Währungsswap-Definition
Bei einem Währungsswap, der manchmal als währungsübergreifender Swap bezeichnet wird, werden Zinsen - und manchmal auch Kapitalbeträge - in einer Währung gegen die gleiche in einer anderen Währung getauscht. Zinszahlungen werden zu festen Terminen während der Vertragslaufzeit getauscht. Es wird als Devisentransaktion betrachtet und ist gesetzlich nicht verpflichtet, in der Bilanz eines Unternehmens ausgewiesen zu werden.
Die zentralen Thesen
- Ein Währungsswap beinhaltet den Austausch von Zinsen - und manchmal von Kapital - in einer Währung gegen dieselbe in einer anderen Währung.
- Unternehmen, die im Ausland geschäftlich tätig sind, nutzen häufig Währungsswaps, um günstigere Kreditzinsen in der lokalen Währung zu erhalten, als wenn sie Geld von einer lokalen Bank geliehen hätten.
- Währungsswaps werden als Devisentransaktionen angesehen und müssen gesetzlich nicht in der Bilanz eines Unternehmens ausgewiesen werden.
- Zinsschwankungen für Währungsswaps umfassen Festzinsen zu Festzinsen, variablen Zinssätzen zu variablen Zinssätzen oder variablen Zinssätzen zu variablen Zinssätzen.
Die Grundlagen von Währungsswaps
Währungsswaps wurden ursprünglich durchgeführt, um Devisenkontrollen, behördliche Beschränkungen beim Kauf und / oder Verkauf von Währungen zu umgehen. Obwohl Länder mit schwachen und / oder sich entwickelnden Volkswirtschaften im Allgemeinen Devisenkontrollen einsetzen, um die Spekulationen gegen ihre Währungen zu begrenzen, haben die meisten entwickelten Volkswirtschaften heutzutage Kontrollen beseitigt.
Daher werden Swaps heute am häufigsten zur Absicherung langfristiger Anlagen und zur Änderung des Zinsrisikos der beiden Parteien eingesetzt. Unternehmen, die im Ausland Geschäfte tätigen, nutzen häufig Währungsswaps, um günstigere Kreditzinsen in der Landeswährung zu erhalten, als dies bei einer Bank in diesem Land der Fall wäre.
Währungsswaps sind wichtige Finanzinstrumente, die von Banken, Anlegern und multinationalen Unternehmen eingesetzt werden.
So funktioniert ein Währungsswap
Bei einem Währungsswap vereinbaren die Parteien im Voraus, ob sie zu Beginn der Transaktion die Kapitalbeträge der beiden Währungen umtauschen werden oder nicht. Die beiden Kapitalbeträge ergeben einen impliziten Wechselkurs. Wenn ein Swap beispielsweise den Umtausch von 10 Mio. EUR gegen 12, 5 Mio. USD beinhaltet, ergibt sich ein impliziter EUR / USD-Wechselkurs von 1, 25. Bei Fälligkeit müssen die gleichen zwei Kapitalbeträge umgetauscht werden, was ein Wechselkursrisiko darstellt, da sich der Markt in den vergangenen Jahren möglicherweise weit von 1, 25 entfernt hat.
Die Preisgestaltung wird in der Regel als London Interbank Offered Rate (LIBOR) plus oder minus einer bestimmten Anzahl von Punkten ausgedrückt, basierend auf den Zinskurven zu Beginn und dem Kreditrisiko der beiden Parteien.
Ein Währungsswap kann auf verschiedene Arten durchgeführt werden. Viele Swaps verwenden lediglich fiktive Kapitalbeträge. Dies bedeutet, dass die Kapitalbeträge zur Berechnung der fälligen und zu zahlenden Zinsen in jeder Periode verwendet werden, jedoch nicht umgetauscht werden.
Wenn bei Abschluss des Geschäfts ein vollständiger Kapitalumtausch erfolgt, wird der Umtausch am Fälligkeitstag rückgängig gemacht. Devisenswap-Laufzeiten sind für mindestens 10 Jahre verhandelbar, was sie zu einer sehr flexiblen Devisenmethode macht. Die Zinssätze können fest oder variabel sein.
Indien und Japan haben im Oktober 2018 ein bilaterales Währungsswap-Abkommen im Wert von 75 Mrd. USD unterzeichnet, um die Forex- und Kapitalmärkte in Indien zu stabilisieren.
Wechselkurse in Währungsswaps
Es gibt drei Variationen beim Wechsel der Zinssätze: fester zu fester Zinssatz; variabler Zinssatz zu variablem Zinssatz; oder Festzins zu variablem Zinssatz. Dies bedeutet, dass eine Partei, die ursprünglich verpflichtet war, einen festen Zinssatz für ein Euro-Darlehen zu zahlen, diesen bei einem Swap zwischen Euro und Dollar gegen einen festen Zinssatz in Dollar oder einen variablen Zinssatz in Dollar eintauschen kann. Alternativ kann eine Partei, deren Eurokredit variabel verzinst ist, diesen entweder gegen einen variablen oder einen festen Dollarkurs tauschen. Ein Swap mit zwei variablen Zinssätzen wird manchmal als Basisswap bezeichnet.
Zinszahlungen werden in der Regel vierteljährlich berechnet und halbjährlich ausgetauscht, obwohl Swaps nach Bedarf strukturiert werden können. Zinszahlungen werden in der Regel nicht saldiert, da sie in unterschiedlichen Währungen erfolgen.
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