Free-Float-Methodik
Eine Streubesitzmethode ist eine Methode, mit der die Marktkapitalisierung der zugrunde liegenden Unternehmen eines Index berechnet wird. Die Marktkapitalisierung nach der Streubesitzmethode wird berechnet, indem der Aktienkurs mit der Anzahl der auf dem Markt verfügbaren Aktien multipliziert wird. Anstatt wie bei der Methode der vollständigen Marktkapitalisierung alle aktiven und inaktiven Aktien zu verwenden, werden bei der Methode des Streubesitzes gesperrte Aktien wie die von Insidern, Promotern und Regierungen ausgeschlossen.
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Grundlegendes zur Free-Float-Methodik
Die Freefloat-Kapitalisierung kann auch als float-bereinigte Kapitalisierung bezeichnet werden. Die Streubesitzmethode wird als bessere Methode zur Berechnung der Marktkapitalisierung angesehen, da sie die Marktbewegungen und die für den Handel am Markt verfügbaren Aktien genauer widerspiegelt. Bei Verwendung einer Streubesitzmethode ist die resultierende Marktkapitalisierung geringer als bei einer vollständigen Marktkapitalisierungsmethode.
Die Methode des Streubesitzes wurde von den meisten wichtigen Indizes der Welt übernommen. Es wird häufig von Standard and Poor's, MSCI und FTSE verwendet.
Berechnung der Streubesitzmethode
Die Streubesitzmethode wird wie folgt berechnet:
FFM = Aktienkurs x (Anzahl der ausgegebenen Aktien - gesperrte Aktien)
Kapitalisierungsgewichtete Indizes
Indizes auf dem Markt werden häufig nach Preis oder Kapitalisierung gewichtet. Beide Methoden wägen die Renditen der einzelnen Aktien der Indizes nach ihren jeweiligen Gewichtungsarten ab.
Die vollständige Marktkapitalisierung umfasst alle Aktien, die ein Unternehmen im Rahmen seines Aktienemissionsplans zur Verfügung stellt. Unternehmen geben häufig nicht ausgeübte Aktien über Aktienoptionspläne an Insider aus. Andere Inhaber von nicht ausgeübten Aktien können Förderer und Regierungen sein. Eine vollständige Gewichtung der Marktkapitalisierung für Indizes wird selten verwendet und würde die Renditedynamik eines Index erheblich verändern, da Unternehmen verschiedene strategische Pläne für die Ausgabe von Aktienoptionen und ausübbaren Aktien haben.
Die Kapitalisierungsgewichtung ist die gebräuchlichste Methode zur Indexgewichtung. Der führende kapitalisierungsgewichtete Index in den USA ist der S & P 500 Index. Weitere kapitalisierungsgewichtete Indizes sind der MSCI World Index und der FTSE 100 Index.
Kapitalisierungsgewichtete versus preisgewichtete Indizes
Die Art der von einem Index verwendeten Gewichtungsmethode wirkt sich erheblich auf die Gesamtrendite des Index aus. Preisgewichtete Indizes berechnen die Renditen eines Index, indem sie die einzelnen Aktienrenditen des Index mit ihren Preisniveaus abwägen. In einem preisgewichteten Index erhalten Aktien mit einem höheren Preis eine höhere Gewichtung und haben somit unabhängig von ihrer Marktkapitalisierung einen größeren Einfluss auf die Rendite des Index. Preisgewichtete gegenüber kapitalisierungsgewichteten Indizes variieren aufgrund ihrer Indexmethodik erheblich.
Auf dem Handelsmarkt sind nur sehr wenige Indizes preisgewichtet. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) ist ein führendes Beispiel für einen der wenigen preisgewichteten Indizes auf dem Markt.
Wie wirkt sich die Free-Float-Methode auf den Handel aus?
Eine Streubesitzmethode spiegelt die Markttrends in der Regel rational wider, da sie nur die für den Handel verfügbaren Aktien berücksichtigt und den Index breiter fasst, da sie die Konzentration der wenigen führenden Unternehmen im Index verringert.
Es gibt auch die Beziehung zwischen Streubesitz und Volatilität. In der Regel bedeutet ein größerer Streubesitz, dass die Volatilität der Aktie geringer war, da mehr Händler die Aktien kaufen und verkaufen. Dies bedeutet, dass ein geringerer Streubesitz einer höheren Volatilität gleichkommt, da weniger Transaktionen den Preis erheblich beeinflussen und nur eine begrenzte Anzahl von Aktien zum Kauf und / oder Verkauf zur Verfügung steht. Die meisten institutionellen Anleger bevorzugen Handelsunternehmen mit einem größeren Streubesitz, da sie eine große Anzahl von Aktien kaufen oder verkaufen können, ohne den Kurs stark zu beeinflussen.
Die zentralen Thesen
- Eine Streubesitzmethode wird verwendet, um die Marktkapitalisierung eines Unternehmens zu berechnen, indem der Aktienkurs durch die Anzahl der auf dem Markt verfügbaren Aktien dividiert wird.
- Es ist umgekehrt mit der Volatilität korreliert. Ein größerer Streubesitz bedeutet in der Regel, dass die Volatilität der Aktie geringer ist, und ein kleinerer Streubesitz bedeutet in der Regel eine höhere Volatilität.
Beispiel für eine Free-Float-Methodik
Angenommen, die Aktie von ABC wird zu 100 USD gehandelt und hat insgesamt 125.000 Aktien. Davon sind 25.000 Aktien gesperrt, dh sie werden von großen institutionellen Anlegern und der Unternehmensleitung gehalten und stehen nicht zum Handel zur Verfügung. Dann beträgt die Marktkapitalisierung von ABC im Streubesitz 100 × 100.000 (Gesamtzahl der zum Handel verfügbaren Aktien) = 10 Mio. USD.
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