Warum Amazons größte Bedrohung Wal-Mart sein kann

Der Online-Merchandising-Koloss Amazon.com Inc. (AMZN) kann die Konkurrenten von links und rechts mit Füßen treten, ist jedoch nicht die weltweit dominierende Kraft im traditionellen Einzelhandel, Wal-Mart Stores Inc. (WMT). In der Tat ist Wal-Mart laut Ron Johnson, ehemaliger CEO von JC Penney Co. Inc. (JCP), in einem Interview mit CNBC die größte Bedrohung für Amazon. Nachdem Wal-Mart seine Hauptkonkurrenten im stationären Handel in den Schatten gestellt hat, ist es jetzt ein "Zwei-Pferde" -Rennen zwischen Wal-Mart und Amazon um die Vorherrschaft des gesamten Einzelhandels, sagt Joseph Feldman, stellvertretender Forschungsdirektor bei Tesley Advisory Group (TAG), ein Makler-, Research- und Investmentbanking-Unternehmen mit Schwerpunkt auf dem Verbrauchersektor, erläutert Barron's.

Durch die Verwüstung der traditionellen Landschaft der Ladenfronten wurde Amazon sowohl zum Vermieter als auch zum Ankermieter des führenden virtuellen Einkaufszentrums. Kleinere Spieler fühlen sich zunehmend gezwungen, sich dort niederzulassen und Amazon für das Privileg zu bezahlen. Wal-Mart hat nicht nur einen wichtigen Wettbewerbsvorteil durch seine enorme physische Präsenz, sondern macht auch zunehmend erfolgreiche Vorstöße in die Online-Domain von Amazon.

Grundsätzlicher Vergleich

Wal-Mart hat bis zum Handelsschluss am 17. November einen Anstieg des Aktienkurses von 43, 9% gegenüber dem Vorjahr verzeichnet. Das Forward-KGV beträgt 21 und das KGV (PEG) 3, 89, wie Thomson Reuters berichtet von Yahoo Finance. Die entsprechenden Zahlen für viel teureres Amazonas sind 50.7%, 142 und 4.55.

Unternehmen mit schnellerem Wachstum weisen tendenziell höhere KGV auf, was sie auf den ersten Blick relativ überteuert erscheinen lässt. Das PEG-Verhältnis verfeinert die Analyse und dividiert das KGV eines Unternehmens durch die erwartete Wachstumsrate des EPS. Yahoo Finance verwendet für seine Berechnungen EPS-Wachstumsraten-Prognosen für die nächsten fünf Jahre. Die oben genannten PEG-Zahlen deuten daher darauf hin, dass Investoren in Wal-Mart weniger für Wachstum zahlen als Investoren in Amazon. Darüber hinaus entfallen rund 40% des Marktwerts von Amazon auf andere Unternehmen, insbesondere Cloud Computing, die schneller wachsen als das Kerngeschäft des Einzelhandels. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Amazon wird möglicherweise bald zum "Billionen-Dollar-Bullenmarkt". )

Aus denselben Quellen geht hervor, dass Wal-Mart in den letzten zwölf Monaten eine deutlich bessere Kapitalrendite (ROA) von 7, 1% und eine Eigenkapitalrendite (ROE) von 17, 0% erzielt hat. Die Zahlen für Amazon sind 2, 8% und 9, 7%.

Wal-Mart liegt auch in den folgenden zwölf Monaten mit einer Gewinnmarge von 2, 6% und einer operativen Marge von 4, 6% vor den gleichen Quellen. Amazon ist mit 1, 3% und 2, 3% halb so profitabel.

WMT-Daten von YCharts

Der physikalische Vorteil

Der Hauptvorteil, den Wal-Mart gegenüber Amazon hat, ist laut Johnson CNBC das große Netzwerk an physischen Standorten. In Anbetracht des US-Marktes befinden sich Wal-Marts Läden in der Nähe der meisten Verbraucher im ganzen Land, und diese Läden verkaufen viel von dem, was über Amazon erhältlich ist, bemerkt er. Außerdem habe Wal-Mart beschlossen, die Geschwindigkeit der Eröffnung neuer Geschäfte zu verlangsamen und sich stattdessen auf die Implementierung neuer Technologien zu konzentrieren, um die Effizienz seines Vertriebssystems zu steigern.

