Activist ValueAct beteiligt sich mit 1,2 Mrd. USD an Citigroup

Citigroup Inc. (C) wird vom Markt missverstanden und daher nach Angaben eines Aktivistenfonds unterbewertet. Value Capital Management hat einen Anteil von 1, 2 Mrd. USD an der in New York City ansässigen Bank übernommen und erwartet, dass das Finanzinstitut in den nächsten zwei Jahren mehr als 50 Mrd. USD an Anleger zurückbringt. (Siehe auch: Citi, die Underperformance von Wells ist eine Chance: UBS. )

Während die Citigroup, gemessen an der Bilanzsumme die viertgrößte Bank in den USA, in der Finanzkrise nach 2008 lange Zeit hinter ihren Konkurrenten zurückgeblieben ist, geht das in San Francisco ansässige Unternehmen ValueAct von seiner Stärke als Dienstleister für große Unternehmenskunden aus Machen Sie verlorenen Boden wieder gut, so das Wall Street Journal, das einen Brief an die Anleger des Fonds überprüfte. ValueActs Anteil von rund 0, 7% an der Big Bank entspricht einem Marktwert von 175 Mrd. USD und wurde in den letzten vier bis fünf Monaten zusammengelegt.

ValueAct wird laut WSJ seine Citigroup-Beteiligung "opportunistisch" weiter ausbauen. Im Februar gab der von Jeff Ubben betriebene Hedgefonds eine 75-Millionen-Dollar-Beteiligung an der Bank bekannt. "Auf der Grundlage des Aktienkurses, zu dem wir unsere Beteiligung an dem Unternehmen aufbauen konnten, glauben wir nicht, dass die Citigroup die Marktauffassungen in der gleichen Weise wie wir vertritt", schrieb ValueAct. Citigroup schloss am Montag mit einem Plus von 0, 8% bei 68, 50 USD. Dies entspricht einem Rückgang von nahezu 8% seit Jahresbeginn und einem Zuwachs von 13, 7% in den letzten 12 Monaten im Vergleich zum flachen Handel des S & P 500 und einer Rendite von 11, 4% gegenüber dem Vorjahresmonat gleiche jeweilige Zeiträume.

ValueAct: Trotz Volatilität ist Citigroup besser als je zuvor

Der vierteljährliche Brief von ValueAct an die Anleger erfordert keine wesentlichen strategischen Änderungen, deutet jedoch darauf hin, dass Citigroup den Aktionären über Rückkäufe und Dividenden etwa 50 Milliarden US-Dollar an Bargeld zurückgeben könnte, ohne die Fähigkeit zu beeinträchtigen, ihre Gewinnwachstumsziele zu erreichen. Der Hedgefonds sieht für Citigroup das Potenzial, zusätzlich 18 bis 20 Milliarden US-Dollar Kapital pro Jahr zurückzugeben. "Wir haben konstruktive Gespräche mit ValueAct geführt und begrüßen sie als Investoren", sagte ein Sprecher der Citigroup.

ValueAct argumentierte, dass die Umstrukturierungsbemühungen der Citigroup vom Markt übersehen wurden, während die Fortschritte weitgehend unbemerkt blieben. Der Hedgefonds stellte fest, dass die Citigroup in den letzten zehn Jahren mehr als 20 globale Verbrauchermärkte verlassen hat und nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte in Höhe von rund 800 Mrd. USD verloren hat. Inzwischen hat das Unternehmen seine Größenordnung beibehalten und sich auf ein "attraktives institutionelles Franchise" verdoppelt, schrieb ValueAct. Die Anleger waren jedoch zu sehr auf kurzfristige Volatilität fokussiert, obwohl die Bank "besser kapitalisiert und sicherer finanziert ist als zu irgendeinem Zeitpunkt in unserem Leben".

"Einige unserer erfolgreichsten Investitionen wurden in Situationen getätigt, in denen andere Anleger ihre bisherige Einschätzung der Aussichten eines Unternehmens nicht loszuwerden scheinen", heißt es in dem ValueAct-Brief. "Dies war bei der Microsoft Corp. (MSFT) der Fall, und wir glauben, dass dies auch bei der Citigroup der Fall ist, die lange Zeit als das Nachspiel der großen Universalbanken galt."

Der Hedgefonds gab bekannt, dass die Citigroup von 2017 bis 2020 ein Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) von 100% oder mehr auf 10 US-Dollar verzeichnen könnte, während die Aktie eine Rendite von 15% oder mehr auf das materielle Stammkapital erzielen könnte. (Siehe auch: 4 Bankaktien erzielen 2018 eine Outperformance: Oppenheimer. )