Von der Inflation profitieren

Für die Verbraucher kann Inflation bedeuten, einen statischen Gehaltsscheck noch weiter auszuweiten, für die Anleger kann Inflation jedoch einen anhaltenden Gewinn bedeuten, wenn sie ihr Altersvorsorgeportfolio aufbessern. Inflation ist definiert als ein anhaltender Anstieg der Preise für Waren und Dienstleistungen. In einem inflationären Umfeld kostet eine Gallone Milch, die einmal 3 US-Dollar gekostet hat, jetzt 4 US-Dollar. Im Laufe der Zeit schwächt die Inflation den Wert der Währung einer Nation. Es gibt eine Vielzahl von Faktoren, die die Inflation beeinflussen, und Argumente über die Grundursache.

Wie kann Inflation gut für die Wirtschaft sein?

Die Grundlagen der Inflation

In der Ökonomie ist die Inflation ein quantitatives Maß - eines der Quantität gegenüber der Qualität - für die Geschwindigkeit, mit der die durchschnittlichen Kosten für einen standardisierten Warenkorb über einen bestimmten Zeitraum ansteigen. Die Inflation misst die Kaufkraft der Währung und wird am häufigsten als Prozentsatz angegeben.

Steigende Preise sind eine schlechte Nachricht für die Verbraucher, da es immer teurer wird, Jahr für Jahr denselben Warenkorb an Waren und Dienstleistungen zu kaufen. Dieses Konzept nennt man Kaufkraft. Niemand will mehr bezahlen, um den gleichen Betrag zu erhalten, und niemand verzichtet gerne darauf oder kürzt, um über die Runden zu kommen. Die Inflation kann die Verbraucher dazu zwingen, schwierige Entscheidungen zu treffen, wie sie Geld in einer Atmosphäre steigender Preise am besten zuteilen können.

Die Währungsbehörde einer Nation - wie beispielsweise eine Zentralbank - bemüht sich, die Inflationsrate innerhalb einer Grenze zu halten, die die Wirtschaft am Laufen hält und das Wachstum fördert. Ein gewisses Maß an Inflation ist notwendig, da dies die Ausgaben fördert, die das nationale Wirtschaftswachstum unterstützen. Die gebräuchlichsten Messinstrumente zur Bewertung der Inflation sind der Verbraucherpreisindex (VPI) und der Erzeugerpreisindex (PPI).

• Der VPI misst den gewichteten Durchschnitt, den ein Verbraucher für eine standardisierte Warengruppe zahlt, und wird monatlich vom Bureau of Labour Statistics (BLS) gemeldet. CPI misst fertige Produkte.
• Der PPI ist ein gewichteter Durchschnitt der Preise für inländische Erzeuger auf der Ebene der Großhandelsproduktion. Es wird auch monatlich von der BLS gemeldet. PPI misst in jedem Stadium entlang der Produktions- und Produktionslinie gut.

Einige Länder werden WPI verwenden - dies funktioniert auf die gleiche Weise wie CPI, misst jedoch einen im Einzelhandel verwendeten Warenkorb -, aber die USA ziehen es vor, PPI zu verwenden, um den Inflationsdruck auf Unternehmen zu messen.

Viele verschiedene Faktoren tragen zu steigenden Preisen bei. Wenn sich die Gesamtnachfrage nach Gütern erhöht, werden die Angebotspreise steigen. Steigende Produktionskosten - von steigenden Kosten für Arbeitskräfte bis hin zu steigenden Rohstoffkosten. Die meisten Verbraucher sehen die Inflation als nachteilige Situation an. Die Inflation hat jedoch vom Investitionsstandpunkt aus gesehen eine positive Seite.

Die zentralen Thesen

• In einem inflationären Umfeld entwickeln sich mehrere Anlageklassen gut.
• Sachanlagen wie Immobilien und Rohstoffe wurden in der Vergangenheit als Inflationsabsicherungen angesehen.
• Einige spezialisierte Wertpapiere können die Kaufkraft eines Portfolios aufrechterhalten, darunter bestimmte Sektortitel, inflationsindexierte Anleihen und verbriefte Schuldtitel.
• Auf inflationssensible Anlagen kann auf verschiedene Weise sowohl direkt als auch indirekt zugegriffen werden.

Investitionen für die Inflation

Das Bureau of Labour Statics begann 1913 mit der Veröffentlichung von Daten für den VPI. Seitdem gab es mehrere Inflationsperioden. Natürlich investierten die Leute während dieser Jahre weiter. Es gibt mehrere Anlageklassen, die allgemein als die besten Anlagen für Inflation und inflationäres Umfeld gelten. Die Blaupause, um in einem inflationären Umfeld Geld zu verdienen, besteht darin, Anlagen zu halten, deren Wertsteigerung über der Inflationsrate liegt.

Viele Anlagen wurden in der Vergangenheit als Absicherung oder Schutz gegen Inflation angesehen. Dazu gehören Immobilien, Rohstoffe und bestimmte Arten von Aktien und Anleihen.

