Warum Apples Supercycle erst begonnen hat

(Hinweis: Der Autor dieser Fundamentalanalyse ist ein Finanzautor und Portfoliomanager.)

Die wilde Verfolgungsjagd auf dem iPhone von Apple Inc. (AAPL) ist nun vorbei und die größten Befürchtungen einer totalen Katastrophe sollten endlich ausgeräumt werden. Obwohl das iPhone X auf der Oberfläche nicht der Renner war, den alle erwartet hatten, war es weit entfernt von der Katastrophe, die viele befürchtet oder von Berichten angedeutet hatten. (Siehe auch: Warum Apple iPhone X-Sorgen möglicherweise überlastet sind.)

Die Wall Street-Community hat einige wichtige Variablen falsch verstanden, was sie dazu gebracht haben sollte, zwei Dinge zu realisieren: Der Supercycle lebt und Apple hat eine unglaubliche Preismacht. Apple ist seit langem auf Supermotorräder angewiesen, die Perioden mit steigenden Verkaufszahlen darstellen, da die Verbraucher auf ihre Produkte der nächsten Generation aufrüsten.

Die Zahl der verkauften iPhones ging im ersten Quartal 2018 gegenüber dem Vorjahr nur um ein Prozent auf 77, 316 Millionen zurück. Der durchschnittliche Verkaufspreis stieg jedoch um über 100 US-Dollar pro Telefon oder 14, 6 Prozent auf 796 US-Dollar.

Veraltetes Einheitenwachstum

Im ersten Quartal 2015, als das erste iPhone-Supercycling geboren wurde, erzielte das iPhone einen Gesamtabsatz von fast 74, 5 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 51, 2 Milliarden US-Dollar. Es gab auch einen durchschnittlichen Verkaufspreis von $ 687, 30 pro Telefon bekannt.

Zum Zeitpunkt des ersten Quartals 2017 war der Gesamtabsatz von iPhone-Geräten mit einem Wachstum von nur 5 Prozent auf einem Plateau. In der Zwischenzeit war der durchschnittliche Verkaufspreis nur um 7 US-Dollar pro Telefon gestiegen.

Altes Umsatzwachstum

Das veraltete Einheitenwachstum führte auch zu einem stagnierenden iPhone-Umsatz mit einem Umsatz von 51, 2 Mrd. USD, 51, 6 Mrd. USD bzw. 54, 4 Mrd. USD in den ersten Quartalen 2015, 2016 und 2017.

Im letzten ersten Quartal 2018 stieg der Umsatz von Apple auf fast 61, 6 Milliarden US-Dollar, und dies ohne Einbußen beim iPhone-Absatz. Auch wenn die Anzahl der verkauften Einheiten nicht wie ein Supercycling erscheint, ist der Anstieg der Einnahmen und des durchschnittlichen Verkaufspreises nicht zu übersehen.

Wie die Analysten es falsch verstanden haben

Nicht nur, dass die Wall Street die Projektionen der Einheiten völlig falsch aufgeschlitzt hat, sondern sie hat auch den durchschnittlichen Verkaufspreis um fast 60 USD pro Einheit falsch angegeben, wobei der Großteil der Straße Berichten zufolge nach einem durchschnittlichen Verkaufspreis von 737 USD Ausschau hielt.

Analysten prognostizierten auch, dass im ersten Quartal 2018 fast 80 Millionen iPhones verkauft werden würden, was zu einem Gesamtumsatz von 58, 96 Milliarden US-Dollar bei dem prognostizierten durchschnittlichen Verkaufspreis geführt hätte. Trotz des Auftretens des Fehlschlags bei den iPhone-Geräten lag dies daran, dass der durchschnittliche Verkaufspreis auf der Straße falsch war.

Wenn das nächste Mal berichtet wird, dass etwa 20 Millionen iPhone-Einheiten auf den Markt gebracht werden, überlegen Sie es sich und fragen Sie sich: Glauben Sie wirklich, dass Apple Schätzungen von fast 16 Milliarden US-Dollar verfehlen wird?

Es wäre klug, noch einmal darüber nachzudenken.

Michael Kramer ist der Gründer von Mott Capital Management LLC, einem eingetragenen Anlageberater, und der Manager des aktiv verwalteten, langfristigen thematischen Wachstumsportfolios des Unternehmens. Kramer kauft und hält Aktien in der Regel für eine Dauer von drei bis fünf Jahren. Klicken Sie hier, um die Biografie von Kramer und die Bestände seines Portfolios anzuzeigen. Die dargestellten Informationen dienen ausschließlich Bildungszwecken und sind nicht dazu gedacht, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Wertpapiere, Anlagen oder Anlagestrategien abzugeben. Anlagen sind mit Risiken verbunden und, sofern nicht anders angegeben, nicht garantiert. Wenden Sie sich zunächst an einen qualifizierten Finanzberater und / oder Steuerberater, bevor Sie eine der hier beschriebenen Strategien umsetzen. Auf Anfrage stellt der Berater eine Liste aller Empfehlungen der letzten zwölf Monate zur Verfügung. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung.