Kosten der Verschuldung
Die Fremdkapitalkosten sind der effektive Zinssatz, den ein Unternehmen für seine Schulden zahlt. Es sind unter anderem die Kosten für Schulden wie Anleihen und Kredite. Die Fremdkapitalkosten beziehen sich häufig auf die Fremdkapitalkosten nach Steuern, dh die Fremdkapitalkosten des Unternehmens vor Berücksichtigung der Steuern. Der Unterschied in den Fremdkapitalkosten vor und nach Steuern besteht jedoch darin, dass Zinsaufwendungen abzugsfähig sind.
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Die zentralen Thesen
- Die Fremdkapitalkosten sind der Satz, den ein Unternehmen für seine Schulden zahlt, z. B. für Anleihen und Kredite.
- Der wesentliche Unterschied zwischen den Fremdkapitalkosten und den Fremdkapitalkosten nach Steuern besteht darin, dass Zinsaufwendungen steuerlich absetzbar sind.
- Die Fremdkapitalkosten sind ein Teil der Kapitalstruktur eines Unternehmens, der andere Teil sind die Eigenkapitalkosten.
- Bei der Berechnung der Schuldenkosten werden die durchschnittlichen Zinsen für alle Schulden eines Unternehmens ermittelt.
Wie die Kosten für Schulden funktionieren
Fremdkapitalkosten sind ein Teil der Kapitalstruktur eines Unternehmens, zu der auch die Eigenkapitalkosten gehören. Die Kapitalstruktur befasst sich mit der Art und Weise, wie ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit und sein Wachstum über verschiedene Finanzierungsquellen finanziert, zu denen unter anderem Schulden wie Anleihen oder Kredite gehören können.
Die Messung der Fremdkapitalkosten ist hilfreich, um den Gesamtbetrag zu verstehen, den ein Unternehmen für die Verwendung dieser Arten der Fremdfinanzierung zahlt. Die Maßnahme kann den Anlegern auch eine Vorstellung vom Risikograd des Unternehmens im Vergleich zu anderen Unternehmen vermitteln, da risikoreichere Unternehmen in der Regel höhere Fremdkapitalkosten verursachen.
Die Fremdkapitalkosten sind in der Regel niedriger als die Eigenkapitalkosten.
Beispiel für die Kosten der Verschuldung
Um die Schuldenkosten zu berechnen, muss ein Unternehmen den Gesamtbetrag der Zinsen ermitteln, die es für jede seiner Schulden für das Jahr zahlt. Dann dividiert es diese Zahl durch die Summe aller seiner Schulden. Das Ergebnis sind die Schuldenkosten.
Die Schuldenkostenformel ist der Effektivzinssatz multipliziert mit (1 - Steuersatz). Der effektive Steuersatz ist der gewichtete durchschnittliche Zinssatz der Schulden eines Unternehmens.
Angenommen, ein Unternehmen hat ein Darlehen von 1 Million USD mit einem Zinssatz von 5% und ein Darlehen von 200.000 USD mit einem Zinssatz von 6%. Der effektive Zinssatz für seine Schulden beträgt 5, 2%. Der Steuersatz der Gesellschaft beträgt 30%. Somit betragen die Schuldenkosten 3, 64% oder 5, 2% * (1 - 30%).
Die Zinsen für die ersten beiden Darlehen betragen 50.000 USD bzw. 12.000 USD, und die Zinsen für die Anleihen belaufen sich auf 140.000 USD. Die Gesamtverzinsung für das Jahr beträgt 202.000 USD. Die Fremdkapitalkosten des Unternehmens betragen 6, 31% bei einer Gesamtverschuldung von 3, 2 Mio. USD
Fremdkapitalkosten nach Steuern
Der Fremdkapitalkostensatz nach Steuern ist die Verzinsung der Schulden abzüglich etwaiger einkommensteuerlicher Einsparungen aufgrund abzugsfähiger Zinsaufwendungen. Um die Fremdkapitalkosten nach Steuern zu berechnen, subtrahieren Sie den effektiven Steuersatz eines Unternehmens von 1 und multiplizieren Sie die Differenz mit den Fremdkapitalkosten. Der Grenzsteuersatz der Gesellschaft wird nicht verwendet, vielmehr werden der Bundesstaat und der Bundessteuersatz der Gesellschaft zur Ermittlung des effektiven Steuersatzes addiert.
Wenn beispielsweise die einzige Schuld eines Unternehmens eine Anleihe ist, die es mit einem Zinssatz von 5% ausgegeben hat, betragen die Vorsteuer-Fremdkapitalkosten 5%. Bei einem Steuersatz von 40% beträgt die Differenz zwischen 100% und 40% 60% und 60% der 5% 3%. Die Fremdkapitalkosten nach Steuern betragen 3%.
Die Begründung für diese Berechnung basiert auf den Steuereinsparungen, die das Unternehmen aus der Einforderung seiner Zinsen als Geschäftsaufwand erhält. Um mit dem obigen Beispiel fortzufahren, stellen Sie sich vor, das Unternehmen hat Anleihen im Wert von 100.000 USD zu einem Satz von 5% ausgegeben. Die jährlichen Zinszahlungen betragen 5.000 USD. Dieser Betrag wird als Aufwand geltend gemacht und das Papiereinkommen des Unternehmens um 5.000 US-Dollar gesenkt. Da das Unternehmen einen Steuersatz von 40% zahlt, werden durch die Abschreibung seiner Zinsen Steuern in Höhe von 2.000 USD eingespart. Infolgedessen zahlt das Unternehmen nur 3.000 USD für seine Schulden. Dies entspricht einem Zinssatz von 3% für seine Schulden.
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