Was ist der Unterschied zwischen einem MLP Exchange Traded Fund (ETF) und einer MLP Exchange Traded Note (ETN)?

Der Hauptunterschied zwischen einem börsengehandelten Master Limited Partnership (MLP) -Fonds (ETF) und einer börsengehandelten MLP-Schuldverschreibung (ETN) sind die steuerlichen Konsequenzen für die Ausschüttungen aus jedem Vermögenswert. Sowohl MLP-ETFs als auch ETNs bilden einen zugrunde liegenden MLP-Index ab.

Master Limited Partnership Exchange-Traded Funds

MLP-ETFs sind häufig als C-Unternehmen strukturiert. Diese Körperschaften entrichten auf Ausschüttungen eine Körperschaftsteuer, bevor sie an die Anleger weitergegeben werden, was die Wertentwicklung des ETF beeinträchtigt. Einer der entscheidenden Vorteile von MLPs ist ihre Struktur der Durchleitungsbesteuerung, bei der auf der Ebene der Partnerschaft keine Steuern gezahlt werden, wodurch das Problem der Doppelbesteuerung vermieden wird. Durch die Zahlung von Unternehmenssteuern für die ETF-Struktur wird dieser Vorteil negiert. Dies bedeutet, dass der MLP einen signifikanten Tracking Error gegenüber der Leistung der zugrunde liegenden MLPs aufweist.

MLP Exchange Traded Notes

Das MLP-ETN ist als unbesicherte Schuldverschreibung einer Bank organisiert, die den MLP-Index abbildet. Dies vermeidet die Zahlung von Unternehmenssteuern und führt zu einer besseren Nachverfolgung. Der Nachteil dieser Struktur besteht darin, dass Ausschüttungen als zu versteuerndes Einkommen behandelt werden, was bestimmte steuerliche Konsequenzen hat.

Bei einer direkten Beteiligung an einem MLP werden Ausschüttungen zum Zeitpunkt ihres Eingangs nicht als ordentliches Einkommen besteuert. Vielmehr werden diese Ausschüttungen als Kostensenkungen der Investition angesehen. Allfällige Steuern auf Ausschüttungen werden abgegrenzt, bis die Verzinsung des MLP übermittelt wird. Aufgrund der erheblichen Abschreibungen und sonstigen Steuerabzüge von MLPs ist der ausschüttungsfähige Cashflow häufig höher als das zu versteuernde Einkommen, was zu einer effizienten Steuerstundung führt.

Die meisten MLPs sind aufgrund bestimmter Einschränkungen im Energiesektor tätig. Der Kongress hat die Nutzung der MLP-Struktur 1987 eingeschränkt. Diese MLPs haben häufig große Kapitalinvestitionen in Gas- und Ölpipelines und -speicher, die eine jährliche Abschreibung bewirken.

Vorteile von MLP ETFs und ETNs

Wird der MLP-Zins auf die Erben des Inhabers übertragen, wird die Kostenbasis der MLP-Anteile an den Wert zum Übertragungszeitpunkt angepasst. Dadurch entfällt jegliche Steuerschuld, die durch die Rückgabe von zuvor getätigten Kapitalausschüttungen entsteht. Dies kann ein starkes Nachlassplanungstool sein, wenn es richtig eingesetzt wird, und steht nicht jenen zur Verfügung, die die MLP-Aktie direkt anstelle eines ETF oder einer ETN besitzen.

Sowohl ETF als auch ETN ermöglichen es Anlegern, die Einreichung eines K-1-Steuerformulars zu vermeiden, was von Vorteil ist. Für Ausschüttungen, die aus dem vollständigen Besitz eines MLP stammen, ist ein K-1 erforderlich, was für viele Anleger die Einreichung von Steuern erschweren kann. Anteilinhaber gelten als Eigentümer des Geschäfts, da sie Kommanditisten sind.

Darüber hinaus können die MLP-ETFs und -ETNs ohne negative steuerliche Konsequenzen auf individuellen Pensionskonten (IRAs) gehalten werden. Wenn MLP-Anteile direkt in einer IRA gehalten werden, hat die IRS Ausschüttungen aus den MLPs als steuerpflichtiges Einkommen definiert, das in dem Jahr gezahlt werden muss, in dem es realisiert wird. Dies hebt die steuerlich latenten Vorteile von MLP-Ausschüttungen auf. Daher können ETFs und ETNs für Anleger, die MLP-Investitionen in ihre IRAs wünschen, Vorteile bieten.