3 Wirtschaftliche Herausforderungen Japan steht 2019 vor der Tür

Japans Wirtschaft hat mit der Deflation zu kämpfen, seit die Blasenkonjunktur 1989 ihren Höhepunkt erreicht hatte. Im Jahr 2013 startete Premierminister Shinzō Abe eine ernsthafte Anstrengung, bekannt als Abenomics, um den Deflationskampf des Landes zu beenden. Abenomics wurde als eine Reihe von Konjunktur- und Reformpaketen strukturiert. Die Initiative von 2013 wird weiterhin mit drei entscheidenden Faktoren durchgeführt, die weiterhin im Mittelpunkt stehen. Um eine nachhaltige Erholung herbeizuführen, überwachen die Ökonomen kontinuierlich: die Schaffung von Lohnwachstum, den richtigen Mehrwertsteuersatz und die Unterstützung für die Aufwertung des japanischen Yen.

Lohnwachstum

Während seiner Regierungszeit hat Abe den Schwerpunkt auf die Anhebung der Löhne für Arbeiter gelegt. Er setzt die japanischen Unternehmen unter ständigem Druck, die Löhne für die Arbeitnehmer anzuheben, und glaubt, dass Lohnerhöhungen einen positiven Kreislauf höherer Konsumausgaben schaffen, gefolgt von höheren Unternehmensgewinnen, die zu mehr Spielraum für weitere Lohnerhöhungen führen. Seine Politik scheint schließlich einige positive Ergebnisse zu zeigen. Im Juni 2018 verzeichneten die Reallöhne mit einem Anstieg von 2, 8% gegenüber dem Vorjahr den schnellsten jährlichen Anstieg seit mehr als 21 Jahren. Auch das Haushaltseinkommen verzeichnete mit einem Anstieg von 4, 4% im selben Zeitraum den höchsten Zuwachs seit drei Jahren. Anzeichen für steigende Löhne sind für die politischen Entscheidungsträger der Bank of Japan ermutigend, die seit langem darum bemüht sind, die Inflation auf ein schwer fassbares jährliches Ziel von 2% zu beschleunigen.

Mehrwertsteuer

2014 erhöhte Japan seine Mehrwertsteuer von 5% auf 8%, was nach Ansicht vieler Ökonomen ein Grund für Konsumprobleme ist. Japan nutzt die Mehrwertsteuer als wichtige Einnahmequelle, um Zahlungen für die enorme Staatsverschuldung zu leisten. Ab 2018 betrug die Staatsverschuldung des Landes gegenüber dem Bruttoinlandsprodukt (BIP) 238, 20%. Die Regierung würde zwar durch eine Anhebung der Mehrwertsteuer unterstützt, hat jedoch die Anhebung als Anreizmaßnahme für die Ausgaben verschoben. Die Mehrwertsteuer sollte 2017 auf 10% steigen, diese Erhöhung wurde jedoch auf Oktober 2019 verschoben.

Die Chefin des Internationalen Währungsfonds, Christine Lagarde, drängt auf Beschlüsse, um sicherzustellen, dass die Mehrwertsteuererhöhung nicht das Wirtschaftswachstum des Landes beeinträchtigt. "Wir glauben, dass die höhere Verbrauchsteuer dazu beitragen wird, die wachsenden Ausgaben für Gesundheit und Altersvorsorge zu finanzieren und die Haushaltskonsolidierung zu unterstützen", sagte sie. "Wir empfehlen jedoch auch, dass die Erhöhung der Verbrauchsteuer 2019 von sorgfältig ausgearbeiteten Abschwächungsmaßnahmen zum Schutz der kurzfristigen Inflation und des Wachstumsmomentums begleitet wird. Wir sind der Ansicht, dass die Finanzpolitik zumindest für die nächsten zwei Jahre auf jeden Fall neutral bleiben sollte." Viele Ökonomen prognostizieren, dass der geplante Anstieg eine wilde Schwankung der privaten Nachfrage auslösen könnte, die die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt bremsen wird, wie es 2014 geschehen ist.

Der Wert des japanischen Yen

Von 2012 bis 2016 sank der Wert des Yen gegenüber dem US-Dollar um rund 30%, was einen Segen für die Unternehmensgewinne darstellte. Der Rückgang trug dazu bei, dass die Produkte attraktiver wurden als viele der führenden Hersteller in Korea, Taiwan und China. Infolgedessen waren seine Produkte weltweit überzeugender.

Seit 2016 hat sich der Yen gegenüber dem Dollar zwar stetig erholt, seine Schwankungen waren jedoch weiterhin schwer vorherzusagen. Analysten von ING weisen darauf hin, dass der Wert des Yen eng an das geopolitische Umfeld gekoppelt ist, insbesondere an Schlagzeilen im Zusammenhang mit Handelsbeziehungen zwischen den USA und China und der Geopolitik der Schwellenländer.

Abenomics muss liefern

Japans Wirtschaft verlässt sich auf Abenomics, um bedeutsame Reformen durchzuführen. Es wurden bereits viele Meilensteine ​​gemeldet, darunter die Liberalisierung der Elektrizitätswirtschaft, die Teilnahme an der Transpazifischen Partnerschaft und die Umsetzung von Änderungen in der Unternehmensführung. Die Anhänger erwarten jedoch immer noch mehr. Neben den Verbesserungen der drei Schlüsselkennzahlen erhoffen sich die Ökonomen auch Verbesserungen in den Bereichen Arbeitsrecht und Einwanderung.

Während einige große Fortschritte gemacht wurden, glauben viele Kritiker der Abenomics, dass die Zeit knapp wird. Die exorbitante Staatsverschuldung ist nach wie vor eine große Herausforderung, während die Möglichkeiten zur Verschiebung wichtiger politischer Entscheidungen nachlassen. Daher glauben viele, dass 2019 ein entscheidendes Jahr für die globale wirtschaftliche Positionierung Japans sein wird.

Die Japan-Gelegenheit

Viele Anleger versuchen möglicherweise, das Potenzial für Japan zu nutzen, um seine Deflationsprobleme durch die Abenomics-Initiative zu überwinden. Für diese Anleger sind zwei Exchange Traded Funds (ETFs) populär geworden. Sowohl der iShares MSCI Japan ETF (EWJ) als auch der WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ) bieten die Möglichkeit, von dem möglichen Deflationsrisiko des Landes zu profitieren. Der EWJ ist nicht währungsgesichert, während der DXJ abgesichert ist. Für diejenigen, die eine weitere Abschwächung des Yen erwarten, schützt DXJ vor mit der Währung verbundenen Verlusten. Alternativ dazu bezieht EWJ alle Gewinne oder Verluste des Yen in seine Rendite ein.