Giganten der Finanzen: John Maynard Keynes

Wenn es jemals einen Wirtschaftsrockstar geben würde, wäre es John Maynard Keynes. Er wurde 1883 geboren, in dem Jahr, als der Pate des Kommunismus, Karl Marx, starb. Mit diesem günstigen Zeichen schien Keynes dazu bestimmt zu sein, eine mächtige Kraft des freien Marktes zu werden, als die Welt vor einer ernsthaften Entscheidung zwischen Kommunismus und Kapitalismus stand. Stattdessen bot er einen dritten Weg an, der die Welt der Wirtschaft auf den Kopf stellte.

Der Cambridge-Seher

Keynes wuchs in einem privilegierten Zuhause in England auf. Er war der Sohn eines Wirtschaftsprofessors in Cambridge und studierte Mathematik an der Universität. Nach zwei Jahren im öffentlichen Dienst trat Keynes 1909 in die Belegschaft von Cambridge ein. Er wurde nie offiziell in Wirtschaftswissenschaften ausgebildet, wurde jedoch in den folgenden Jahrzehnten schnell zu einer zentralen Persönlichkeit. Sein Ruhm wuchs zunächst durch die genaue Vorhersage der Auswirkungen politischer und wirtschaftlicher Ereignisse.

(Siehe auch: Sieben Jahrzehnte später: John Maynard Keynes 'einflussreichste Zitate)

Seine erste Vorhersage war eine Kritik der Reparationszahlungen, die gegen das besiegte Deutschland nach dem Ersten Weltkrieg erhoben wurden. Keynes wies zu Recht darauf hin, dass die Kosten des gesamten Krieges Deutschland zur Hyperinflation zwingen und in ganz Europa negative Folgen haben würden. Anschließend sagte er voraus, dass eine Rückkehr zu dem vom Schatzkanzler Winston Churchill angestrebten festen Wechselkurs vor dem Krieg das Wirtschaftswachstum abschwächen und die Reallöhne senken würde. Der Vorkriegswechselkurs war im Nachkriegsschaden von 1925 überbewertet, und der Versuch, ihn einzusperren, richtete mehr Schaden als Gutes an. In beiden Punkten hatte Keynes Recht.

Ein großes Fräulein, aber ein großer Rückprall

Keynes war kein theoretischer Ökonom: Er war ein aktiver Händler von Aktien und Futures. Er profitierte enorm von den wilden 20ern und war auf dem besten Weg, der reichste Ökonom der Geschichte zu werden, als der Absturz von 1929 drei Viertel seines Vermögens vernichtete. Keynes hatte diesen Absturz nicht vorhergesagt und gehörte zu denjenigen, die ein negatives wirtschaftliches Ereignis für unmöglich hielten, da die Federal Reserve die US-Wirtschaft im Auge hatte. Der anpassungsfähige Keynes schaffte es, sein Vermögen wieder aufzubauen, indem er nach dem Absturz Aktien im Feuerverkauf aufkaufte. Durch seine konträren Investitionen hatte er bei seinem Tod ein Vermögen von rund 30 Millionen US-Dollar, was ihn zum zweitreichsten Ökonomen der Geschichte machte.

Die allgemeine Theorie

Viele andere erlebten den Absturz und die daraus resultierende Depression jedoch weitaus schlimmer, und hier begannen die wirtschaftlichen Beiträge von Keynes. Keynes glaubte, dass der Kapitalismus des freien Marktes von Natur aus instabil sei und neu formuliert werden müsse, um sowohl den Marxismus als auch die Weltwirtschaftskrise zu bekämpfen. Seine Ideen wurden in seinem 1936 erschienenen Buch "The General Theory of Employment, Interest, and Money" zusammengefasst. Unter anderem behauptete Keynes, die klassische Ökonomie - die unsichtbare Hand von Adam Smith - sei nur bei Vollbeschäftigung anwendbar. In allen anderen Fällen herrschte seine "Allgemeine Theorie".

