10 Aktien mit hoher Eigenkapitalrendite

Eine steigende Flut von Kräften steigert die Kosten und drückt die Gewinnmargen in ganz Amerika. Die Haupttreiber für diesen Trend sind Zinserhöhungen der Fed, höhere Arbeitskosten, Inflation und das, was viele Experten für nächstes Jahr für eine langsamere Wirtschaft erwarten. Goldman Sachs geht davon aus, dass Dutzende von Aktien mit einem robusten Wachstum der Eigenkapitalrendite (ROE) in diesem Umfeld eine Outperformance erzielen werden. "Wir empfehlen weiterhin Wachstumswerte und heben unseren Firmenkorb mit dem stärksten erwarteten ROE-Wachstum hervor, da der Margendruck weiter zunimmt. So wie Wachstumswerte in der Regel besser abschneiden, wenn sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt, sollten Unternehmen, die den ROE steigern, besser abschneiden, wenn Gegenwind gegen das ROE-Wachstum wächst ", Sagt Goldman.

Zu den 50 Titeln im ROE-Wachstumskorb von Goldman zählen: TripAdvisor Inc. (TRIP), Under Armour Inc. (UAA), Expedia Group Inc. (EXPE), Nike Inc. (NKE), MetLife Inc. (MET), Amgen Inc. (AMGN), IQVIA Holdings Inc. (IQV), Union Pacific Corp. (UNP), Apple Inc. (AAPL) und Cisco Systems Inc. (CSCO). Beachten Sie, dass das Auswahlkriterium für den Goldman-Korb ein schnelles projiziertes Wachstum der Kapitalrendite ist, nicht unbedingt eine hohe Kapitalrendite, obwohl eine bestimmte Aktie darin möglicherweise beides bietet. In der folgenden Tabelle werden diese Aktien nach den von Goldman projizierten ROE-Wachstumsraten eingestuft, von ROE basierend auf den Einnahmen der letzten 12 Monate (LTM) bis zu ROE basierend auf den Einnahmen der nächsten 12 Monate (NTM). Goldman machte die Empfehlungen in seinem neuesten US Weekly Kickstart-Bericht.

10 wachstumsstarke Aktien, die führen können

Quelle: Goldman Sachs; Berechnungen per 11.10.

Bedeutung für Investoren

Der Medianwert in Goldmans hohem ROE-Wachstumskorb weist einen Forward-ROE von 19% und eine projizierte ROE-Wachstumsrate von 23% auf. Die Werte für den Median des S & P 500 Index (SPX) betragen 19% bzw. 2%. Diese Ergebnisse wurden in demselben Bericht vorgestellt, in dem die Fundamentaldaten als solide betrachtet werden und auf weitere Börsengewinne hingewiesen wird. Zu diesen Fundamentaldaten zählen die schnell steigenden ROE-Zahlen für den S & P 500, die sich auf oder in der Nähe von Rekordniveaus befinden.

"So wie Wachstumsaktien in der Regel eine Outperformance erzielen, wenn sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt, sollten Unternehmen, die es schaffen, die Kapitalrendite zu steigern, eine Outperformance erzielen, wenn der Gegenwind gegen das Wachstum der Kapitalrendite zunimmt." - Goldman Sachs

Goldman gibt an, dass "zunehmender Inflationsdruck" ein wachsendes Anliegen der Anleger ist und dass "steigende Arbeitskosten in den USA ein Hauptrisiko darstellen". Eine weitere große Sorge betrifft die Zölle, die auch die Kosten erhöhen und die Margen komprimieren. Goldman schätzt die Wahrscheinlichkeit, dass die USA für die meisten oder alle Importe aus China im Wert von 267 Milliarden US-Dollar Zölle erheben werden, die noch nicht angestrebt wurden, auf 60%. Steigende Zinsen sind ein weiteres Hindernis für das ROE-Wachstum. Bisher haben sie jedoch nach Ansicht von Goldman hauptsächlich dazu beigetragen, die Aktienbewertungen zu senken, anstatt die Unternehmenskosten signifikant zu erhöhen.

Der Eisenbahnbetreiber Union Pacific stellt einen interessanten Fall dar, da er von steigenden Frachtraten profitieren dürfte, die in einem kürzlich veröffentlichten Morgan Stanley-Bericht als eine wichtige makroökonomische Kraft genannt werden, die die Gewinnmargen anderer Unternehmen unter Druck setzt. Die prognostizierte ROE-Wachstumsrate von 38% liegt weit über dem Korbmedian von 23% und dem S & P 500-Median von 2%. In der Zwischenzeit liegt der Forward ROE mit 37% fast doppelt so hoch wie der Wert von 19% sowohl für den Basket als auch für den S & P 500.

Der Gewinn pro Aktie von Union Pacific, der bisher beste Wert für das Unternehmen, stieg im Jahresvergleich um 36, 6% und übertraf die Konsensschätzung um 2, 1% pro Zacks Investment Research. Konsensschätzungen gehen davon aus, dass das EPS im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 39, 3% und im vierten Quartal um 34, 6% zulegen wird, ebenfalls pro Zacks. Union Pacific wird am 25. Oktober Bericht erstatten.

Vorausschauen

Steigende Zinsen, Inflation und Arbeitskosten sowie die Wahrscheinlichkeit eines Nachfragerückgangs sind Faktoren, die Aktien mit einem schnell wachsenden ROE das Potenzial geben, künftig eine Outperformance zu erzielen. Aus den Gewinnberichten für das dritte Quartal sollte hervorgehen, ob diese Aktien noch auf Wachstumskurs sind oder auf Gegenwind stoßen.