Futures
Futures sind derivative Finanzkontrakte, die die Parteien verpflichten, einen Vermögenswert zu einem festgelegten zukünftigen Datum und Preis zu handeln. Hier muss der Käufer kaufen oder der Verkäufer den Basiswert zum festgelegten Preis verkaufen, unabhängig vom aktuellen Marktpreis am Verfallsdatum.
Die zugrunde liegenden Vermögenswerte umfassen physische Waren oder andere Finanzinstrumente. Futures-Kontrakte beschreiben die Menge des Basiswerts und sind standardisiert, um den Handel an einer Futures-Börse zu erleichtern. Futures können zur Absicherung oder zur Handelsspekulation eingesetzt werden.
Die zentralen Thesen
- Futures sind Finanzkontrakte, die den Käufer zum Kauf eines Vermögenswerts oder den Verkäufer zum Verkauf eines Vermögenswerts verpflichten und ein vorbestimmtes zukünftiges Datum und einen festgelegten Preis haben.
- Ein Terminkontrakt ermöglicht es einem Anleger, über die Richtung eines Wertpapiers, einer Ware oder eines Finanzinstruments zu spekulieren.
- Futures werden zur Absicherung der Kursbewegung des Basiswerts eingesetzt, um Verluste durch ungünstige Kursänderungen zu vermeiden.
Futures erklärt
Mit Futures - auch Futures-Kontrakte genannt - können Händler einen Preis für den zugrunde liegenden Vermögenswert oder die zugrunde liegende Ware festlegen. Diese Verträge haben Verfallsdaten und festgelegte Preise, die im Voraus bekannt sind. Futures werden anhand ihres Verfallsmonats identifiziert. Ein Dezember-Goldterminkontrakt läuft beispielsweise im Dezember aus. Der Begriff Futures repräsentiert in der Regel den Gesamtmarkt. Es stehen jedoch viele Arten von Terminkontrakten zum Handel zur Verfügung, darunter:
- Warentermingeschäfte wie Rohöl, Erdgas, Mais und Weizen
- Aktienindex-Futures wie der S & P 500 Index
- Devisentermingeschäfte, einschließlich solcher für den Euro und das britische Pfund
- Edelmetall-Futures für Gold und Silber
- US-Treasury-Futures für Anleihen und andere Produkte
Es ist wichtig, die Unterscheidung zwischen Optionen und Futures zu beachten. Optionskontrakte geben dem Inhaber das Recht, den Basiswert bei Verfall zu kaufen oder zu verkaufen, während der Inhaber eines Futures-Kontrakts verpflichtet ist, die Vertragsbedingungen zu erfüllen.
Vorteile
Anleger können mithilfe von Terminkontrakten über die Kursrichtung eines Basiswerts spekulieren
Unternehmen können den Preis ihrer verkauften Rohstoffe oder Produkte absichern, um sich vor ungünstigen Preisbewegungen zu schützen
Terminkontrakte können nur eine Einzahlung von einem Bruchteil des Kontraktbetrags bei einem Broker erfordern
Nachteile
Anleger haben das Risiko, dass sie mehr als den anfänglichen Margin-Betrag verlieren, da Futures eine Hebelwirkung nutzen
Die Investition in einen Terminkontrakt kann dazu führen, dass ein Unternehmen, das sich abgesichert hat, günstige Kursbewegungen verpasst
Margin kann ein zweischneidiges Schwert sein, was bedeutet, dass Gewinne und Verluste verstärkt werden
Verwenden von Futures
Die Terminmärkte setzen in der Regel einen hohen Hebel ein. Hebel bedeutet, dass der Händler bei Abschluss eines Geschäfts nicht 100% des Kontraktwerts aufbringen muss. Stattdessen würde der Broker einen anfänglichen Margin-Betrag verlangen, der sich aus einem Bruchteil des gesamten Kontraktwerts zusammensetzt. Der vom Makler gehaltene Betrag kann abhängig von der Vertragsgröße, der Bonität des Anlegers und den Geschäftsbedingungen des Maklers variieren.
Die Börse, an der die zukünftigen Abschlüsse getätigt werden, bestimmt, ob der Vertrag physisch geliefert werden soll oder ob er in bar abgewickelt werden kann. Ein Unternehmen kann einen physischen Liefervertrag abschließen, um den Preis einer Ware, die es für die Produktion benötigt, abzusichern. Die meisten Futures-Kontrakte stammen jedoch von Händlern, die über den Handel spekulieren. Diese Kontrakte werden glattgestellt oder saldiert - die Differenz zwischen dem ursprünglichen Handelspreis und dem Schlusshandelspreis - und in bar abgerechnet.
Futures-Spekulation
Ein Terminkontrakt ermöglicht es einem Händler, über die Bewegungsrichtung eines Warenpreises zu spekulieren.
Wenn ein Händler einen Terminkontrakt kaufte und der Preis der Ware stieg und am Ende über dem ursprünglichen Kontraktpreis handelte, dann würde er einen Gewinn erzielen. Vor dem Verfall würde der Kauf-Trade - Long-Position - mit einem Verkaufs-Trade in gleicher Höhe zum aktuellen Kurs ausgeglichen oder aufgelöst, wodurch die Long-Position effektiv geschlossen würde. Die Differenz zwischen den Preisen der beiden Kontrakte würde in bar auf dem Maklerkonto des Anlegers abgerechnet, und kein physisches Produkt wird den Besitzer wechseln. Der Händler könnte jedoch auch verlieren, wenn der Preis der Ware unter dem im Terminkontrakt angegebenen Kaufpreis liegt.
