Geschlossene und offene Fonds: Was ist der Unterschied?
Die Wall Street kann ein komplizierter Ort sein. Es steckt voller Produkte, die selbst einige Experten nicht verstehen, und - ähnlich wie der Handelsverlust bei JP Morgan im Wert von 6, 2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2012 - führen manchmal komplizierte Investitionen zu unerwarteten Ergebnissen. Viele der komplizierteren Anlageprodukte sind für die meisten Privatanleger oder Teilzeitinvestoren ungeeignet. Dies bedeutet jedoch nicht, dass Ihnen nur Aktien und Investmentfonds zur Verfügung stehen.
Offene Fonds stellen möglicherweise eine sicherere Wahl dar als geschlossene Fonds, aber die geschlossenen Produkte erzielen möglicherweise eine bessere Rendite, indem sie sowohl Dividendenzahlungen als auch Kapitalzuwachs kombinieren. Natürlich sollten Anleger immer einzelne Produkte innerhalb einer Anlageklasse vergleichen. Einige offene Fonds sind möglicherweise riskanter als einige geschlossene Fonds.
Die zentralen Thesen
- Offene Fonds stellen möglicherweise eine sicherere Wahl dar als geschlossene Fonds, aber die geschlossenen Produkte erzielen möglicherweise eine bessere Rendite, da sie sowohl Dividendenzahlungen als auch Kapitalzuwachs kombinieren.
- Ein geschlossener Fonds ähnelt eher einem Exchange Traded Fund (ETF) als einem Investmentfonds.
- Offene Fonds sind das, was Sie als Investmentfonds kennen.
Geschlossene Fonds
Geschlossene Fonds (Closed-End Funds, CEFs) sehen zwar ähnlich aus, unterscheiden sich jedoch erheblich. Ein geschlossener Fonds ähnelt eher einem Exchange Traded Fund (ETF) als einem Investmentfonds. Es wird durch einen Börsengang gestartet, um Geld zu beschaffen, und dann wie eine Aktie oder ein ETF am freien Markt gehandelt. Es wird nur eine bestimmte Anzahl von Anteilen ausgegeben, und obwohl ihr Wert auch auf dem Nettoinventarwert basiert, wird der tatsächliche Preis des Fonds von Angebot und Nachfrage beeinflusst, sodass er zu Preisen über oder unter seinem tatsächlichen Wert gehandelt werden kann.
Ende 2017 wurden am geschlossenen Fondsmarkt mehr als 275 Mrd. USD gehalten, was Privatanlegern jedoch nicht bekannt ist. Einige Fonds, wie der BlackRock Corporate High Yield Fund VI (HYT), schütten eine Dividende von rund 8 Prozent aus, was diese Fonds zu einer attraktiven Wahl für einkommensstarke Anleger macht.
Anleger müssen eine wichtige Tatsache in Bezug auf geschlossene Fonds kennen: Fast 70 Prozent dieser Produkte nutzen Hebel, um mehr Gewinne zu erzielen. Das Verwenden von geliehenem Geld zum Investieren kann riskant sein, aber es kann auch große Renditen bringen. Geschlossene Fonds erzielten 2017 eine durchschnittliche Rendite von 12, 4 Prozent, berichtet CEF Insider. "Viele CEFs sind bereit, die Performance aufrechtzuerhalten", prognostiziert Michael Foster, leitender Research-Analyst für Contrarian Outlook, in Jericho, New York.
Offene Fonds
Viele Anlageprodukte sind nicht ein einziges Produkt, sondern eine Sammlung einzelner Produkte. So wie Sie verschiedene Kleidungsstücke tragen, die Ihre gesamte Garderobe ausmachen, tun Produkte wie Investmentfonds und ETFs dasselbe, indem Sie in eine Sammlung von Aktien und Anleihen investieren, die den gesamten Fonds umfassen.
Es gibt zwei Arten dieser Produkte auf dem Markt. Offene Fonds sind das, was Sie als Investmentfonds kennen. Sie können unbegrenzt viele Aktien ausgeben. Wenn ein Anleger Anteile an einem Investmentfonds kauft, werden mehr Anteile geschaffen, und wenn jemand seine Anteile verkauft, werden die Anteile aus dem Umlauf genommen. Wenn eine große Anzahl von Anteilen verkauft wird (Rücknahme genannt), muss der Fonds möglicherweise einen Teil seiner Anlagen verkaufen, um den Anleger zu bezahlen.
Sie können einen offenen Fonds nicht so beobachten, wie Sie Ihre Aktien beobachten, weil sie nicht auf dem freien Markt gehandelt werden.
Am Ende eines jeden Handelstages wird der Fonds anhand der Anzahl der gekauften und verkauften Aktien neu bewertet. Ihr Preis basiert auf dem Gesamtwert des Fonds oder dem Nettoinventarwert (NAV).
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