Innerhalb der Allgemeinen Theorie

Keynes '"Allgemeine Theorie" wird für immer in Erinnerung bleiben, weil Regierungen eine zentrale Rolle in der Wirtschaft spielen. Obwohl Keynes angeblich geschrieben wurde, um den Kapitalismus davor zu bewahren, in die zentrale Planung des Marxismus zu geraten, öffnete er der Regierung die Tür, der Hauptagent der Wirtschaft zu werden. Einfach ausgedrückt, sah Keynes Defizitfinanzierung, öffentliche Ausgaben, Steuern und Konsum als wichtiger an als Sparen, private Investitionen, ausgeglichene öffentliche Haushalte und niedrige Steuern (klassische wirtschaftliche Tugenden). Keynes glaubte, dass eine interventionistische Regierung eine Depression beheben könnte, indem sie ihren Ausweg ausgibt und ihre Bürger dazu zwingt, dasselbe zu tun, während sie künftige Zyklen mit verschiedenen makroökonomischen Techniken glättet.

Löcher im Boden

Keynes untermauerte seine Theorie, indem er die Staatsausgaben zur gesamten nationalen Produktion hinzufügte. Dies war von Anfang an umstritten, da die Regierung nicht wie Unternehmen und Privatpersonen tatsächlich spart oder investiert, sondern Geld durch obligatorische Steuern oder Schuldenprobleme sammelt (die durch Steuereinnahmen zurückgezahlt werden). Indem Keynes der Gleichung Regierung hinzufügte, zeigte er jedoch, dass die Staatsausgaben - sogar das Graben und Auffüllen von Löchern - die Wirtschaft ankurbeln würden, wenn Unternehmen und Einzelpersonen ihre Budgets knappen. Seine Ideen haben den New Deal und den Wohlfahrtsstaat, der in der Nachkriegszeit entstand, stark beeinflusst.

(Um die Unterschiede zwischen angebotsseitiger und keynesianischer Ökonomie zu lernen, lesen Sie Grundlegendes zu angebotsseitiger Ökonomie .)

Der Krieg gegen das Sparen, das Investieren

Keynes glaubte, dass der Konsum der Schlüssel zur Erholung und die Einsparungen die Ketten waren, die die Wirtschaft bremsen. In seinen Modellen werden private Ersparnisse vom privaten Investitionsteil der nationalen Produktionsgleichung abgezogen, sodass staatliche Investitionen die bessere Lösung zu sein scheinen. Nur eine große Regierung, die für das Volk ausgibt, kann Vollbeschäftigung und wirtschaftlichen Wohlstand garantieren. Selbst als er gezwungen war, sein Modell zu überarbeiten, um private Investitionen zu ermöglichen, argumentierte er, dass es nicht so effizient sei wie Staatsausgaben, da private Investoren in wirtschaftlich schwierigen Zeiten weniger wahrscheinlich unnötige Arbeiten tätigen / überbezahlen würden.

Wie sich Makroökonomie vereinfachen lässt

Es ist leicht zu verstehen, warum die Regierungen das keynesianische Denken so schnell übernahmen. Es gab den Politikern unbegrenzte Mittel für Heimtierprojekte und Defizitausgaben, die für den Kauf von Stimmen sehr nützlich waren. Regierungsverträge wurden für jedes Unternehmen, das sie landete, schnell zum Synonym für kostenloses Geld, unabhängig davon, ob das Projekt pünktlich und im Rahmen des Budgets eingereicht wurde. Das Problem war, dass das keynesianische Denken riesige Annahmen machte, die nicht durch reale Beweise gestützt wurden.

