Inflation ist "Mutter aller Risiken": Deutsche Bank

Als der neunjährige Bullenmarkt in diesem Januar zu Ende ging, erlebten die Anleger ein unangenehmes Erwachen, da sich viele auf der Straße in Bezug auf Marktrisiken wie geopolitische Unruhen, steigende Zinssätze, Chaos im Weißen Haus und verschärfte Handelsspannungen mit wichtigen Volkswirtschaften abschwächen wie China und Mexiko. Angesichts der zunehmenden Unsicherheit betrachtet ein Analyst auf der Straße die Inflation vor allem als das größte Einzelrisiko für Anleger, was auf die jüngste Zunahme der Marktvolatilität zurückzuführen ist. (Siehe auch: 4 überverkaufte Aktien stehen kurz vor dem Gewinnanstieg. )

Torsten Slok, Chefvolkswirt der Deutschen Bank, sprach kürzlich in einem Interview mit CNBC darüber, dass "die Inflation die Mutter aller Risiken ist", mit denen US-Aktien derzeit konfrontiert sind.

Der Markt hat diese Woche die dringend benötigte frische Luft bekommen, da die Aktien nach einer Reihe von jüngsten Abverkäufen ein anständiges Comeback erzielen. Da die Federal Reserve die Zinsen voraussichtlich anheben wird und die Wirtschaft weiterhin ein starkes Wachstum verzeichnet, hat ein Anstieg der traditionellen Inflationsmessgrößen in den USA erneut die Aufmerksamkeit der Anleger erregt, wie von CNBC dargelegt.

2018 steht im Zeichen der Inflation

"Wir haben in den letzten neun Jahren seit dem Ende der Rezession im Jahr 2009 buchstäblich auf die Inflation gewartet", erklärte Slok. Er teilte CNBC mit, dass seine Kunden eine erhebliche Zunahme der Inflationsfragen aufgeworfen hätten. Der Unterschied zwischen diesem Jahr und den Vorjahren, in denen die Inflation ziemlich anämisch war, besteht darin, dass die Stärke des US-Dollars nachlässt. Der US-Dollar-Index, der im vergangenen Jahr eingebrochen war, bewegte sich 2018 mehrheitlich um die 90er-Marke, stellte der Analyst fest. Darüber hinaus hat eine massive Fiskalausweitung in den letzten 10 Jahren die Wirtschaft in Richtung Überhitzung getrieben, während ein angespannter Arbeitsmarkt und der jüngste Preisdruck mit einer Eskalation der globalen Handelsspannungen zusammenfielen und das Weiße Haus veranlasste, höhere Einfuhrzölle zu verhängen.

Die jüngste monatliche globale Fondsmanagerumfrage der Bank of America ergab, dass 82% der Befragten einen Anstieg des Verbraucherpreisindex (VPI) im nächsten Jahr erwarten. Anfang April berichtete das Arbeitsministerium, dass sein VPI im Jahresvergleich (YJ) um 2, 4% gestiegen ist und damit das schnellste jährliche Tempo seit 12 Monaten erreicht hat. Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben, das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, stieg im Februar nach vier Monaten mit einer Wachstumsrate von 1, 5% auf 1, 6%.

Laut Slok könnte die Fed die Zinssätze stärker als erwartet anheben, falls weitere Anzeichen für eine steigende Inflation in den nächsten Monaten erkennbar werden, was zu einer weiteren Erholung der 10-jährigen Rendite für Staatsanleihen führen würde. Dennoch stellte der Analyst fest, dass ein Überschießen der Inflation nicht unbedingt zu einem Zusammenbruch des Aktienmarkts führt, solange die 2% -Marke nicht wesentlich nach oben durchbrochen wird. Wenn der Markt jedoch nicht für eine weitere Inflation bereit ist, könnten sich nach dem bereits volatilen Lauf im Jahr 2018 schwierigere Zeiten abzeichnen. (Siehe auch: 6 Safe-Haven-Aktien für einen stürmischen Markt. )