Wie Investmentfondsmanager Aktien auswählen

Wie jeder andere kluge Investor verwendet ein Fondsmanager eine Reihe technischer und grundlegender Indikatoren, um die Rentabilität einer Aktie zu bewerten, bevor sie in das Portfolio des Fonds aufgenommen wird. Entscheidend für die Aktienauswahl der Fondsmanager sind jedoch die erklärten Ziele der von ihnen verwalteten Fonds. Verschiedene Investmentfonds zielen darauf ab, unterschiedliche Anlageziele mit unterschiedlichem Risiko zu erreichen. Die Aktien, die ein Manager auswählt, werden hauptsächlich von der Art des von ihm verwalteten Fonds und dem, was er für die Aktionäre erreichen möchte, bestimmt.

Die zentralen Thesen

• Portfoliomanager sind Finanzexperten, die mit dem Aufbau und der Pflege von Anlageportfolios für Investmentfonds und ETFs beauftragt sind.
• Ein Portfoliomanager wählt die Vermögenswerte, die in den Fonds aufgenommen werden sollen, auf der Grundlage seiner festgelegten Anlagestrategie oder seines Mandats aus.
• Ein Indexfondsmanager wird daher versuchen, einen Referenzindex nachzubilden, während ein Value-Fondsmanager versucht, unterbewertete Aktien mit einem hohen Kurs-Buch-Verhältnis und Dividendenrenditen zu identifizieren.
• Innerhalb der aktiv gehandelten Fondstypen führen Portfoliomanager und ihre Analysten Untersuchungen und Due Diligence-Prüfungen durch, um hochperformante Wertpapiere zu identifizieren.

Indexfonds

Indexfonds sind, wie der Name schon sagt, so aufgebaut, dass sie einen bestimmten Index abbilden. Manager von Indexfonds müssen einen äußerst passiven Anlagestil anwenden, da das Ziel dieser Fonds darin besteht, die Renditen des Index zu erreichen und nicht zu übertreffen. Zu diesem Zweck investieren die Fonds in dieselben Wertpapiere wie der zugrunde liegende Index. Alle vom Manager ausgewählten Aktien müssen daher in die Indexliste aufgenommen werden. Neuzugänge im Portfolio des Fonds sind das Ergebnis einer identischen Indexaufnahme. Wenn der Fonds seine Anteile an einer bestimmten Aktie verkauft, liegt dies daran, dass das Wertpapier aus dem Index entfernt wurde.

Index-Investmentfonds und ETFs erfreuen sich bei einzelnen Anlegern zunehmender Beliebtheit, um ein breites, diversifiziertes Portfolio zu erhalten. Als passive Strategie versucht die Indexierung, Referenzindizes wie den S & P 500 oder den Nasdaq 100 zu replizieren, anstatt zu versuchen, den Markt zu schlagen. Dies erleichtert den Portfoliomanagern von Indexfonds die Aufgabe, das Indexportfolio einfach zu den angegebenen Komponentengewichten zu kaufen. Einige Indexfondsmanager führen ein ökonometrisches Modell durch, um zu ermitteln, ob sie die gleiche Gesamtperformance erzielen können, indem sie eine Teilmenge der Aktien beproben (z. B. die Top 200), anstatt den gesamten Index zu replizieren (z. B. alle 500 Aktien des S & P 500 zu besitzen) Aktien plus eine kleinere, zufällige Auswahl der untersten 300).

Da Indexfondsmanager nicht so häufig recherchieren oder handeln müssen wie aktiv verwaltete Fonds, sind ihre Kostenquoten in der Regel viel geringer, was sie für normale Anleger attraktiv macht.

Dividendenfonds

Dividendenfonds sind bei Anlegern beliebt, die ihr Jahreseinkommen ohne großen Aufwand aufstocken möchten. Diese Fonds zielen darauf ab, jedes Jahr die größtmögliche Dividendenrendite zu erzielen. Um dies zu erreichen, müssen Fondsmanager die Aktien mit der besten Dividendenhistorie und den höchsten Auszahlungen von Hand auswählen. Dies kann bedeuten, sich an Unternehmen zu halten, die seit einigen Jahren beständig Dividenden gezahlt oder diese erhöht haben, oder zu versuchen, die Unternehmensriesen zu bestimmen, die Sonderdividenden ausschütten werden, wie beispielsweise die im Jahr 2004 ausgeschüttete Dividende in Höhe von 3 USD je Aktie der Microsoft Corporation.

