Bull Call Spread
Ein Bull Call Spread ist eine Strategie für den Optionshandel, die darauf abzielt, vom begrenzten Kursanstieg einer Aktie zu profitieren. Die Strategie verwendet zwei Call-Optionen, um eine Spanne zu erstellen, die aus einem niedrigeren Ausübungspreis und einem höheren Ausübungspreis besteht. Der zinsbullische Call Spread hilft, Verluste von Aktien zu begrenzen, begrenzt aber auch die Gewinne. Rohstoffe, Anleihen, Aktien, Währungen und andere Vermögenswerte bilden den zugrunde liegenden Bestand für Kaufoptionen.
3:51Wie man einen Bull Call Spread verwaltet
Die Grundlagen einer Anrufoption
Call-Optionen können von Anlegern genutzt werden, um von Aufwärtsbewegungen des Aktienkurses zu profitieren. Wenn diese Handelsoptionen vor dem Ablaufdatum ausgeübt werden, kann der Anleger Aktien zu einem festgelegten Preis kaufen - dem Ausübungspreis. Die Option erfordert nicht, dass der Inhaber die Aktien kauft, wenn er dies nicht wünscht. Händler, die glauben, dass eine bestimmte Aktie für eine Aufwärtsbewegung günstig ist, werden Call-Optionen nutzen.
Der zinsbullische Investor würde eine Vorabgebühr - die Prämie - für die Kaufoption zahlen. Die Prämien basieren auf der Spanne zwischen dem aktuellen Marktpreis der Aktie und dem Ausübungspreis. Liegt der Ausübungspreis der Option in der Nähe des aktuellen Marktpreises der Aktie, ist die Prämie wahrscheinlich teuer. Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem die Option bei Verfall in die Aktie umgewandelt wird.
Sollte der Basiswert unter den Ausübungspreis fallen, kauft der Inhaber die Aktie nicht, sondern verliert bei Verfall den Wert der Prämie. Liegt der Aktienkurs über dem Ausübungspreis, kann der Inhaber beschließen, Aktien zu diesem Preis zu kaufen, ist jedoch nicht dazu verpflichtet. Auch in diesem Szenario wäre der Inhaber über dem Preis der Prämie.
Eine teure Prämie kann dazu führen, dass eine Call-Option nicht käuflich ist, da der Aktienkurs deutlich höher sein müsste, um die gezahlte Prämie auszugleichen. Dies ist der Preis, der dem Ausübungspreis zuzüglich der Prämiengebühr entspricht.
Der Broker berechnet eine Gebühr für die Platzierung eines Optionsgeschäfts und dieser Aufwand berücksichtigt die Gesamtkosten des Geschäfts. Außerdem werden Optionskontrakte mit Lots von 100 Aktien bewertet. Der Kauf eines Kontrakts entspricht also 100 Aktien des Basiswerts.
Die zentralen Thesen
- Ein Bull Call Spread ist eine Optionsstrategie, die verwendet wird, wenn ein Händler darauf setzt, dass eine Aktie einen begrenzten Kursanstieg aufweist.
- Die Strategie verwendet zwei Call-Optionen, um eine Spanne zu erstellen, die aus einem niedrigeren Ausübungspreis und einem höheren Ausübungspreis besteht.
- Der zinsbullische Call Spread kann die Verluste von Aktien begrenzen, begrenzt aber auch die Gewinne.
Aufbau einer Bull Call Spread
Der Bull Call Spread reduziert die Kosten der Call Option, bringt aber einen Kompromiss mit sich. Die Kursgewinne der Aktie sind ebenfalls begrenzt, wodurch eine begrenzte Bandbreite entsteht, in der der Anleger Gewinne erzielen kann. Händler werden den Bull Call Spread nutzen, wenn sie glauben, dass ein Vermögenswert moderat an Wert gewinnt. In Zeiten hoher Volatilität wenden sie diese Strategie am häufigsten an.
Der Bull Call Spread besteht aus Schritten mit zwei Call-Optionen.
- Wählen Sie den Vermögenswert, von dem Sie glauben, dass er über einen festgelegten Zeitraum von Tagen, Wochen oder Monaten geschätzt wird.
- Kaufen Sie eine Call-Option für einen Ausübungspreis über dem aktuellen Markt mit einem bestimmten Ablaufdatum und zahlen Sie die Prämie. Ein anderer Name für diese Option ist ein langer Anruf.
- Verkaufen Sie gleichzeitig eine Call-Option zu einem höheren Ausübungspreis, der dasselbe Ablaufdatum hat wie die erste Call-Option. Ein anderer Name für diese Option ist ein kurzer Anruf.
