Passen ETFs gut zu 401 (k) -Plänen?

Exchange Traded Funds (ETFs) haben sich zu einem wichtigen Bestandteil der Investitionslandschaft entwickelt und erfreuen sich immer größerer Beliebtheit. Die Möglichkeit, ETFs während des gesamten Handelstages zu kaufen und zu verkaufen, die niedrigen Kosten vieler Index-ETFs und ihre Transparenz haben sie für viele einzelne Anleger und Finanzberater zum Anlageprodukt der Wahl gemacht.

ETFs in der Einstellung 401 (k)

ETFs bieten Anlegern viele Vorteile. Viele dieser Vorteile scheinen jedoch in einer 401 (k) -Einstellung irrelevant zu sein. Die Möglichkeit, sie während des Handelstages zu handeln, würde wahrscheinlich nicht viele Plan-Sponsoren ansprechen, die nicht möchten, dass ihre Mitarbeiter auf ihrem Computer sitzen und ihre Bestände beobachten und sie handeln, während sie arbeiten sollten. Abhängig von der Plattform kann die Option zum Handeln in Echtzeit für Planungsteilnehmer verfügbar sein oder nicht, da viele 401 (k) -Anbieter am Ende des Geschäftstages Transaktionen aggregieren.

Viele ETFs bieten aufgrund ihrer Struktur Steuereffizienz. Dies ist kein relevantes Merkmal in einem steuerlich latenten Pensionsplan wie einem 401 (k). Jedes Mal, wenn ich einen Artikel über ETF-basierte 401 (k) -Pläne lese, muss ich mich fragen, ob dies kein Vorstoß für eine breitere Verbreitung dieser Produkte durch ETF-Anbieter im Vergleich zu einer „besseren Mausefalle“ für 401 (k) -Sponsoren ist.

Alle ETF 401 (k) -Produkte

Bis heute haben ETFs keine wesentlichen Fortschritte auf dem 401 (k) -Markt erzielt. Robo-Advisor Betterment hat ein 401 (k) -Produkt auf den Markt gebracht. Sie wird alle in ihrem Kerndienst angebotenen ETF-Portfolios als verwaltete Konten für 401 (k) Teilnehmer verwenden. Sie versprechen einen Gesamtbetrag von 60 Basispunkten für die Verwaltung und 10 Basispunkte für die ETF-Ausgaben. Diese Gebühr sinkt auf 10 Basispunkte für Pläne mit einem Vermögen von 1 Milliarde US-Dollar oder mehr. Während dieser Ansatz auf dem Markt im Großen und Ganzen Anklang finden mag, war der Hype um ETFs in 401 (k) -Plänen der Hype. Charles Schwab Corp. (SCHW) hat ein All-ETF 401 (k) -Produkt auf den Markt gebracht, und die bisherigen Ergebnisse sind entschieden gemischt.

Index-Investmentfonds

Im Allgemeinen bieten Investmentfonds mit einfachem Vanille-Index die niedrigen Kosten und die Stilreinheit von Index-ETF-Produkten. Beispielsweise weist der Vanguard Total Stock Market Index ETF (VTI) eine äußerst niedrige Kostenquote von 0, 05% auf. Die Investmentfondsversion des Vanguard Total Stock Market Index weist ebenfalls eine Kostenquote von 0, 05% auf. Im Falle von Vanguard sind ETFs lediglich eine zusätzliche Anteilsklasse ihrer Investmentfonds. Zwar gibt es bei einigen Anbietern einen ETF-Preiskampf, dies ist jedoch nur dann von Bedeutung, wenn Sie Ihren Teilnehmern die ETFs anbieten möchten, die zum Verkauf angeboten werden.

