Rufen Sie auf einen Put
Ein Call auf einen Put bezieht sich auf ein Handels-Setup, bei dem es eine Call-Option auf eine zugrunde liegende Put-Option gibt. Ein Call auf einen Put ist eine der vier Arten von zusammengesetzten Optionen. Wenn der Optionsinhaber die Kaufoption ausübt, erhält er eine Verkaufsoption. Diese Option gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen bestimmten Vermögenswert zu einem festgelegten Preis innerhalb eines festgelegten Zeitraums zu verkaufen. Der Wert eines Calls bei einem Put ändert sich umgekehrt proportional zum Aktienkurs. Dies bedeutet, dass der Wert mit steigendem Aktienkurs abnimmt und mit fallendem Aktienkurs zunimmt. Ein Call on a Put wird auch als Split-Fee-Option bezeichnet. In der Zwischenzeit werden zwei Anrufe und ein Put oder zwei Puts und ein Call als Möwenoption bezeichnet.
BREAKING DOWN Call auf einen Put
Ein Call auf einen Put hat zwei Ausübungspreise und zwei Verfallsdaten, eine für die Call-Option und die andere für die zugrunde liegende Put-Option. Es gibt auch zwei Optionsprämien. Die anfängliche Prämie wird im Voraus für die Kaufoption gezahlt, und die zusätzliche Prämie wird nur gezahlt, wenn die Kaufoption ausgeübt wird und der Optionsinhaber die Verkaufsoption erhält. Die Prämie wäre in diesem Fall in der Regel höher als wenn der Optionsinhaber zunächst nur die zugrunde liegende Put-Option gekauft hätte.
Beispiel eines Put-Aufrufs
Stellen Sie sich ein US-amerikanisches Unternehmen vor, das einen Auftrag für ein europäisches Projekt abgibt. Wenn das Angebot des Unternehmens erfolgreich ist, würde es nach Projektabschluss in einem Jahr 10 Millionen Euro erhalten. Das Unternehmen ist besorgt über das Wechselkursrisiko, das der schwächere Euro mit sich bringt, wenn es das Projekt gewinnt. Der Kauf einer Put-Option auf 10 Millionen Euro mit einer Laufzeit von einem Jahr würde einen erheblichen Aufwand für ein noch ungewisses Risiko bedeuten (da das Unternehmen nicht sicher ist, ob es das Angebot erhält). Eine Absicherungsstrategie, die das Unternehmen anwenden könnte, wäre daher, zum Beispiel einen zweimonatigen Call auf einen einjährigen Put auf den Euro (Kontraktbetrag von 10 Millionen Euro) zu kaufen. Die Prämie wäre in diesem Fall deutlich niedriger als wenn sie stattdessen die einjährige Put-Option auf die 10 Millionen Euro direkt gekauft hätte.
Am zweimonatigen Ablaufdatum der Kaufoption hat das Unternehmen zwei Alternativen zu prüfen. Wenn das Unternehmen den Projektvertrag gewonnen hat oder in der Gewinnposition ist und weiterhin sein Währungsrisiko absichern möchte, kann es die Call-Option ausüben und die Put-Option auf 10 Millionen Euro erhalten. Beachten Sie, dass die Put-Option jetzt noch 10 Monate (12 - 2 Monate) gültig ist. Auf der anderen Seite kann das Unternehmen, wenn es den Vertrag nicht gewinnt oder das Währungsrisiko nicht mehr absichern möchte, die Kaufoption ungenutzt verfallen lassen und mit insgesamt geringeren Prämienzahlungen davonlaufen.
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