Durch den Verkauf einer Call-Option erhält der Anleger eine Prämie, die den Preis, den er für den ersten Call gezahlt hat, teilweise ausgleicht. In der Praxis ist die Anlegerschuld die Nettodifferenz zwischen den beiden Kaufoptionen, die die Kosten der Strategie ausmacht.
Gewinne aus Bull Call Spreads realisieren
Die Verluste und Gewinne aus dem Bull Call Spread sind aufgrund der niedrigeren und höheren Ausübungspreise begrenzt. Wenn der Aktienkurs bei Verfall unter den niedrigeren Ausübungspreis fällt (die erste gekaufte Kaufoption), übt der Anleger die Option nicht aus. Die Optionsstrategie verfällt wertlos und der Anleger verliert die zu Beginn gezahlte Nettoprämie. Wenn sie die Option ausüben, müssten sie für einen Vermögenswert, der derzeit für weniger gehandelt wird, mehr zahlen - den ausgewählten Ausübungspreis.
Bei Verfall ist der Aktienkurs gestiegen und handelt über dem oberen Ausübungspreis - der zweiten verkauften Call-Option - der Anleger übt seine erste Option mit dem unteren Ausübungspreis aus. Jetzt können sie die Aktien für weniger als den aktuellen Marktwert kaufen.
Die zweite, verkaufte Call-Option ist jedoch weiterhin aktiv. Der Optionsmarktplatz übt diese Call-Option automatisch aus oder weist sie zu. Der Anleger wird die mit der ersten, niedrigeren Ausübungsoption gekauften Aktien zum höheren, zweiten Ausübungspreis verkaufen. Infolgedessen sind die Gewinne aus dem Kauf mit der ersten Kaufoption auf den Ausübungspreis der verkauften Option begrenzt. Der Gewinn ist die Differenz zwischen dem unteren Ausübungspreis und dem oberen Ausübungspreis abzüglich der Nettokosten oder der Prämie, die zu Beginn gezahlt wurden.
Bei einem Bull Call Spread sind die Verluste begrenzt, was das Risiko verringert, da der Anleger nur die Nettokosten für die Bildung des Spreads verlieren kann. Der Nachteil der Strategie ist jedoch, dass die Gewinne ebenfalls begrenzt sind.
Vorteile
Anleger können begrenzte Gewinne aus einer Aufwärtsbewegung des Aktienkurses erzielen
Ein Bull Call Spread ist billiger als der Kauf einer einzelnen Call Option für sich
Der bullische Call Spread begrenzt den maximalen Verlust eines Aktienbesitzes auf die Nettokosten der Strategie
Nachteile
Der Anleger verliert alle Kursgewinne der Aktie, die über dem Ausübungspreis der verkauften Call-Option liegen
Die Gewinne sind aufgrund der Nettokosten der Prämien für die beiden Kaufoptionen begrenzt
Ein reales Beispiel für einen Bull Call Spread
Ein Optionshändler kauft 1 Citigroup Inc. (C) Call am 21. Juni zum Ausübungspreis von 50 USD und zahlt 2 USD pro Kontrakt, wenn Citigroup mit 49 USD pro Aktie handelt.
Gleichzeitig verkauft der Händler 1 Citi 21. Juni Call zum Ausübungspreis von 60 USD und erhält 1 USD pro Kontrakt. Da der Händler 2 US-Dollar bezahlt und 1 US-Dollar erhalten hat, betragen die Nettokosten des Händlers für die Erstellung des Spreads 1 US-Dollar pro Kontrakt oder 100 US-Dollar. (2 USD Long Call Premium minus 1 USD Short Call Profit = 1 USD multipliziert mit 100 USD Kontraktgröße = 100 USD Nettokosten plus Provision Ihres Brokers)
Wenn die Aktie unter 50 USD fällt, verfallen beide Optionen wertlos und der Händler verliert die bezahlte Prämie von 100 USD oder die Nettokosten von 1 USD pro Kontrakt.
Sollte die Aktie auf 61 US-Dollar steigen, würde der Wert des 50-Dollar-Calls auf 10 US-Dollar steigen, und der Wert des 60-Dollar-Calls würde bei 1 US-Dollar bleiben. Alle weiteren Gewinne aus dem Call von 50 USD verfallen, und der Gewinn des Händlers aus den beiden Call-Optionen würde 9 USD betragen (Gewinn von 10 USD - Nettokosten von 1 USD). Der Gesamtgewinn würde 900 USD (oder 9 USD x 100 Aktien) betragen.
Anders ausgedrückt: Wenn die Aktie auf 30 USD fällt, beträgt der maximale Verlust nur 1 USD. Wenn die Aktie jedoch auf 100 USD steigt, beträgt der maximale Gewinn 9 USD für die Strategie.
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