Komplexität und Offenlegung von Kosten

Die Verwendung von ETFs erschwert die Offenlegung von Kosten für Plan-Sponsoren aufgrund der Struktur vieler ETFs erheblich. Ein Problem sind die Geld-Brief-Spreads, die während des Handelstages variieren können. Obwohl dies nicht Teil der Kostenstruktur des ETF ist, entstehen den Teilnehmern dadurch Kosten. Das Problem des Intra-Day-Handels könnte ebenfalls problematisch sein. Dies könnte zu unterschiedlichen Tagesendwerten für denselben Bestand unter den Teilnehmern führen. Die Realität ist, dass die Teilnehmer miteinander reden und jede Situation wie diese auftaucht. Dies sind nur Kopfschmerzen, die Plan-Sponsoren nicht benötigen.

Anteilsbruchteile

ETFs werden als ganze Aktien an den verschiedenen Börsen gehandelt. Kleine Investitionen sind die Norm in einem 401 (k) -Plan und würden sicherlich zu gebrochenen ETF-Anteilen führen. Zwar hat oder wird sich die Aufzeichnungs-Technologie weiterentwickeln, um irgendwann damit fertig zu werden, aber hier sind wahrscheinlich zusätzliche Kosten zu erwarten. Bruchteile sind bei Investmentfonds die Norm.

ETFs im Vergleich zu aktiv verwalteten Fonds

Zu den Argumenten, die ich für All-ETF-Pläne gelesen habe, gehört, dass Index-ETFs kostengünstiger sind als aktiv verwaltete Investmentfonds. Ich stimme vollkommen zu, aber das ist wie ein Vergleich von Äpfeln und Orangen. Viele ausgezeichnete kostengünstige 401 (k) -Pläne bieten eine Mischung aus Indexfonds und aktiv verwalteten Fonds. Einige Befürworter könnten argumentieren, dass Smart-Beta-ETFs eine Alternative zu aktiv verwalteten Fonds darstellen, die Erklärung von Smart Beta für die Planung der Teilnehmer jedoch eine Herausforderung darstellen könnte. Darüber hinaus sind viele dieser Strategien unter realen Marktbedingungen nicht getestet.

Besser für Vorsorgeretter?

David Blanchett, Leiter der Altersvorsorgeforschung bei Morningstar Investment Management, schlug in einem Artikel für CNBC vor, dass das Anbieten einer Reihe von ETFs und die Möglichkeit, diese während des Tages zu handeln, für einige Teilnehmer eine Motivation sein könnte, sich stärker für die Altersvorsorge zu engagieren. Er mag recht haben, aber ich denke, dies ist aus mehreren Gründen eine schlechte Idee für Plan-Sponsoren. Erstens haben viele Teilnehmer genug Schwierigkeiten, die auf ihren Konten angebotenen Investmentfonds zu verstehen. Das Hinzufügen der Möglichkeit, ETFs den ganzen Tag im Plan zu handeln, hat für diese Teilnehmer keine Auswirkungen und kann zu Aktionen führen, die nicht in ihrem besten Interesse sind.

Rentensparern wird gesagt, dass der Ruhestand eine langfristige Aufgabe ist. Wie wird dies durch die Möglichkeit des Tageshandels mit ihren Konten verstärkt? Wenn der Zugang zu ETFs gewünscht wird, warum nicht ein Maklerfenster im Plan anbieten? Ich habe dies in Plänen gesehen und ehrlich gesagt ist es ein großartiges Instrument für Teilnehmer, die mit einem Finanzberater zusammenarbeiten, da es mehr Flexibilität bei der Integration der anderen Investitionen des Kunden und ihrer Investitionen in den Plan bietet.

(Weitere Informationen finden Sie unter: 6 Probleme mit 401 (k) -Plänen .)

ETF-verwaltete Konten

Der Ort, an dem ETFs in einem 401 (k) -Plan am besten funktionieren könnten, liegt im Bereich der verwalteten Konten. Diese Konten werden möglicherweise anstelle der Zieltermin-Konten angeboten, die derzeit als Staple-Managed-Konto angeboten werden. Es wäre jedoch weiterhin Aufgabe des Plansponsors, diese Konten zu überprüfen und sicherzustellen, dass sie für ihre Teilnehmer geeignet sind. Sie möchten auch sicherstellen, dass sie als qualifizierte Standard-Anlagealternativen eingesetzt werden können und für den sicheren Hafen qualifiziert sind.