Der Unterschied zwischen Barwert (PV) und Barwert (NPV)

Der Barwert (Present Value, PV) ist der aktuelle Wert einer zukünftigen Geldsumme oder eines Cashflow-Stroms bei einer bestimmten Rendite. Der Kapitalwert ist die Differenz zwischen dem Barwert der Mittelzuflüsse und dem Barwert der Mittelabflüsse über einen bestimmten Zeitraum.

Der Hauptunterschied zwischen PV und NPV

Während sowohl PV als auch NPV eine Form diskontierter Cashflows verwenden, um den aktuellen Wert zukünftiger Erträge zu schätzen, unterscheiden sich diese Berechnungen in einer wichtigen Hinsicht. Die NPV-Formel berücksichtigt den anfänglichen Kapitalaufwand, der zur Finanzierung eines Projekts erforderlich ist, und ist somit eine Nettozahl, während in der PV-Berechnung nur die Mittelzuflüsse berücksichtigt werden.

Obwohl das Verständnis des Konzepts hinter der PV-Berechnung wichtig ist, ist die NPV-Formel ein viel umfassenderer Indikator für die potenzielle Rentabilität eines bestimmten Projekts.

Da der Wert der Einnahmen, die heute erzielt werden, höher ist als der Wert der Einnahmen, die später erzielt werden, wird das zukünftige Einkommen durch die erwartete Rendite der Investition abgezinst. Diese als Hurdle Rate bezeichnete Rate ist die Mindestrendite, die ein Projekt erzielen muss, damit das Unternehmen in Betracht zieht, in sie zu investieren.

Berechnung von PV und NPV

Die PV-Berechnung gibt den abgezinsten Wert aller durch das Projekt erzielten Einnahmen an, während der Kapitalwert angibt, wie rentabel das Projekt sein wird, nachdem die anfängliche Investition berücksichtigt wurde, die für die Finanzierung erforderlich ist.

Die Formel zur Berechnung des Kapitalwerts lautet wie folgt:

Kapitalwert = Cashflow ÷ (1 + i) ∗ t - Anfangsinvestition, wenn: i = erforderlicher Zinssatz oder Abzinsungssatz = Anzahl der Zeiträume \ begin {align} & \ text {Kapitalwert} = \ text {Cashflow} \ div ( 1 + i) * t - \ text {Erstinvestition} \\ & \ textbf {wobei:} \\ & i = \ text {erforderlicher Satz oder Abzinsungssatz} \\ & t = \ text {Anzahl der Zeiträume} \\ \ Ende {ausgerichtet} Kapitalwert = Cashflow ÷ (1 + i) ∗ t - Anfangsinvestition, wenn: i = erforderlicher Satz oder Abzinsungssatz = Anzahl der Zeiträume

Angenommen, ein bestimmtes Projekt erfordert eine anfängliche Kapitalinvestition von 15.000 USD. Das Projekt wird voraussichtlich in den nächsten drei Jahren einen Umsatz von 3.500 USD, 9.400 USD und 15.100 USD erzielen. Die Hürdenrate des Unternehmens liegt bei 7%.

Der Barwert des erwarteten Einkommens beträgt:

$ 3.500 (1 + 0, 07) 1 + $ 9.400 (1 + 0, 07) 2 + $ 15.100 (1 + 0, 07) 3 = $ 23.807 \ frac {\ $ 3.500} {(1 + 0, 07) ^ 1} + \ frac {\ $ 9.400} {( 1 + 0, 07) ^ 2} + \ frac {\ $ 15, 100} {(1 + 0, 07) ^ 3} = \ $ 23, 807 (1 + 0, 07) 1 $ 3, 500 + (1 + 0, 07) 2 $ 9, 400 + (1 + 0, 07) 3 15.100 US-Dollar = 23.807 US-Dollar
Der Kapitalwert dieses Projekts kann einfach durch Subtrahieren der anfänglichen Kapitalinvestition von den abgezinsten Einnahmen bestimmt werden:

$ 23.807 - $ 15.000 = $ 8.807 \ $ 23.807 - \ $ 15.000 = \ $ 8.807 $ 23.807 - $ 15.000 = $ 8.807

Die Quintessenz

Während der PV-Wert nützlich ist, ist die Kapitalwertberechnung für die Kapitalbudgetierung von unschätzbarem Wert. Ein Projekt mit einem hohen PV-Wert kann tatsächlich einen weitaus weniger beeindruckenden Kapitalwert aufweisen, wenn eine große Menge an Kapital für die Finanzierung benötigt wird. Wenn ein Unternehmen expandiert, sollen nur die Projekte oder Investitionen finanziert werden, die die höchsten Renditen erzielen, was wiederum zusätzliches Wachstum ermöglicht. In Anbetracht einer Reihe möglicher Optionen wird das Projekt oder die Investition mit dem höchsten Kapitalwert im Allgemeinen verfolgt.