Amazon investiert in der Zwischenzeit stark in seine eigenen Vertriebszentren, die laut Johnson teurer und weniger effizient sind als die Warenhäuser und Geschäfte von Wal-Mart. Der riesige Lager- und Regalraum im typischen Wal-Mart-Geschäft ermöglicht es tatsächlich, das Inventar "weiterzuleiten", wo sich der Kunde befindet, "ein Vorteil, der schwer zu übertreffen ist", wie er CNBC sagte. Auf der anderen Seite kann Amazon Verbraucher mit einer viel größeren Auswahl an Artikeln in jeder Warengruppe in Versuchung führen, als Wal-Mart in seinen Läden vorrätig halten kann, selbst wenn diese sehr groß sind.

Großes drittes Quartal

Die Umsätze von Wal-Mart im dritten Quartal 2017 stiegen laut Pressemitteilung des Unternehmens gegenüber dem Vorjahr um 4, 2%. Das EPS für das Quartal von 1, 00 USD übertraf die Konsensschätzung von 97 Cent um 3, 1%. Der Gesamtumsatz von 123, 2 Mrd. USD übertraf die Konsensschätzung von 121, 1 Mrd. USD um 1, 7%.

Für Wal-Mart leistete der E-Commerce in den USA einen großen Beitrag. Der Umsatz über Walmart.com stieg im Jahresvergleich um 50%. Im Gegensatz dazu betrug das Online-Umsatzwachstum bei Amazon 22% und war damit das beste seit mehr als einem Jahr. Laut einem früheren CNBC-Bericht verzeichnete Wal-Mart auch im zweiten Quartal einen starken Online-Umsatzanstieg von 63% gegenüber dem Vorjahr. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Wal-Mart verzeichnet in den USA starke Umsätze im Einzelhandel. )

WMT Quarterly Aktuelle EPS-Daten von YCharts

Auf dem Rasen von Amazon auf dem Vormarsch

Wie aus den oben genannten Wachstumsraten hervorgeht, erweist sich Wal-Mart auch auf dem Heimrasen von Amazon, dem Reich des E-Commerce, als ein gewaltiger Gegner. Hier bietet Wal-Marts umfassendes stationäres Geschäft einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil gegenüber Amazon und erleichtert die Rückgabe von online bestellten Waren. Darüber hinaus hat Wal-Mart große Investitionen in Technologie getätigt, um eine bemerkenswert schnelle Rendite im Geschäft von 30 Sekunden oder weniger zu erzielen. Amazon hingegen kämpft um Aufholjagd. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Warum die größte Bedrohung bei Amazon Walmart sein kann .)

Auf dem schnell wachsenden chinesischen Markt hat Wal-Mart mit dem riesigen Online-Händler JD.com Inc. (JD) eine beeindruckende Allianz gegen Amazon geschlossen. Wal-Mart hat mit JD.com ein riesiges neues Verkaufsgeschäft eröffnet. Letzterer erhält inzwischen eine stationäre Präsenz, indem er seine eigenen Waren in Wal-Mart-Filialen anbietet und diese Filialen als Fulfillment-Center nutzt, wodurch die Lieferzeiten auf nur 30 Minuten gesenkt werden. Auf China entfielen bereits rund 33% des Umsatzes von Wal-Mart außerhalb der USA. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Warum Amazon gegen JD.com und Wal-Mart verliert .)

Amazon Projects Air Power

Amazon ist unterdessen aggressiv bemüht, einen wichtigen Teil seines Wertversprechens zu verbessern und die Lieferung an Online-Käufer zu beschleunigen. Es ist an mehreren Initiativen beteiligt, um die Auslieferung noch weiter zu beschleunigen, z. B. Amazon Seller Flex und Amazon Key. Es hat auch in eine Flotte von "Prime Air" Frachtjets investiert. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: FedEx, UPS kann Amazon Delivery Entry schlagen: Goldman .)

Roboterkriege

Amazon hat einen klaren Vorteil gegenüber Wal-Mart und anderen Konkurrenten, da es in großem Umfang Roboter einsetzt, um die Kosten zu senken und die Erfüllungszeiten für Bestellungen zu verkürzen. Wal-Mart steht jedoch nicht still. Darüber hinaus wurde in den letzten Jahren eine aggressive Automatisierung durchgeführt, wodurch weniger Personal eingestellt und verbleibendes Personal für Tätigkeiten mit höherer Wertschöpfung eingesetzt wurde. Wal-Mart erweitert beispielsweise die Abholung von Online-Bestellungen am Straßenrand, um seine Dominanz bei Lebensmitteln zu erhöhen, von denen Wal-Mart der größte Verkäufer in den USA ist. Wal-Mart ist auch an einem Projekt mit der Google-Abteilung von Alphabet Inc. (togetL) beteiligt, um sprachaktiviertes Einkaufen zu entwickeln, ein Gegenangriff gegen Amazons Alexa, berichtet CNBC. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Amazon vs. Wal-Mart: Wer gewinnt die Roboterkriege? )