Kann Working Capital zu hoch sein?

Die Working Capital Ratio eines Unternehmens kann in dem Sinne zu hoch sein, dass eine zu hohe Quote im Allgemeinen als Hinweis auf eine betriebliche Ineffizienz angesehen wird. Eine hohe Quote kann bedeuten, dass ein Unternehmen eine relativ große Menge an Vermögenswerten ungenutzt lässt, um das verfügbare Kapital für das Wachstum und den Ausbau seines Geschäfts wieder anzulegen.

Working Capital verstehen

Working Capital ist ein wichtiges Konzept in der Fundamentalanalyse eines Unternehmens. Eine Untersuchung der Working Capital-Position eines Unternehmens liefert einen Hinweis darauf, wie solide das Unternehmen ist und wie effizient es geführt wird. Die Working Capital Ratio wird als ein Schlüsselmaß für die Liquidität angesehen und häufig in Verbindung mit der aktuellen Ratio verwendet, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu messen, alle seine kurzfristigen Verpflichtungen zu erfüllen.

Die Working Capital Ratio wird berechnet, indem das Umlaufvermögen eines Unternehmens durch seine kurzfristigen Verbindlichkeiten dividiert wird. Bei dieser Berechnung handelt es sich bei den kurzfristigen Vermögenswerten um Vermögenswerte, von denen ein Unternehmen vernünftigerweise erwartet, dass sie innerhalb eines Jahres oder eines Geschäftszyklus in Zahlungsmittel umgewandelt werden. Darunter fallen Posten wie Vorräte, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Zahlungsmittel oder Zahlungsmitteläquivalente. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten umfassen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Leasingverhältnisse, Ertragsteuern und zu zahlende Dividenden.

Bei der Prüfung des Betriebskapitals werden wichtige Elemente der grundlegenden Geschäftstätigkeit eines Unternehmens berücksichtigt, z. B. Vorräte, Forderungen und Verbindlichkeiten. Wie gut ein Unternehmen jedes dieser Schlüsselelemente beherrscht, spiegelt sich letztendlich in der Working Capital Ratio des Unternehmens wider. Eine außerordentlich effiziente oder ineffiziente Abwicklung dieser grundlegenden Geschäftsvorgänge wirkt sich eindeutig auf die Betriebskapitalposition eines Unternehmens aus.

Bewertung des Working Capital Management

Eine Working Capital Ratio von 1, 0 gibt an, dass die jederzeit verfügbaren finanziellen Vermögenswerte des Unternehmens genau mit den kurzfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens übereinstimmen. Während eine Quote von 1, 0 anzeigt, dass ein Unternehmen in der Lage sein sollte, seine kurzfristigen Verpflichtungen angemessen zu erfüllen, bevorzugen Analysten eine Quote von über 1, 0, was darauf hinweist, dass das Unternehmen über mehr Betriebskapital verfügt, als nur in der Lage ist, seine Ausgaben zu bezahlen. Das überschüssige Betriebskapital bietet einen gewissen Liquiditätspolster gegen unerwartete Ausgaben und kann in das Wachstum des Unternehmens reinvestiert werden. Eine Quote unter 1, 0 ist ungünstig, da das kurzfristige Vermögen des Unternehmens nicht ausreicht, um seine kurzfristigen Verpflichtungen zu decken.

Eine Working Capital Ratio zwischen 1, 2 und 2, 0 wird allgemein als positiver Indikator für eine angemessene Liquidität und eine insgesamt gute finanzielle Verfassung angesehen. Ein höheres Verhältnis als 2, 0 kann jedoch negativ interpretiert werden. Eine zu hohe Quote deutet darauf hin, dass das Unternehmen überschüssige liquide Mittel und andere Vermögenswerte nicht aktiv in den Ausbau des Geschäfts investiert, sondern nur untätig lässt. Dies deutet auf ein schlechtes Finanzmanagement und verpasste Geschäftsmöglichkeiten hin.