Angewachsener Wert
Accreted Value ist der Wert eines mehrjährigen Instruments, der zu einem bestimmten Zeitpunkt Zinsen abgibt, diese jedoch erst bei Fälligkeit zahlt. Zu den bekanntesten Anwendungen zählen Nullkuponanleihen oder kumulierte Vorzugsaktien.
BREAKING DOWN Wertzuwachs
Der Wertzuwachs hat möglicherweise keine Beziehung zum Marktwert. Beispielsweise hat eine 10-jährige 10-Prozent-Nullkupon-Anleihe mit einer Endfälligkeit von 100 US-Dollar im zweiten Jahr einen Wertzuwachs von vielleicht 43, 60 US-Dollar. Wenn die aktuellen Marktzinssätze fallen, ist der beizulegende Zeitwert dieser Anleihe höher als ihr Wert. Wenn die Zinssätze steigen, ist der Wert der Anleihe geringer als ihr Wert.
Warum der Wertzuwachs für die Preisgestaltung von Anleihen relevant ist
Der Wertzuwachs wird als theoretischer Preis für eine Anleihe angesehen, wenn diese verkauft werden sollte und die Marktzinssätze auf ihrem letzten Niveau konstant blieben. Der Wertzuwachs ist auch ein Faktor bei der Bestimmung des gewichteten Durchschnitts der Fälligkeit von Anleihen mit Kapitalzuwachs. Bei der Bewertung eines Wertzuwachses können verschiedene Elemente berücksichtigt werden. Es bezieht sich auf den Preis des Erstangebots für die Anleihen und verwandte Elemente. Dies umfasst die Investition des Erstkäufers zum Zeitpunkt des Erstangebots sowie die letzten aufgelaufenen Zinsen, die auf dieser Akquisition zum Zeitpunkt des Erstangebots basieren.
Der Wert der Anleihe sollte nach einem linearen Verlauf eskalieren, bei dem es über die Laufzeit der Anleihe zu allmählichen täglichen Gewinnen kommt. Die Zinsen, die eine Nullkuponanleihe ansammelt, werden normalerweise automatisch wieder angelegt. Es gibt einen mathematischen Wert, der der Anleihe an einem bestimmten Tag zugewiesen werden kann. Dies wäre ihr Wert. Dies kann auch als akkumulierter Wert dargestellt werden. Es kann Abweichungen zwischen dem Marktwert einer Anleihe und dem erzielten Wert geben. Dies ist auf die mathematischen Projektionen zurückzuführen, die auf dem Preis bei Ausgabe im Verhältnis zum Rückzahlungspreis basieren.
Wenn beispielsweise eine Nullkuponanleihe zu einem Preis von 90 USD gekauft wurde, kann sie nach 1.000 Tagen für 100 USD eingelöst werden. Im Laufe der Zeit mit der Fälligkeit der Anleihe wuchs ihr Wert täglich um einen Cent. In der Mitte dieses Zeitraums würde sich der Wert der Anleihe auf 95 USD belaufen. Dieser Preis könnte zu diesem Zeitpunkt aufgrund der Schwankungen von Angebot und Nachfrage keine Korrelation zum Marktwert der Anleihe aufweisen. Die Verfügbarkeit der Anleihe kann auch durch die Bonität des Emittenten beeinflusst werden.
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