Down-Market Capture Ratio definiert

Die Down-Market-Capture-Ratio ist ein statistisches Maß für die Gesamtleistung eines Anlageverwalters in Down-Markets. Es wird verwendet, um zu bewerten, wie gut ein Anlageverwalter in Zeiten, in denen dieser Index gefallen ist, im Verhältnis zu einem Index abgeschnitten hat. Das Verhältnis wird berechnet, indem die Rendite des Managers durch die Rendite des Index während des Abwärtstrends dividiert und dieser Faktor mit 100 multipliziert wird.

Down-Market Capture Ratio aufschlüsseln

Ein Anlageverwalter mit einer Down-Market-Quote von weniger als 100 hat im Down-Market eine Outperformance gegenüber dem Index erzielt. Ein Manager mit einer Down-Market-Capture-Ratio von 80 gibt beispielsweise an, dass das Portfolio des Managers im fraglichen Zeitraum nur um 80% gegenüber dem Index gesunken ist. Viele Analysten verwenden diese einfache Berechnung für ihre breiteren Einschätzungen von Anlageverwaltern.

Bei der Bewertung eines Anlageverwalters ist es am besten, auch das Up-Market Capture-Verhältnis zu berücksichtigen. Dieses Verhältnis wird auf die gleiche Weise berechnet, mit der Ausnahme, dass Marktrenditen durch Marktrenditen ersetzt werden. Sobald die Up-Market-Capture-Ratio bekannt ist, können Sie sie mit der Down-Market-Ratio vergleichen, und es kann sich herausstellen, dass ein Manager mit einer hohen Down-Market-Ratio immer noch eine Outperformance gegenüber dem Markt aufweist.

Beispiel für das Down-Market-Erfassungsverhältnis

Wenn beispielsweise die Abwärtsquote 110, die Aufwärtsquote jedoch 140 beträgt, konnte der Manager die schlechte Abwärtsquote durch eine starke Aufwärtsquote ausgleichen. Sie können dies quantifizieren, indem Sie das Up-Market-Verhältnis durch das Down-Market-Verhältnis dividieren, um das Gesamterfassungsverhältnis zu erhalten. In unserem Beispiel ergibt das Teilen von 140 durch 110 eine Gesamt-Capture-Ratio von 1, 27, was darauf hinweist, dass die Performance im oberen Marktbereich die Performance im unteren Marktbereich mehr als ausgleicht. Das Gleiche gilt, wenn der Manager in Abwärtsmärkten besser abschneidet als in Aufwärtsmärkten. Wenn die Up-Market-Ratio nur 90, die Down-Market-Ratio jedoch 70 beträgt, beträgt die Gesamt-Capture-Ratio 1, 29, was darauf hinweist, dass der Manager den Markt insgesamt übertrifft.

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Verwandte Begriffe

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