Grundeigentum

Immobilien sind nicht nur deshalb eine beliebte Wahl, weil steigende Preise den Wiederverkaufswert der Immobilie mit der Zeit erhöhen, sondern weil Immobilien auch zur Erzielung von Mieteinnahmen genutzt werden können. So wie der Wert der Immobilie mit der Inflation steigt, kann sich die Miete der Mieter mit der Zeit erhöhen. Diese Erhöhungen ermöglichen es dem Eigentümer, Einkommen durch eine als Finanzinvestition gehaltene Immobilie zu erzielen, und tragen dazu bei, mit dem allgemeinen Preisanstieg in der gesamten Wirtschaft Schritt zu halten. Immobilieninvestitionen umfassen das direkte Eigentum an Immobilien und indirekte Investitionen in Wertpapiere wie einen Immobilieninvestmentfonds (Real Estate Investment Trust, REIT).

Rohstoffe

Wenn eine Währung Probleme hat - wie es der Fall ist, wenn die Inflation steigt und ihre Kaufkraft sinkt -, wenden sich Anleger möglicherweise auch an materielle Vermögenswerte.

Seit Jahrhunderten ist Gold der wichtigste Hafen - und in geringerem Maße auch andere Edelmetalle. In Zeiten der Inflation tendieren die Anleger dazu, auf Gold zu setzen, wodurch der Goldpreis auf den Weltmärkten steigt. Gold kann auch direkt oder indirekt gekauft werden. Sie können eine Schachtel mit Goldbarren oder Münzen unter Ihr Bett legen, wenn ein Direktkauf Ihren Vorstellungen entspricht, oder Sie können in die Aktie eines Unternehmens investieren, das im Goldabbau tätig ist. Sie können auch in einen Investmentfonds oder Exchange Traded Fund (ETF) investieren, der auf Gold spezialisiert ist.

Zu den Rohstoffen zählen Produkte wie Öl, Baumwolle, Sojabohnen und Orangensaft. Wie Gold bewegt sich der Ölpreis mit der Inflation. Diese Kostenerhöhung wirkt sich auf den Benzinpreis und dann auf den Preis jedes von ihm transportierten oder produzierten Verbrauchsguts aus. Landwirtschaftliche Erzeugnisse und Rohstoffe sind ebenso betroffen wie Automobile. Da die moderne Gesellschaft ohne Treibstoff zum Bewegen von Fahrzeugen nicht funktionieren kann, hat Öl bei steigenden Preisen einen starken Anreiz für Investoren.

Auch andere Rohstoffe verteuern sich tendenziell mit steigender Inflation. Für die meisten Anleger ist es schwierig, direkt in Ölfässer, Sojabohnensäcke und Baumwollballen zu investieren und diese zu lagern. Es ist weitaus bequemer, in einen ETF zu investieren, der auf Agrarrohstoffe oder Unternehmen spezialisiert ist. Einige fortgeschrittenere Anleger möchten möglicherweise mit Warentermingeschäften handeln. Alle Anleger können jedoch ein Engagement in einer öffentlich gehandelten Partnerschaft (Public Traded Partnership, PTP) eingehen, die durch den Einsatz von Terminkontrakten und Swaps ein Engagement in Rohstoffen eingeht.

Fesseln

Eine Anlage in Anleihen erscheint möglicherweise nicht intuitiv, da eine Inflation für jedes festverzinsliche Instrument tödlich ist, da sie häufig zu einem Anstieg der Zinssätze führt. Um dieses Hindernis zu überwinden, können Anleger jedoch inflationsindexierte Anleihen kaufen. In den USA sind TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) eine beliebte Option. an den Verbraucherpreisindex gebunden. Wenn der CPI steigt, steigt auch der Wert einer TIPS-Investition. Der Basiswert erhöht sich nicht nur, sondern da die gezahlten Zinsen auf dem Basiswert basieren, steigt der Betrag der Zinszahlungen mit der Basiswerterhöhung. Andere Arten von inflationsindexierten Anleihen sind ebenfalls erhältlich, einschließlich der von anderen Ländern begebenen.

Auf inflationsindexierte Anleihen kann auf verschiedene Arten zugegriffen werden. Direktinvestitionen in TIPS können beispielsweise über das US-Finanzministerium oder über ein Maklerkonto getätigt werden. Sie werden auch in einigen Investmentfonds und börsengehandelten Fonds gehalten.

Für ein aggressiveres Spiel sollten Sie Junk Bonds in Betracht ziehen. Hochverzinsliche Schuldtitel - wie es offiziell bekannt ist - gewinnen tendenziell an Wert, wenn die Inflation steigt, da die Anleger sich den höheren Renditen dieser überdurchschnittlich risikoreichen festverzinslichen Anlage zuwenden.

Bestände

Aktien haben eine vernünftige Chance, mit der Inflation Schritt zu halten - aber wenn es darum geht, werden nicht alle Aktien gleich geschaffen. Aktien mit hoher Dividendenausschüttung werden beispielsweise - wie festverzinsliche Anleihen - in Zeiten der Inflation häufig gehämmert. Anleger sollten sich auf Unternehmen konzentrieren, die ihre steigenden Produktkosten an Kunden weitergeben können, beispielsweise im Basiskonsumgütersektor.

