Was passiert mit den Zinssätzen während einer Rezession?

Während einer Rezession steigen die Zinssätze selten an. Tatsächlich ist das Gegenteil der Fall. Wenn die Wirtschaft schrumpft, sinken die Zinssätze gleichzeitig. Die Senkung der Zinssätze im Zuge des Rückgangs einer Volkswirtschaft wird als quantitative Lockerung bezeichnet und war nach der Finanzkrise von 2008 weit verbreitet.

Rolle der Federal Reserve

Die Federal Reserve verfügt über Instrumente zur Steuerung der Zinssätze. Während einer Rezession versucht die Fed normalerweise, die Zinsen nach unten zu locken, um die Wirtschaft anzukurbeln. Wenn eine Rezession im Gange ist, neigen die Leute dazu, sich Geld zu leihen und zu sparen, was sie haben.

Entsprechend der Grundnachfragekurve drückt eine geringe Kreditnachfrage den Kreditpreis - also die Zinssätze - nach unten.

Die Fed weiß, wie man die Tatsache nutzt, dass Menschen in einer Rezession sparen, und die Zinsen so weit senkt, dass die Leute denken, es wäre dumm, solche attraktiven Zinsen nicht zu nutzen. Dies führt wiederum zu einem Zustrom von Krediten, die Geld zurück in das System pumpen und theoretisch die Wirtschaft ankurbeln.

Die Federal Reserve übt einen großen Einfluss auf die Zinssätze aus. Sie kann die Zinsen nach oben oder unten drücken, indem sie den Leitzins anpasst, den Zinssatz, zu dem die Banken einander Geld verleihen, um die Mindestreserveanforderungen über Nacht zu erfüllen, und indem sie Staatsanleihen (T-Anleihen) kauft oder verkauft.

Die zentralen Thesen

• Während einer Konjunkturabkühlung steigen die Zinssätze fast nie, da dies das Kapital davon abhalten würde, in die Wirtschaft zurückzukehren.
• In einer schleppenden Konjunktur wird das Geld enger gehalten, weshalb Zinsaufsichtsbehörden wie die Federal Reserve die Zinsen als Anreiz für Reinvestitionen in Kredite und Käufe niedrig halten.
• Es ist möglich, die Zinssätze auf ein negatives Niveau zu senken, aber das kann einer Volkswirtschaft Schaden zufügen, anstatt sie anzukurbeln.

Wenn eine Rezession ausbricht, bevorzugt die Federal Reserve niedrige Zinsen. Die vorherrschende Logik ist, dass Niedrigzinsen die Kreditaufnahme und die Ausgaben fördern, was die Wirtschaft stimuliert.

Ein Nachteil dieser quantitativen Lockerung (QE) ist, dass Länder die Zinssätze zu lange zu niedrig oder sogar negativ halten und die Wirtschaft stagniert, ähnlich wie wenn eine Autobatterie nicht ausreichend aufgeladen wird und Strom verbraucht ein Ergebnis. Dies ist in einigen Ländern der Eurozone im Zeitraum von 2008 bis 2008 am weitesten verbreitet, als die Europäische Zentralbank die Zinssätze weitaus länger niedrig hielt als die US-Notenbank.

Angebot und Nachfrage

In einer schlechten Wirtschaft tendieren die Verbraucher dazu, mit den Haushaltsfinanzen wählerischer umzugehen. Sie sind vorsichtiger bei der Ausleihe und motivierter, das Geld zu sparen, das nach dem Treffen der Kosten übrig bleibt. Diese Dynamik von Angebot und Nachfrage schafft ein Umfeld, in dem niedrige Zinsen gedeihen können.

Wenn jeder Geld leihen will, steigen die Zinssätze. Die hohe Kreditnachfrage bedeutet, dass die Menschen bereit sind, mehr dafür zu bezahlen. Während einer Rezession passiert das Gegenteil. Niemand möchte Kredite, daher sinkt der Preis für Kredite, um die Kreditvergabe anzukurbeln.