Futures Commission Merchant - FCM
Ein Futures Commission Merchant (FCM) spielt eine wesentliche Rolle, um Kunden die Teilnahme an den Terminmärkten zu ermöglichen. Ein FCM ist eine Person oder Organisation, die an der Aufforderung oder Annahme von Kauf- oder Verkaufsaufträgen für Futures oder Optionen auf Futures gegen Zahlung von Geld (Provision) oder anderen Vermögenswerten von Kunden beteiligt ist. Ein FCM hat auch die Verantwortung, Margen von Kunden einzusammeln. Der FCM ist auch dafür verantwortlich, die Lieferung von Vermögenswerten nach Ablauf des Terminkontrakts sicherzustellen.
In Europa entsprechen FCMs dem Clearing von Mitgliedern des Futures-Marktes.
Die zentralen Thesen
- Ein Futures Commission Merchant (FCM) bittet und akzeptiert den Handel für zukünftige Kontrakte mit Kunden.
- Der FCM ist auch dafür verantwortlich, die Margen der Kunden einzuziehen und die Lieferung von Vermögenswerten oder Bargeld gemäß den im Vertrag festgelegten Bedingungen sicherzustellen.
- Ein FCM muss bei der National Futures Association (NFA) registriert und von der Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) akkreditiert sein.
Grundlagen des Futures Commission Merchant (FCM)
FCMs müssen bei der National Futures Association (NFA) registriert sein. Dies ist erforderlich, es sei denn, die Person wickelt Transaktionen nur für sich selbst, ihre Firma oder die verbundenen Unternehmen, leitenden Angestellten oder Direktoren der Firma ab. oder wenn die Person nicht in den USA ansässig oder eine Firma ist, die nur Kunden außerhalb der USA hat, und er, sie oder die Firma alle Abschlüsse zum Clearing bei einem FCM einreicht.
Ein FCM kann entweder eine Clearing-Mitgliedsfirma einer oder mehrerer Börsen (ein "Clearing-FCM") oder eine Nicht-Clearing-Mitgliedsfirma (ein "Nicht-Clearing-FCM") sein. Clearing-FCMs müssen bei der Clearing-Stelle einer Börse, bei der sie Mitglied sind, erhebliche Einlagen halten. Ein Nicht-Clearing-FCM muss die Abschlüsse seiner Kunden durch ein Clearing-FCM abwickeln lassen.
Darüber hinaus müssen FCMs die Richtlinien der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) erfüllen:
- Trennung von Kundengeldern von den FCM-Geldern
- Aufrechterhaltung eines bereinigten Nettokapitals von mindestens 1.000.000 USD
- Berichterstattung, Aufzeichnung und Überwachung von Mitarbeitern und verbundenen Maklern
- Monatliche Übermittlung von Finanzberichten an die CFTC.
Ein Futures-Kommissionshändler ist in der Lage, Futures-Kontraktaufträge abzuwickeln und Kredite an Kunden zu vergeben, die solche Positionen eingehen möchten. Dazu gehören viele der Maklergeschäfte, mit denen Anleger an den Terminmärkten zu tun haben.
Wenn ein Kunde einen Terminkontrakt kaufen (oder verkaufen) möchte, wendet er sich an einen FCM, der als Vermittler auftritt, indem er den Kontrakt im Namen des Kunden kauft (oder verkauft). Dies ist vergleichbar mit dem, was ein Börsenmakler mit Aktien macht. Bei Fälligkeit oder zum Liefertermin stellt der FCM auch sicher, dass der Vertrag erfüllt ist und entweder die Ware oder Barzahlung an den Kunden geliefert wird.
FCMs ermöglichen unter anderem Landwirten und Unternehmen (so genannte Commercials), ihre Risiken abzusichern und Kunden Zugang zu Börsen und Clearingstellen zu verschaffen. Sie können Tochterunternehmen größerer Finanzunternehmen oder kleinerer unabhängiger Unternehmen sein. In den letzten Jahren und insbesondere seit dem Inkrafttreten der Dodd-Frank-Gesetzgebung im Jahr 2010 ist die Anzahl der FCMs, insbesondere kleiner unabhängiger Unternehmen, aufgrund des regulatorischen Aufwands zurückgegangen.
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