Angepasste Nettoinventarwertmethode
Bei der bereinigten Nettovermögensmethode handelt es sich um eine Unternehmensbewertungstechnik, bei der die angegebenen Werte der Vermögenswerte und Schulden eines Unternehmens geändert werden, um die geschätzten aktuellen Marktwerte besser widerzuspiegeln. Durch Anpassen der Aktiv- oder Passivwerte nach oben oder unten bietet der Nettoeffekt Werte, die für Unternehmensbewertungen oder Liquidationsszenarien verwendet werden können.
Diese Methode kann auch als "Asset-Akkumulationsmethode" bezeichnet werden.
Angepasste Nettoinventarwertmethode erklärt
In bestimmten Fällen kann es schwierig sein, eine genaue Unternehmensbewertung nach markt- oder einkommensbasierten Ansätzen zu erstellen. Diese Methoden sind in Dividendenrabatt-, Kapitalisierungs- und Cashflow-Modellen üblich. Die alternative Methode konzentriert sich auf Vermögenswerte und Schulden eines Unternehmens.
Die Methode des angepassten Nettovermögens würde während des Anpassungsprozesses materielle und immaterielle Vermögenswerte umfassen. Ebenfalls enthalten sind außerbilanzielle Vermögenswerte und nicht erfasste Verbindlichkeiten wie Leasingverhältnisse oder andere nennenswerte Verpflichtungen. Die Differenz zwischen dem gesamten beizulegenden Zeitwert der bereinigten Vermögenswerte und dem gesamten beizulegenden Zeitwert der bereinigten Verbindlichkeiten ergibt sich aus dem "bereinigten Buchwert" (dem Wert, den das Unternehmen als wertvoll erachtet).
Nach Ansicht von Sean Saari, CPA / ABV von der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Skoda Minotti, ist die Berücksichtigung der angepassten Nettovermögensmethode in der Regel am besten geeignet, wenn:
- Bewertung einer Holdinggesellschaft oder einer kapitalintensiven Gesellschaft;
- Verluste entstehen durch das Geschäft ständig; oder
- Bewertungsmethoden, die auf dem Nettogewinn oder dem Cashflow eines Unternehmens basieren, weisen auf einen Wert hin, der unter dem bereinigten Nettoinventarwert des Unternehmens liegt.
"Man muss bedenken, dass, wenn einkommens- oder marktbasierte Bewertungsansätze Werte anzeigen, die über der bereinigten Nettoinventarwertmethode liegen, dies in der Regel abgewiesen wird, wenn der endgültige Wert des Unternehmens erreicht wird", schrieb Saari im Februar 2017. "Das liegt daran Ertrags- und marktbasierte Bewertungsansätze spiegeln den Geschäfts- oder Firmenwert oder den immateriellen Wert des Unternehmens viel genauer wider. "
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