6 Stock Picks von einem von Buffetts Lieblingsinvestoren

Der renommierte Investor Warren Buffett leidet nicht gern unter Dummköpfen und hat eine kurze Liste anderer Geldmanager, die er sehr bewundert. Einer davon ist der langjährige Rechtshänder Charlie Munger in Berkshire Hathaway. Ein weiterer Grund ist Lou Simpson, der "dritte Mastermind", der in Berkshire Investitionsentscheidungen traf, wie ihn GuruFocus gestylt hat. Buffett nannte Simpson laut GuruFocus "ein Kinderspiel für die Aufnahme in die Investment Hall of Fame" und "einen erstklassigen Investor mit einer herausragenden langfristigen Bilanz".

Simpson ist wie Buffett ein Value-Investor, der ein konzentriertes Portfolio bevorzugt. MarketWatch berichtet, dass seine Firma SQ Advisors zum 31. März nur 15 Aktien hielt. Unter ihnen sind diese sechs, deren Aufwärtspotenzial sich aus den Konsenspreiszielen der Wertpapieranalysten ergibt:

Quelle: FactSet, wie von MarketWatch am 13. Juni gemeldet.

Warum Buffett Simpson bewundert

Als Berkshire 1996 den Kauf des riesigen Versicherungsunternehmens GEICO abschloss, war Simpson dessen CEO für Kapitaloperationen. Von seiner Erfolgsbilanz beeindruckt, behielt Buffettt ihn als Chief Investment Officer (CIO), eine Position, die er innehatte, als er 1979 zum ersten Mal bei GEICO eintrat, nachdem er zuvor als Wirtschaftslehrer an der Princeton University, CEO von Western Asset Management, und Partner tätig war bei Stein Roe und Farnham.

Von 1980 bis 2004 erzielte Simpson eine durchschnittliche jährliche Rendite von 20, 3% gegenüber 13, 5% für den S & P 500 Index (SPX) pro GuruFocus. In nur drei Jahren verbuchte er negative Renditen und in nur vier Jahren unter dem zweistelligen Wert. Nach seinem Rücktritt von GEICO im Jahr 2010 gründete Simpson seine eigene Investmentfirma, SQ Advisors.

Anlagephilosophie

In einem von GuruFocus zitierten Interview aus dem Jahr 2010 beschrieb Simpson seinen Anlageansatz als "vielseitig" mit folgenden Schlüsselelementen:

• "Ich versuche, alle Unternehmensdokumente sorgfältig zu lesen."
• "Wir versuchen, mit Wettbewerbern zu sprechen."
• "Wir versuchen, Leute zu finden, die mehr über das Geschäft wissen als wir."
• "Wir verlassen uns nicht auf von der Wall Street generierte Forschungsergebnisse."
• "Wir forschen selbst."
• "Wir versuchen, uns mit dem Top-Management zu treffen."

In ihrem kürzlich erschienenen Artikel fasste MarketWatch die wichtigsten Kennzahlen zusammen, die SQ Advisors zur Bewertung von Aktien verwendet, basierend auf Kommentaren von Simpson:

• Hohe Kapitalrendite (ROIC)
• Hohe Cashflow-Rendite
• Relativ niedriges Verhältnis von Preis zu Cashflow

Dies sind jedoch keine von Simpson verwendeten Hard-and-Fast-Bildschirme. MarketWatch stellte fest, dass 7 der 15 Aktien in seinem Portfolio in einer Variation des ROIC (Return on Corporate Capital, ROCC) hinter ihren Branchenkollegen zurückbleiben, während Datenbeschränkungen gegenseitige Berechnungen verhinderten. Bezüglich des Preises für den Free Cashflow waren 10 der 15 Aktien höher bewertet als der Durchschnitt des S & P 500, wenn Sie auch drei Aktien mit negativem Free Cashflow einbeziehen.

Anwenden von Simpsons Methoden

Unter Verwendung von Daten von FactSet Research Systems stellte MarketWatch fest, dass das Verhältnis von Preis zu freiem Cashflow für den S & P 500 20, 4 beträgt, basierend auf den Aktienkursen zum 8. Juni und ohne Unternehmen mit negativem Cashflow. Unter den sechs oben genannten Aktien ist Liberty Global mit einer Quote von 5, 7 die günstigste und Brookfield mit 13, 1 die zweitbeste.

Die Kapitalrendite (Return on Corporate Capital, ROCC) entspricht dem Jahresüberschuss zuzüglich Zinsaufwand und Ertragsteuern, dividiert durch den Endsaldo aus Bilanzsumme abzüglich Bilanzsumme, wobei verzinsliche Verbindlichkeiten von der Bilanzsumme ausgenommen sind. MarketWatch hat Vergleiche nach Branchen angestellt, da einige Branchen kapitalintensiver sind als andere und 5-Jahres-Durchschnittswerte verwenden.

Das ROCC-Kriterium war Berkshire, verglichen mit Feuer-, See- und Unfallversicherern und dem Eigentümer eines Funkturms SBA Communications, verglichen mit anderen Real Estate Investment Trusts (REITs). Da Berkshire jedoch ein branchenübergreifendes Konglomerat mit einem großen Anlageportfolio ist, ist ein Vergleich mit reinen Versicherungsunternehmen methodisch nicht rein.

Buffett kopieren

Angesichts des phänomenalen Erfolgs von Buffett versuchen viele Investoren, seine Methoden nachzuahmen. Seine Grundregeln für Investoren sind: Investieren Sie nur innerhalb Ihres Kompetenzkreises; Verstehen Sie, dass der Kauf von Aktien Sie zu einem Eigentümer macht; und Aktien kaufen, die weit unter ihrem inneren Wert verkaufen. Als Eigentümer ist er der Ansicht, dass Sie langfristig investieren sollten, ohne auf kurzfristige Marktschwankungen zu achten. Darüber hinaus rät Buffett vom Kauf von Aktien nach Margin ab. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Buffett's 3 Best Rules for Stock Investing .)

Verschiedene Analysten und Investmentmanager machen unterdessen den zusätzlichen Schritt, bestimmte Aktien zu identifizieren, die Buffetts nächste Ziele sein könnten, basierend auf seinen Kriterien. Genau das hat kürzlich ein Team der Credit Suisse getan. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 5 Titel, die Warren Buffett anziehen würden .)