Drastischer Rückgang des S & P 500 - ein Warnsignal für den Bullenmarkt

Als Warnzeichen dafür, dass die jüngste Bullenrally möglicherweise an Fahrt verliert, ist die wöchentliche Zählung der S & P 500-Aktien, die 52-Wochen-Hochs erreicht haben, seit Mitte Juni um fast zwei Drittel von 293 auf 106 gesunken, wie Daten von FactSet Research Systems belegen. Dies deutet auf einen beunruhigenden Rückgang der Marktbreite hin, nachdem der S & P 500 im Sommer neue Höchststände erreicht hatte.

"Die Anleger sind besorgt, dass dies ein weiterer Ausbruch ist, der nicht von Dauer ist", sagte Frank Cappelleri, Geschäftsführer des Aktienhandels- und institutionellen Maklerunternehmens Instinet, einer Tochtergesellschaft von Nomura, in einer ausführlichen Geschichte im Wall Street Journal. "Gewalttätige Aktienbewegungen erschüttern das Vertrauen der Anleger, was Zweifel am nächsten Ausbruch aufkommen lässt", fügte er hinzu.

Die zentralen Thesen

• Die Börsenbreite nimmt ab.
• Deutlich weniger Aktien erzielen 52-Wochen-Höchststände.
• Das Vertrauen der Anleger lässt nach.
• Rezessionsängste nehmen zu.

Bedeutung für Investoren

Seit Anfang 2018 hat der S & P 500 dreimal neue Höchststände erreicht, aber jede Rallye war von kurzer Dauer. In den Jahren 2013 und 2017 stiegen die Aktien hingegen weiter an, nachdem sie nach starken Volatilitätserhöhungen neue Höchststände erreicht hatten. Von einem neuen Allzeithoch am 26. Juli 2019 fiel der S & P 500 bis zum 5. August um 6, 8%, basierend auf den Intraday-Preisen. Zum Eröffnungszeitpunkt am 30. September lag der Index 2, 0% unter diesem Juli-Rekord.

Laut Bruce Bittles, Chef-Investmentstratege bei Robert W. Baird & Co., ist eine der Hauptursachen für die Trägheit des Marktes, dass die Leitzinssenkungen der Federal Reserve an Kraft verlieren. "Der Aktienmarkt ist von niedrigen Zinsen abhängig geworden, aber die weiterhin sinkenden Zinsen deuten darauf hin, dass die Weltwirtschaft und möglicherweise die US-Wirtschaft an Boden verlieren", sagte er dem Journal. "Da der Fed und anderen Zentralbanken die Kugeln ausgehen, ist die Unterstützung für den Markt geringer, und dies könnte ein weiterer Gegenwind für die zu überwindenden Aktien sein", fügte er hinzu.

In der Tat haben die US-Wirtschaftsdaten in letzter Zeit gemischte Signale geliefert. Der Immobilienmarkt und die Verbraucherausgaben scheinen stark zu sein, aber die Produktionstätigkeit, das Beschäftigungswachstum und das Verbrauchervertrauen haben nachgelassen. Chief Financial Officers (CFOs) großer US-amerikanischer Unternehmen sind zunehmend niedergeschlagen. 67% gehen davon aus, dass sich die US-Wirtschaft bis Ende 2020 in einer Rezession befindet. Dies ergab eine Umfrage der Duke University.

Die jüngste wöchentliche Umfrage zur Investitionsstimmung der American Association of Individual Investors (AAII) zeigt einen verstärkten Pessimismus: 33, 3% der Befragten erwarten einen Rückgang der Aktienkurse in den nächsten 6 Monaten, während nur 29, 4% einen Anstieg erwarten. Zum Vergleich: Die historischen Durchschnittswerte liegen bei 38, 0% bullish und 30, 5% bearish.

Laut einer kürzlich von Wilmington Trust, einem Geschäftsbereich der M & T Bank, durchgeführten Umfrage unter einkommensstarken Investoren ist der Schutz von Vermögenswerten heute wichtiger als die Suche nach Wachstumschancen. Unter denjenigen mit einem Jahreseinkommen von 225.000 USD oder mehr sind 61% dieser Meinung, während 76% derjenigen, die mindestens 500.000 USD verdienen, die gleiche Meinung vertreten.

Vorausschauen

Ein Zusammenbruch der Momentum-Aktien deutet auf eine erhöhte Wahrscheinlichkeit einer Rezession und einen Rückgang des Aktienmarktes hin, warnt Morgan Stanley. Goldman Sachs warnt in einer kürzlich erschienenen Ausgabe seines US Weekly Kickstart-Berichts: "Die Makroumgebung ist weiterhin von Unsicherheit geprägt."

Dennoch glauben einige Marktbeobachter, dass eine längere Pause im Aufwärtstrend der Aktienkurse eine positive Entwicklung ist. "Historisch gesehen haben sich Märkte, die in den letzten 18 Monaten nirgendwo so verlaufen sind wie der S & P 500, in der Regel mit einem großen Aufwärtstrend aufgelöst", so Thomas Lee, Managing Partner und Head of Research bei Fundstrat Global Advisors, laut Journal.