Spekulanten können auch Leerverkäufe tätigen oder spekulative Positionen verkaufen, wenn sie einen fallenden Kurs des Basiswerts prognostizieren. Wenn der Preis sinkt, wird der Händler eine Gegenposition einnehmen, um den Kontrakt zu schließen. Auch hier würde die Nettodifferenz mit Ablauf des Vertrages ausgeglichen. Ein Anleger würde einen Gewinn erzielen, wenn der Preis des Basiswerts unter dem Kontraktpreis liegt, und einen Verlust, wenn der aktuelle Preis über dem Kontraktpreis liegt.
Es ist wichtig zu beachten, dass der Handel mit Margen eine viel größere Position ermöglicht als der Betrag, der vom Brokerage-Konto gehalten wird. Infolgedessen können durch Margin-Investitionen Gewinne, aber auch Verluste gesteigert werden. Stellen Sie sich einen Trader vor, der einen Broker-Kontostand von 5.000 US-Dollar hat und in einem Trade für eine Rohölposition von 50.000 US-Dollar tätig ist. Sollte sich der Ölpreis gegen ihren Handel bewegen, kann dies zu Verlusten führen, die die anfängliche Margin des Kontos von 5.000 USD weit überschreiten. In diesem Fall würde der Broker einen Margin Call tätigen, bei dem zusätzliche Mittel zur Deckung der Marktverluste hinterlegt werden müssen.
Futures-Absicherung
Futures können zur Absicherung der Kursbewegung des Basiswerts eingesetzt werden. Ziel ist es, Verluste durch potenziell ungünstige Preisänderungen zu vermeiden, statt zu spekulieren. Viele Unternehmen, die Sicherungsgeschäfte abschließen, verwenden den zugrunde liegenden Vermögenswert oder stellen ihn in vielen Fällen her.
Beispielsweise kann ein Maisbauer mithilfe von Futures einen bestimmten Preis für den Verkauf seiner Maisernte festlegen. Auf diese Weise reduzieren sie ihr Risiko und garantieren, dass sie den Festpreis erhalten. Wenn der Preis für Mais sinken würde, hätte das Unternehmen einen Gewinn aus der Absicherung, um Verluste aus dem Verkauf des Mais auf dem Markt auszugleichen. Wenn sich ein solcher Gewinn und ein solcher Verlust gegenseitig ausgleichen, sichert sich die Absicherung effektiv einen akzeptablen Marktpreis.
1:37Wie funktionieren Futures-Kontrakte?
Regulierung von Futures
Die Terminmärkte werden von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguliert. Die CFTC ist eine Bundesbehörde, die 1974 vom Kongress gegründet wurde, um die Integrität der Terminmarktpreise sicherzustellen, einschließlich der Verhinderung von missbräuchlichen Handelspraktiken, Betrug und der Regulierung von Maklerfirmen, die im Terminhandel tätig sind.
Einen Futures-Broker auswählen
Die Anlage in Futures oder andere Finanzinstrumente erfordert einen Broker. Börsenmakler bieten Zugang zu den Börsen und Märkten, an denen diese Anlagen getätigt werden. Die Auswahl eines Brokers und die Suche nach Investitionen, die Ihren Anforderungen entsprechen, können verwirrend sein. Während Investopedia den Lesern nicht bei der Auswahl von Investitionen helfen kann, können wir Ihnen bei der Auswahl eines Brokers behilflich sein.
Real World Beispiel für Futures
Angenommen, ein Händler möchte über den Rohölpreis spekulieren, indem er im Mai einen Terminkontrakt abschließt, mit der Erwartung, dass der Preis zum Jahresende höher sein wird. Der Rohöl-Futures-Kontrakt im Dezember wird bei 50 USD gehandelt und der Händler schließt den Kontrakt ab.
Da Öl in Schritten von 1.000 Barrel gehandelt wird, hat der Investor jetzt eine Position im Wert von 50.000 USD Rohöl (1.000 x 50 USD = 50.000 USD). Der Händler muss jedoch nur einen Bruchteil dieses Betrags im Voraus bezahlen - die anfängliche Marge, die er beim Broker hinterlegt.
Von Mai bis Dezember schwanken der Ölpreis und der Wert des Terminkontrakts. Wenn der Ölpreis zu volatil wird, kann der Broker verlangen, dass zusätzliche Mittel auf das Margin-Konto eingezahlt werden - eine Erhaltungsmarge.
Im Dezember nähert sich das Enddatum des Vertrags, nämlich der dritte Freitag im Monat. Der Preis für Rohöl ist auf 65 USD gestiegen und der Händler verkauft den ursprünglichen Kontrakt, um die Position zu verlassen. Die Nettodifferenz wird in bar beglichen und sie verdienen 15.000 USD abzüglich der Gebühren und Provisionen des Brokers (65 USD - 50 USD = 15 USD x 1000 USD = 15.000 USD).
Wenn der Ölpreis stattdessen auf 40 USD gefallen wäre, hätte der Anleger 10.000 USD verloren (40 - 50 USD = negative 10 × 1000 USD = negative 10.000 USD).
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