Durchschnittliches Leben
Die durchschnittliche Laufzeit gibt an, wie lange der Kapitalbetrag einer Schuldverschreibung voraussichtlich aussteht. Die durchschnittliche Laufzeit ist ein durchschnittlicher Zeitraum, bevor eine Schuld durch Amortisation oder sinkende Fondszahlungen zurückgezahlt wird. Um die durchschnittliche Laufzeit zu berechnen, multiplizieren Sie das Datum jeder Zahlung (ausgedrückt als Bruchteil von Jahren oder Monaten) mit dem Prozentsatz des Gesamtkapitals, der bis zu diesem Datum gezahlt wurde, addieren Sie die Ergebnisse und dividieren Sie durch die Gesamtemissionsgröße.
Durchschnittliche Lebensdauer erklärt
Die durchschnittliche Laufzeit wird auch als gewichtete durchschnittliche Laufzeit und gewichtete durchschnittliche Laufzeit bezeichnet. Sie wird berechnet, um zu bestimmen, wie lange es dauern wird, bis das ausstehende Kapital einer Schuldverschreibung wie einer T-Rechnung oder einer Anleihe beglichen ist. Während einige Anleihen den Kapitalbetrag bei Fälligkeit pauschal zurückzahlen, tilgen andere den Kapitalbetrag in Raten über die Laufzeit der Anleihe. In Fällen, in denen der Kapitalbetrag der Anleihe abgeschrieben wird, können Anleger anhand der durchschnittlichen Laufzeit bestimmen, wie schnell der Kapitalbetrag zurückgezahlt wird.
Die erhaltenen Zahlungen basieren auf dem Tilgungsplan der Darlehen, die das jeweilige Wertpapier besichern, z. B. bei Mortgage-Backed Securities (MBS) und Asset-Backed Securities (ABS). Wenn Kreditnehmer Zahlungen für die damit verbundenen Schuldverschreibungen leisten, erhalten die Anleger Zahlungen, die einen Teil dieser kumulierten Zins- und Tilgungszahlungen widerspiegeln.
Berechnung der durchschnittlichen Laufzeit einer Anleihe
Nehmen wir zum Beispiel an, eine jährlich zahlende vierjährige Anleihe hat einen Nennwert von 200 USD und eine Hauptzahlung von 80 USD im ersten Jahr, 60 USD im zweiten Jahr, 40 USD im dritten Jahr und 20 USD im vierten (und letzten) Jahr. Die durchschnittliche Lebensdauer für diese Bindung würde mit der folgenden Formel berechnet:
Durchschnittliche Lebensdauer = 400/200 = 2 Jahre
Diese Anleihe hätte eine durchschnittliche Laufzeit von zwei Jahren bei einer Laufzeit von vier Jahren.
Mortgage-Backed Securities und Asset-Backed Securities
Bei einem MBS oder ABS entspricht die durchschnittliche Laufzeit der durchschnittlichen Zeit, die die assoziierten Kreditnehmer benötigen, um die Darlehensschuld zurückzuzahlen. Eine Investition in ein MBS oder ABS beinhaltet den Kauf eines kleinen Teils der damit verbundenen Schulden, die in dem Wertpapier verpackt sind.
Das mit einem MBS oder ABS verbundene Risiko hängt davon ab, ob der mit dem Darlehen verbundene Kreditnehmer ausfällt. Wenn der Kreditnehmer keine Zahlung leistet, erleiden die mit dem Wertpapier verbundenen Anleger Verluste. In der Finanzkrise des Jahres 2008 führten die zahlreichen Ausfälle von Wohnungsbaudarlehen, insbesondere auf dem Subprime-Markt, zu erheblichen Verlusten im MBS-Bereich.
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