Wie Boeing sein Geld verdient (MSFT, BA)

Noch in den späten 1980er Jahren war das Unternehmen mit Seattle etwas anderes als Microsoft Corp. (MSFT). PCs waren nicht so allgegenwärtig wie heute, aber Verkehrsflugzeuge. Und kein amerikanisches Unternehmen hat mehr davon in mehr Größen und Kapazitäten hergestellt als Boeing Co. (BA).

Im Jahr 2001 zog das weltweit größte Luft- und Raumfahrtunternehmen von Seattle nach Chicago.

Die Luft- und Raumfahrt ist eine äußerst kapitalintensive Branche, in der Nachzügler einen großen Nachteil haben. Aus diesem Grund gibt es nur zwei Hersteller von Großraumflugzeugen und nur einen in den USA (der andere ist die französische Airbus-Gruppe). Heute hat Boeing einige der längsten Rückstände in der gesamten Branche (dazu später mehr) und eine Marktkapitalisierung von 195, 747 Milliarden US-Dollar. Boeings Fußabdruck ist gewaltig. (Weiterführende Informationen finden Sie unter: Das wahre Geheimnis für den Erfolg von Microsoft. )

Mehr als nur Coach Class

Boeing geht weit über die Produktion der 737er, 777er und 787er hinaus, die Sie wahrscheinlich kennen, mit enormen militärischen Operationen, die die zivile Produktion des Unternehmens ergänzen. Boeing reist auch weit über die Reiseflughöhe hinaus. Es ist der Hauptauftragnehmer für die Internationale Raumstation oder zumindest für die amerikanischen Komponenten der Station.

Tatsächlich sind Verkehrsflugzeuge nur eines der drei Hauptsegmente von Boeing. Die anderen beiden finanzieren; und Verteidigung, Weltraum und Sicherheit - letztere unterteilt in Militärflugzeuge, Netzwerk- und Raumfahrtsysteme sowie globale Services und Support. "Militärflugzeuge" sind selbsterklärend oder sollten es sein. Die bekanntesten Militärflugzeuge von Boeing sind die F-18 Hornet (fliegt mit Mach 1.8 und wird von der Marine und den Marines geflogen; die Blauen Engel fliegen mit der F-18), die F-15 Strike Eagle, die Chinook- und Apache-Hubschrauber und die Bell Hubschrauber / Tiltrotor des Fischadlers Boeing-V-22. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die sechs größten staatlichen Auftragnehmer .)

Netzwerk- und Raumfahrtsysteme sind der Forschungs- und Entwicklungszweig von Boeing - Raketenabwehrsysteme, Satelliten und die Fahrzeuge, die sie starten, sowie die ISS.

Am 26. Juni 2018 teilte Boeing eine Wiedergabe seines ursprünglichen Entwurfs für ein Hyperschall-Passagierflugzeug. Wie viel das Unternehmen für das Projekt ausgeben wird, bleibt unklar. Das Unternehmen steht nach wie vor vor vielen technologischen Herausforderungen und die potenziellen Kosten könnten recht hoch sein, sodass das Gewinnpotenzial ungewiss bleibt.

Von Grund auf

Was globale Services und Support angeht, so sind dies Wartung und Pilotenschulung. Wenn ein Unternehmen solche Spezialausrüstungen herstellt, ist es für seine Airline-Kunden einfacher, den Hersteller die technischen Details erklären zu lassen und die Piloten darüber zu informieren, wie sie über die neuesten Entwicklungen auf dem Laufenden bleiben können, als dies selbst zu tun.

Der Finanzierungszweig des Unternehmens, Boeing Capital, ist so klein, dass er für das Unternehmensergebnis von geringer Bedeutung ist und für unsere Zwecke wahrscheinlich ignoriert werden kann. Boeing Capital verdiente im Jahr 2017 insgesamt 114 Millionen US-Dollar aus dem operativen Geschäft in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar. Auf Dollarbasis ist dies eine Vergütung, die jedoch nur knapp 1% des Boeing-Gewinns ausmacht. (Siehe auch: Wie Lockheed Martin noch höher fliegen kann .)

Für 2017 meldete Boeing einen Rekord-operativen Cashflow von 13, 3 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen erwirtschaftete einen Umsatz von 93, 4 Milliarden US-Dollar mit einem Rekord von 763 kommerziellen Lieferungen. Da die einzelnen Artikel, die Boeing verkauft, so teuer sind und daher erst nach eingehender Recherche und Analyse (und Verhandlung) bestellt werden, kann Boeing mit einiger Genauigkeit einschätzen, wie viele Flugzeuge in den nächsten ein oder zwei Jahren hergestellt werden. In einem wunderbaren Beispiel für die vollständige Offenlegung zeigt Boeing tatsächlich eine Preisliste auf seiner Website an.

Going Boeing

Das billigste und beliebteste Modell - Boeings Version des Toyota Camry - war der 737-300. Obwohl Boeing Listenpreise veröffentlicht, könnte der Kauf von ein paar hundert Stück auf einmal, wie es die irische Fluggesellschaft Ryanair vor ein paar Jahren getan hat, weniger als die Hälfte davon kosten. Tatsächlich erhalten fast alle Hauptkunden von Boeing Rabatte. American Airlines (AAL) hat seine letzte Lieferung von 737 zum 1/3 des Listenpreises erhalten.

(Weiterführende Informationen finden Sie unter: Was das Zusammenführen von Meilen für American Airlines bedeutet.)

Das Führungsteam von Boeing verfügt tatsächlich über die nötige Vorahnung, um Prognosen für 18 Jahre in der Zukunft zu erstellen. Das Unternehmen gibt an, dass im Jahr 2033 5.570 (auf das nächste Vielfache von 10) kleine Großraumjets im Einsatz sein werden. Wenn Sie genügend Variablen isolieren können, um solche Vorhersagen zu treffen, ist Ihre Kenntnis der Finanzanalyse für den Menschen unverständlich.

Die Quintessenz

Boeing ist eine Bestätigung dafür, wie wichtig es ist, früh einzusteigen. Boeing wurde kaum 13 Jahre nach dem ersten Flug der Gebrüder Wright gegründet und hat sein Know-how im Bereich Großflugzeuge bei der Entwicklung der ersten strategischen Bomber genutzt. Das Unternehmen feierte 2016 sein 100-jähriges Bestehen. Die Zahl der Marktführer, die 1916 unbestritten ihre Branche beherrschten und heute noch beherrschen, ist nahezu unbekannt. (Vielleicht Spalding in Sportartikeln, und es wurde sogar aufgekauft.) Boeing hat nicht nur dominiert, sondern dies auch in einer Branche getan, die seit dem frühen 20. Jahrhundert an Vitalität zugenommen hat. Solange die Luft die mit Abstand sicherste, billigste (wenn Sie Zeit mit Geld gleichsetzen) und effizienteste Art des Reisens ist - und die Teleportation noch viele Jahrhunderte von der kommerziellen Nutzung entfernt zu sein scheint - wird Boeings Position als Marktführer in einem immer kritischeren Markt dazu führen schwer zu attackieren bleiben. (Weiterführende Informationen finden Sie unter: Wie United Technologies sein Geld verdient .)