Warum der Bullenmarkt lebendig und gesund ist

Die Stimmung vieler Anleger hat sich von Panik zu erneutem Optimismus gewandelt, da auf die jüngste Korrektur im S & P 500 Index (SPX) eine starke Erholung folgte. Der Zuwachs von 4, 3% vom 12. bis 16. Februar war nach Angaben des Wall Street Journal die beste Wochenperformance für das weit verbreitete Marktbarometer seit mehr als fünf Jahren. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) verzeichnete für seine beste Woche seit den Präsidentschaftswahlen 2016 einen identischen prozentualen Zuwachs, fügt das Journal hinzu.

"Der Hintergrund ist so stark wie nie zuvor", sagte Craig Hodges, Portfoliomanager bei Hodges Funds, dem Journal. Er glaubt, dass die Preisvolatilität zurückkehren könnte, fügt aber hinzu: "Ich glaube, dass alle langfristigen Abverkäufe Kaufgelegenheiten sind."

Rebound From Selloff

Die jüngste Korrektur hat den S & P 500 von seinem Rekordhoch am 26. Januar bis zu seinem jüngsten Tief am 8. Februar um 10, 2% gekürzt. Seitdem hat sich der Index um 5, 2% erholt und ist seitdem um 1, 6% gestiegen. Am 9. Februar erreichte der S & P 500 jedoch ein weiteres Tief im Intraday-Handel. Wenn die Korrektur bis zu diesem Punkt gemessen wird, ergibt sich ein Rückgang von 11, 8%, gefolgt von einer Erholung von 7, 2% bis zum Handelsschluss am 20. Februar.

Historische Vergleiche

Seit 1926 hat der durchschnittliche Bullenmarkt neun Jahre gedauert und eine Gesamtrendite (einschließlich Dividenden) von 480% pro First Trust Portfolios LP erzielt. Zum Vergleich: Der S & P 500 Total Return Index (SPXT) ist laut Yahoo Finance seit seinem Tief vom 9. März 2009 um 385% gestiegen. Daher ist der aktuelle Bullenmarkt nach der Analyse von First Trust weder ungewöhnlich lang noch robust.

Während First Trust seit 1926 neun Bullenmärkte (einschließlich des aktuellen) und acht Bärenmärkte zählt, wendet Yardeni Research Inc. eine andere Methode an und zählt seit 1928 23 Bullenmärkte und 20 Bärenmärkte auf. Der längste Bullenmarkt, den Yardeni verzeichnete, dauerte 4.494 Kalender Tage (12 Jahre und fast 4 Monate) von 1987 bis 2000. Während dieser Zeit stieg der S & P 500 um 582% (ohne Dividenden). Nachdem der S & P 500 am 6. März 2009 im Intraday-Handel sein Bärenmarkttief erreicht hatte, stieg er bis zum Handelsschluss am 20. Februar um 307% (ohne Dividenden).

"Supercharged Earnings"

Bulls deuten darauf hin, dass sich das weltweite BIP-Wachstum und die Unternehmensgewinne in den USA und anderswo auf der Welt verbessern. Während die Zinsen und die Inflation steigen, bleiben sie im historischen Vergleich dennoch niedrig, fügt das Journal hinzu.

Die Marktstrategen der Goldman Sachs Group Inc. sind besonders zuversichtlich, dass die jüngsten Kursgewinne eher auf die Verbesserung der EPS-Unternehmensberichte als auf höhere Bewertungen zurückzuführen sind. Sie sind nicht alleine. Die Kollegen von BlackRock Inc. sagen, dass die steuerlichen Impulse aufgrund von Steuersenkungen "die US-Gewinnwachstumserwartungen übersteigen", berichtet CNBC. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Warum Aktien nicht wie 1987 abstürzen: Goldman Sachs .)

Das Vertrauen der Anleger kehrt zurück

Die Anleger investierten im Januar laut Journal einen Rekord von 102 Milliarden US-Dollar in Aktien-Investmentfonds und ETFs. Die Korrektur führte in der ersten Februarwoche zu einem Nettoabfluss von 22, 9 Milliarden US-Dollar aus US-Aktienfonds und ETFs, während die Nettoabflüsse in der zweiten Woche auf 7, 2 Milliarden US-Dollar zurückgingen, wie das Journal mitteilte. Die American Association of Individual Investors (AAII) stellt fest, dass 49% der Befragten glauben, dass die Aktien in den nächsten sechs Monaten um 12 Prozentpunkte gegenüber der Vorwoche steigen werden, fügt das Journal hinzu.

Die bärische Sicht

Historisch hohe Aktienbewertungen, überkaufte Konditionen gemessen am relativen Stärkeindex (RSI) und eine eng verbundene Kombination aus steigenden Arbeitskosten, Inflation und Zinssätzen machen den Bären weiterhin Sorgen. In jüngerer Zeit wurden Bedenken hinsichtlich riskanter Anlageinstrumente und Anlagestrategien im Zusammenhang mit dem CBOE Volatility Index (VIX) laut, die beunruhigende Parallelen zur Finanzkrise und zum Marktcrash von 2008 aufweisen Ähnlichkeiten zur Krise 2008. )

Wäre dies nicht genug, wurde die jüngste Korrektur durch computergesteuerten algorithmischen Handel noch verstärkt, was albtraumhafte Erinnerungen an den Börsencrash von 1987 wachrüttelte. Unterdessen geben die Millionen Leser von Investopedia auf der ganzen Welt weiterhin ein extrem hohes Maß an Besorgnis über die Märkte an, gemessen am Investopedia Anxiety Index (IAI). (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Wie der Algo-Handel die Börsenrouten verschlechtert .)