beträgt 27, 90 USD und die aktuelle Nachfrage 27, 91 USD. Dies ist der Innenmarkt.
Das Angebot umfasst 150.000 Aktien, die von mehreren Händlern und Market Makern an mehreren ECNs und an der New York Stock Exchange (NYSE) angeboten werden.
Das Angebot umfasst 225.000 Aktien, die von mehreren Händlern und Market Makern auf mehreren ECNS und an der NYSE veröffentlicht wurden.
Trader, Investoren und Market Maker können bei den derzeit angebotenen 27, 91 USD kaufen oder sich der Warteschlange von Personen anschließen, die bei 27, 90 USD bieten. Sie können auch zu einem niedrigeren Preis bieten.
Diejenigen, die verkaufen möchten, können verkaufen oder Leerverkäufe tätigen, indem sie mit den Leuten Geschäfte abschließen, die für 27, 90 USD bieten, oder sie können ein Verkaufsangebot für 27, 91 USD oder mehr veröffentlichen.
Nehmen wir nun an, dass alle Angebote bei 27, 91 $ gefüllt sind. Der nächste Preis beträgt 27, 92 USD. Diejenigen, die für 27, 91 USD kaufen wollten, haben keine Kaufangebote mehr. Stattdessen geben sie Gebote für 27, 91 USD ab. Der Innenmarkt hat sich von 27, 90 USD um 27, 91 USD auf 27, 91 USD um 27, 92 USD verschoben. Dieser Prozess dauert den ganzen Tag an und lässt den Preis immer höher und niedriger schwanken.
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