Beispielsweise ging Keynes davon aus, dass die Zinssätze konstant sind, unabhängig davon, wie viel oder wie wenig Kapital für die private Kreditvergabe zur Verfügung stand. Dies ermöglichte ihm den Nachweis, dass Einsparungen das Wirtschaftswachstum beeinträchtigten - obwohl empirische Erkenntnisse auf den gegenteiligen Effekt hindeuteten. Um dies deutlicher zu machen, wandte er einen Multiplikator für die Staatsausgaben an, versäumte es jedoch, privaten Ersparnissen einen ähnlichen Faktor hinzuzufügen. Übervereinfachung kann ein nützliches Werkzeug in der Wirtschaft sein, aber je mehr vereinfachende Annahmen verwendet werden, desto weniger reale Anwendung wird eine Theorie haben.

Die Theorie trifft eine Furcht

Keynes starb 1946. Zusätzlich zu "The General Theory" war er Teil eines Gremiums, das sich mit dem Bretton Woods-Abkommen und dem Internationalen Währungsfonds (IWF) befasste. Seine Theorie wurde immer beliebter und stieß in der Öffentlichkeit auf reges Interesse. Nach seinem Tod begannen die Kritiker jedoch, sowohl die makroökonomische Sichtweise als auch die kurzfristigen Ziele des keynesianischen Denkens anzugreifen. Sie argumentierten, Ausgaben zu erzwingen, könnte einen Arbeiter für eine weitere Woche beschäftigen, aber was passiert danach? Schließlich geht das Geld aus und die Regierung muss mehr drucken, was zur Inflation führt.

Genau dies geschah in der Stagflation der 1970er Jahre. Stagflation war in Keynes 'Theorie unmöglich, aber es passierte trotzdem. Durch die Verdrängung privater Investitionen und die Senkung der Reallöhne durch die Staatsausgaben gewannen die Kritiker von Keynes mehr Gehör. Schließlich war es Milton Friedman überlassen, die keynesianische Formulierung des Kapitalismus umzukehren und die Grundsätze des freien Marktes in den USA wiederherzustellen

(Finden Sie heraus, welche Faktoren zu einer sich verlangsamenden Wirtschaft beitragen, indem Sie Stagflation und Stagflation im Stil der 1970er Jahre untersuchen .)

Keynes für die Ewigkeit

Obwohl die keynesianische Ökonomie nicht mehr so ​​hoch geschätzt wird wie früher, ist sie noch lange nicht tot. Wenn Sie Konsumausgaben oder Vertrauenszahlen sehen, sehen Sie ein Auswachsen der keynesianischen Wirtschaft. Die Stimulus-Checks, die die US-Regierung 2008 an die Bürger austeilte, stehen auch für die Idee, dass die Verbraucher Flachbildfernseher kaufen oder die Wirtschaft auf andere Weise ohne Probleme ausgeben können. Das keynesianische Denken wird weder die Medien noch die Regierung vollständig verlassen. Für die Medien sind viele der Vereinfachungen leicht zu erfassen und lassen sich zu einem kurzen Segment zusammenfassen. Für die Regierung ist die keynesianische Behauptung, sie könne Steuergelder besser ausgeben als die Steuerzahler, ein Bonus.

Endeffekt

Trotz dieser unerwünschten Konsequenzen ist die Arbeit von Keynes nützlich. Es hilft, die Theorie des freien Marktes durch Opposition zu stärken, wie wir an der Arbeit von Milton Friedman und den Ökonomen der Chicago School sehen können, die Keynes folgten. Das blinde Festhalten am Evangelium von Adam Smith ist auf seine Weise gefährlich. Die keynesianische Formulierung zwang die freie Marktwirtschaft zu einer umfassenderen Theorie, und die anhaltenden und populären Echos des keynesianischen Denkens in jeder Wirtschaftskrise bewirkten, dass sich die freie Marktwirtschaft als Antwort entwickelte.

Friedman sagte einmal: "Wir sind jetzt alle Keynesianer." Aber das vollständige Zitat lautete: "In gewissem Sinne sind wir jetzt alle Keynesianer; in einem anderen Sinne ist niemand mehr Keynesianer. Wir alle verwenden die keynesianische Sprache und den keynesianischen Apparat; keiner von uns akzeptiert mehr die ursprünglichen keynesianischen Schlussfolgerungen."