Schulden- / EBITDA-Definition
Das Verhältnis von Schulden zu EBITDA misst die Höhe der Einnahmen, die zur Tilgung der Schulden zur Verfügung stehen, bevor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationskosten gedeckt werden. Schulden / EBITDA misst die Fähigkeit eines Unternehmens, die angefallenen Schulden zu tilgen, und ein höheres Ratio-Ergebnis könnte auf ein Unternehmen mit einer zu hohen Schuldenlast hindeuten.
Banken schreiben häufig ein bestimmtes Schulden- / EBITDA-Ziel für Unternehmenskredite vor, und ein Unternehmen muss dieses vereinbarte Niveau einhalten, da sonst das Risiko besteht, dass der gesamte Kredit sofort fällig wird. Diese Metrik wird üblicherweise von Ratingagenturen verwendet, um die Ausfallwahrscheinlichkeit eines Unternehmens in Bezug auf ausgegebene Schuldtitel zu bewerten. Unternehmen mit einem hohen Verhältnis von Schulden zu EBITDA sind möglicherweise nicht in der Lage, ihre Schuldtitel angemessen zu bedienen, was zu einer Verschlechterung der Bonität führt.
Die Formel für das Verhältnis von Schulden zu EBITDA lautet
Verschuldung gegenüber EBITDA = VerschuldungEBITDA \ text {Verschuldung gegenüber EBITDA} = \ frac {\ text {Verschuldung}} {\ text {EBITDA}} Verschuldung gegenüber EBITDA = EBITDADebt
Was sagt Ihnen das Verhältnis von Schulden zu EBITDA?
Das Verhältnis von Schulden zu EBITDA vergleicht die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens, einschließlich Schulden und sonstiger Verbindlichkeiten, mit den tatsächlichen Einzahlungen des Unternehmens und zeigt, inwieweit das Unternehmen in der Lage ist, seine Schulden und sonstigen Verbindlichkeiten zu begleichen.
Wenn Kreditgeber und Analysten das Verhältnis von Schulden zu EBITDA eines Unternehmens betrachten, möchten sie wissen, wie gut das Unternehmen seine Schulden decken kann. Das EBITDA steht für das Ergebnis oder den Ertrag eines Unternehmens und steht für das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Es wird berechnet, indem Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationskosten zum Reingewinn addiert werden.
Analysten betrachten das EBITDA häufig als ein genaueres Maß für die Einnahmen aus der Geschäftstätigkeit des Unternehmens und nicht als ein Ergebnis nach Steuern. Einige Analysten betrachten Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen als ein Hindernis für den realen Cashflow. Mit anderen Worten, sie sehen das EBITDA als eine sauberere Darstellung der tatsächlichen Cashflows, die zur Tilgung von Schulden zur Verfügung stehen.
Die zentralen Thesen
- Das Verhältnis von Verschuldung zu EBITDA wird von Kreditgebern, Bewertungsanalysten und Investoren verwendet, um die Liquiditätsposition und die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu beurteilen.
- Die Kennzahl gibt an, wie viel tatsächlicher Cashflow dem Unternehmen zur Deckung seiner Schulden und sonstigen Verbindlichkeiten zur Verfügung steht.
- Ein Schulden-EBITDA-Verhältnis, das mit der Zeit abnimmt, zeigt an, dass ein Unternehmen Schulden abzahlt oder sein Ergebnis erhöht oder beides.
Beispiel für Schulden / EBITDA und Interpretation
Wenn Unternehmen A beispielsweise 100 Mio. USD Schulden und 10 Mio. USD EBITDA hat, beträgt das Verhältnis von Schulden zu EBITDA 10. Wenn Unternehmen A in den nächsten fünf Jahren 50% dieser Schulden abzahlt und gleichzeitig das EBITDA auf 25 Mio. USD erhöht, beträgt das Schulden-EBITDA-Verhältnis sinkt auf zwei.
Ein sinkendes Verhältnis von Verschuldung zu EBITDA ist besser als ein steigendes, da dies impliziert, dass das Unternehmen seine Verschuldung zurückzahlt und / oder das Ergebnis steigt. Ebenso bedeutet ein zunehmendes Verhältnis von Verschuldung zu EBITDA, dass das Unternehmen die Verschuldung stärker erhöht als das Ergebnis.
Einige Branchen sind kapitalintensiver als andere, daher sollte das Verhältnis von Schulden zu EBITDA eines Unternehmens nur für andere Unternehmen derselben Branche mit dem gleichen Verhältnis verglichen werden. In einigen Branchen könnte ein Verschuldungsgrad / EBITDA von 10 völlig normal sein, während in anderen Branchen ein Verhältnis von 3 zu 4 angemessener ist.
Einschränkungen des Schulden / EBITDA-Verhältnisses
Analysten schätzen das Schulden / EBITDA-Verhältnis, da es einfach zu berechnen ist. Schulden sind in der Bilanz zu finden und das EBITDA kann aus der Gewinn- und Verlustrechnung berechnet werden. Das Problem ist jedoch, dass es möglicherweise nicht das genaueste Maß für den Verdienst liefert. Analysten möchten nicht nur die Einnahmen, sondern auch die Höhe der tatsächlich für die Schuldentilgung verfügbaren Barmittel abschätzen.
Abschreibungen sind nicht zahlungswirksame Aufwendungen, die sich nicht wirklich auf den Cashflow auswirken. Für einige Unternehmen können jedoch Fremdkapitalzinsen einen erheblichen Aufwand darstellen. Banken und Investoren, die sich das aktuelle Verhältnis von Schulden zu EBITDA ansehen, um einen Einblick zu erhalten, wie gut das Unternehmen seine Schulden bezahlen kann, möchten möglicherweise die Auswirkungen von Zinsen auf die Fähigkeit zur Rückzahlung von Schulden berücksichtigen, auch wenn diese Schulden in einer Neuemission enthalten sein werden. Aus diesem Grund ist der Nettogewinn abzüglich der Investitionen zuzüglich der Abschreibungen möglicherweise die bessere Messgröße für die Rückzahlung der Schulden.
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