Forward P / E vs. Trailing P / E: Was ist der Unterschied?

Das Forward P / E berechnet das Preis-Leistungs-Verhältnis anhand der prognostizierten zukünftigen Gewinne. Das nachlaufende KGV, das die Standardform eines Kurs-Gewinn-Verhältnisses ist, wird unter Verwendung der jüngsten vergangenen Gewinne berechnet.

Für Anleger kann es hilfreich sein, beide Berechnungen des KGV zu berücksichtigen. Wenn ein Anleger das Forward-KGV aus dem Vorjahr notiert hat, kann er überprüfen, wie genau das geschätzte KGV des Vorjahres auf dem aktuellen KGV basiert. Forward P / E-Berechnungen sind auch hilfreich, um die wahrscheinliche zukünftige Leistung ähnlicher Unternehmen in derselben Branche zu vergleichen.

Die zentralen Thesen

• Das nachlaufende KGV wird berechnet, indem der aktuelle Marktwert oder der Aktienkurs durch das Ergebnis je Aktie der letzten 12 Monate dividiert wird.
• Das Forward-KGV schätzt das voraussichtliche Ergebnis je Aktie eines Unternehmens für die nächsten 12 Monate.
• Der Hauptunterschied zwischen den beiden besteht darin, dass das nachlaufende P / E auf tatsächlichen Leistungsstatistiken basiert, während das vorlaufende P / E auf Leistungsschätzungen basiert.

Schleppendes P / E

Wenn Analysten über das KGV sprechen, beziehen sie sich üblicherweise auf das nachgestellte KGV. Er wird berechnet, indem der aktuelle Marktwert oder Aktienkurs durch das Ergebnis je Aktie der letzten 12 Monate dividiert wird. Diese Kennzahl wird als die zuverlässigere der beiden Metriken angesehen, da sie auf der Grundlage der tatsächlichen Leistung und nicht auf der Grundlage der erwarteten zukünftigen Leistung berechnet wird. Es kann sich jedoch als begrenzt oder fehlerhaft erweisen, da sich die Leistungsfaktoren, Kosten und Gewinne eines Unternehmens im Laufe der Zeit ändern. Das nachlaufende KGV weist jedoch einige Mängel auf, nämlich, dass die Leistung eines Unternehmens in der Vergangenheit kein Signal für das künftige Verhalten ist. Problematisch ist auch, dass das Ergebnis je Aktie bei schwankenden Aktienkursen konstant bleibt.

Wenn ein Nachrichtenereignis den Aktienkurs signifikant nach oben oder unten treibt, ist das nachgestellte KGV auf den aktuellen Zustand der Aktie genau.

Aktienanalysten betrachten das nachlaufende KGV als eine Art Preis-Leistungs-Verhältnis. Dieser relative Preis kann verwendet werden, um nach Schnäppchen zu suchen oder um festzustellen, wann eine Aktie zu teuer ist. Einige Unternehmen verdienen einen höheren Preis, weil sie schon länger im Geschäft sind, tiefere wirtschaftliche Gräben haben oder eine Vielzahl anderer Faktoren. Einige Unternehmen mit einem hohen KGV könnten überteuert sein und aufgrund verschiedener Faktoren niedrigere Preise verdienen. andere sind unterbewertet, was ein Schnäppchen darstellt. Das nachgestellte KGV hilft Analysten, die Zeiträume Jahr für Jahr zu vergleichen, um eine genauere und aktuellere Messung des relativen Werts zu erhalten.

Vorwärts P / E

Das Forward-KGV schätzt das voraussichtliche Ergebnis je Aktie eines Unternehmens für die nächsten 12 Monate. Das Forward P / E Ratio wird von Analysten favorisiert, die der Ansicht sind, dass Anlageentscheidungen besser auf der Grundlage von Schätzungen der Zukunft eines Unternehmens als auf der Grundlage der Wertentwicklung in der Vergangenheit getroffen werden. Die Schätzungen, die für das Forward-KGV verwendet werden, können entweder aus der Veröffentlichung der Gewinne eines Unternehmens oder von Analysten stammen.

Da das Forward P / E von den geschätzten zukünftigen Gewinnen abhängt, unterliegt es einer Fehlkalkulation und / oder der Tendenz von Analysten. Außerdem könnten Unternehmen die Gewinne unterschätzen oder falsch bewerten, um das Konsensschätzungsergebnis im nächsten Quartalsbericht zu übertreffen. Andere Unternehmen überschätzen die Schätzung möglicherweise und aktualisieren sie später in der nächsten Gewinnmitteilung. Darüber hinaus können externe Analysten Schätzungen vorlegen, die von den Unternehmensschätzungen abweichen und Verwirrung stiften.