Wachstumsfonds

Wachstumsfonds dienen dazu, den Aktionären langfristige Gewinne zu verschaffen, indem sie in Unternehmen investieren, deren Wert im Laufe der Zeit voraussichtlich steigen wird. Wachstumsfondsmanager konzentrieren sich eher auf Unternehmen, die noch expandieren und voraussichtlich höhere Erträge erzielen, als auf Unternehmen, die Dividenden zahlen. Einige Wachstumsfonds sind besonders aggressiv. Daher müssen Manager ihre Aktien nach dem erwarteten Wachstumstempo des Unternehmens auswählen, anstatt nach der Fähigkeit, langfristig nachhaltiges Wachstum zu erzielen. Diese Fonds handeln häufig mit Wertpapieren, wählen Aktien oder Optionen aus, die auf plötzliche zinsbullische Spitzen eingestellt sind, und verkaufen dann nach den anfänglichen Kurssprüngen und gehen zur nächsten Gelegenheit über.

Value Funds

Value Funds konzentrieren sich ebenfalls auf Unternehmen mit potenziell höheren Bewertungen. Die Strategie von Value Fund Managern besteht jedoch darin, Aktien auszuwählen, die derzeit vom Markt unterschätzt werden. Diese Fonds investieren hauptsächlich in Aktien, die unterbewertet sind, was bedeutet, dass der aktuelle Aktienkurs angesichts der finanziellen Situation des Unternehmens oder der bisherigen Dividendenausschüttung niedrig ist. Dies bedeutet häufig, in Aktien zu investieren, die zwar finanziell solide sind, jedoch aufgrund eines schlechten Quartalsberichts oder einer veränderten Verbrauchermeinung nicht mehr am Markt angekommen sind, oder weil die Anleger zum nächsten großen Schritt übergegangen sind.

Arbitrage Funds

Arbitrage-Fonds sind eine neuere Art von Investmentfonds, die als alternative Fonds bezeichnet werden und einige der Strategien von riskanteren Hedgefonds nutzen, um höhere Gewinne zu erzielen. Arbitrage-Fonds versuchen, den Preisunterschied zwischen identischen Wertpapieren auf verschiedenen Märkten auszunutzen. Diese Strategie erfordert, dass der Fonds gleichzeitig identische Bestände desselben Wertpapiers auf verschiedenen Märkten oder an verschiedenen Börsen kauft und verkauft, um von Preisunterschieden zu profitieren, die durch Marktineffizienz hervorgerufen werden. Dies kann beispielsweise den Kauf an der Londoner Börse und den Verkauf an der NASDAQ oder den Kauf am Kassamarkt und den Verkauf am Terminmarkt bedeuten.

Manager von Arbitrage-Fonds müssen Wertpapiere auswählen, die den höchsten potenziellen Gewinn erzielen, dh die Preisspanne ist so groß wie möglich. Diese Art des Handels ist am erfolgreichsten in Zeiten erhöhter Volatilität, zum Beispiel mit Aktien von Unternehmen, deren Zukunft ungewiss ist, die an Fusions- oder Übernahmeverfahren (M & A) beteiligt sind, die zur Bekanntgabe von Gewinnen bereit sind oder Gegenstand politischer oder strafrechtlicher Maßnahmen sind Kontrolle kann ein ausgezeichneter Kandidat für Investitionen sein.

Das Hauptziel aller Fondsmanager ist es, Renditen zu generieren. Die Art des Fonds und die Anlageziele seiner Anteilinhaber sind jedoch die Hauptfaktoren, die bestimmen, wie jeder Manager die Aktien in seinem Fondsportfolio auswählt. Darüber hinaus kann jeder der oben genannten Fondstypen auf die Risikotoleranz, die Überzeugungen oder die Marktaussichten der Anteilinhaber spezialisiert werden. Einige Fonds investieren beispielsweise nur in Unternehmen mit bestimmten Marktkapitalisierungen, in bestimmten Branchen oder mit bestimmten Unternehmenswerten oder -praktiken, beispielsweise in Fonds, die nicht in sogenannte "Sündenaktien" wie Alkohol und Tabak investieren.