Darlehens- / Schuldenverpflichtungen

Leveraged Loans sind ebenfalls potenzielle Inflationsabsicherungsinstrumente. Sie sind ein variabel verzinsliches Instrument, dh die Banken oder andere Kreditgeber können den berechneten Zinssatz erhöhen, damit der Return on Investment (ROI) mit der Inflation Schritt hält.

Mortgage-Backed Securities (MBS) und Collateralized Debt Obligations (CDOs) - strukturierte Pools von Hypotheken und Konsumentenkrediten - sind ebenfalls eine Option. Investoren besitzen die Schulden nicht selbst, sondern investieren in Wertpapiere, deren zugrunde liegender Vermögenswert die Kredite sind.

MBSs, CDOs und Leveraged Loans sind hoch entwickelte, (abhängig von ihrem Rating) etwas riskante Instrumente, die häufig relativ große Mindestinvestitionen erfordern. Für die meisten Privatanleger besteht die Möglichkeit, einen Investmentfonds oder ETF zu kaufen, der auf diese ertragsgenerierenden Produkte spezialisiert ist.

Vor- und Nachteile von Investitionen für die Inflation

Es gibt Vor- und Nachteile für jede Art von Absicherung, genau wie es Vor- und Nachteile für jede Art von Investition gibt. Darüber hinaus weisen die verschiedenen oben beschriebenen Vermögenswerte positive und negative Merkmale auf.

Der Hauptvorteil einer Investition während der Inflation besteht natürlich darin, die Kaufkraft Ihres Portfolios zu erhalten. Ein zweiter Grund ist, dass Sie Ihr Notgroschen wachsen lassen möchten. Es kann auch zu einer Diversifizierung führen, die immer eine Überlegung wert ist. Die Verteilung des Risikos auf eine Vielzahl von Positionen ist eine bewährte Methode zur Portfoliokonstruktion, die sowohl für Strategien zur Inflationsbekämpfung als auch für Strategien zum Vermögenswachstum gilt.

Vorteile

• Wert des Portfolios erhalten

• Beteiligungen diversifizieren

• Kaufkraft des Einkommens erhalten

Nachteile

• Erhöhen Sie das Risiko

• Ablenkung von langfristigen Zielen

• Übergewichtetes Portfolio in einigen Klassen

Der Inflationsschwanz sollte jedoch niemals mit dem Investmenthund wedeln. Wenn Sie bestimmte Ziele oder einen Zeitplan für Ihren Investitionsplan haben, weichen Sie nicht von diesen ab. Wägen Sie beispielsweise Ihr Portfolio nicht zu stark mit TIPs, wenn dies einen erheblichen Kapitalzuwachs erfordert. Kaufen Sie auch keine langfristigen Wachstumsaktien, wenn Ihr Bedürfnis nach Ruhestandseinkommen unmittelbar bevorsteht. Darüber hinaus sollte eine Besessenheit von Inflation Sie niemals aus Ihrer Risikotoleranz-Komfortzone bringen.

Es gibt keine Garantien. Herkömmliche Inflationsabsicherungen funktionieren nicht immer, und einzigartige wirtschaftliche Bedingungen liefern manchmal hervorragende Ergebnisse für überraschende Vermögenswerte, während die scheinbar sicheren Gewinner im Staub hängen bleiben. (Siehe "Wann ist die Inflation gut für die Wirtschaft?")

Beispiele aus der Praxis für inflationsorientiertes Investieren

Gold-Investmentfonds oder ETFs sind zwar nicht so farbenfroh wie eine Handvoll Münzen, bieten jedoch eine praktischere Möglichkeit, in das gelbe Metall zu investieren, das in der Vergangenheit als Absicherung gegen inflationsanfälliges Papiergeld gedient hat. Diese Fonds verfolgen unterschiedliche Ansätze - einige investieren in Goldbarren, andere in Goldminen oder raffinierte Unternehmensaktien, andere in beides -, aber alle bieten einen liquiden, kostengünstigen und diversifizierten Einstieg in den Goldmarkt.

Einige der Top-Performer sind:

• Tocqueville Gold Fund (TGLDX), ein Fonds, der einen Großteil des Portfolios in Goldbarren investiert (14% per 31. März 2019)
• Fidelity Select Gold Portfolio (FSAGX), das 80% des Vermögens in Unternehmen der Goldindustrie und Goldbarren investiert; Der Rest ist in anderen Edelmetallen oder Edelsteinen
• Gold & Precious Metals Fund (USERX) von US Global Investors, der älteste Goldfonds in Amerika (aus dem Jahr 1974), mit Schwerpunkt auf etablierten Bergbau-, Verarbeitungs- oder Vermarktungsunternehmen - hauptsächlich Gold mit industriellen Metallnebenprodukten