Was Forex-Händler über den Yen wissen müssen

Der Devisenmarkt ist riesig, kompliziert und unbarmherzig umkämpft. Großbanken, Handelshäuser und Fonds dominieren den Markt und bringen neue Informationen schnell in die Kurse ein.

Der Devisenhandel ist also kein Markt für Unvorbereitete oder Unwissende. Um effektiv auf einer fundamentalen Basis damit zu handeln, müssen die Händler sich mit den wichtigsten Fremdwährungen auskennen. Dieses Wissen sollte nicht nur die aktuellen Wirtschaftsdaten eines Landes umfassen, sondern auch die Grundlagen der jeweiligen Volkswirtschaften und die speziellen Faktoren, die die Währungen beeinflussen können.

Einführung in den Yen

Nur sieben Währungen machen 80% des Devisenmarktes aus, und der japanische Yen ist eine der größten Währungen im Hinblick auf den internationalen Handel und den Devisenhandel. Das ist nur passend, da Japan eine der größten Volkswirtschaften der Welt mit einem der höchsten Bruttoinlandsprodukte unter den Nationen ist. In Dollar ausgedrückt ist es auch einer der größten Exporteure.

Hinter allen wichtigen Währungen des Devisenmarktes stehen Zentralbanken. Beim japanischen Yen handelt es sich um die Bank of Japan (BoJ). Wie die meisten Zentralbanken in Industrieländern hat die Bank of Japan das Mandat, wachstumsfördernd und inflationsminimierend zu handeln. Im Falle Japans ist die Deflation jedoch seit vielen Jahren eine anhaltende Bedrohung, und die BOJ verfolgt in der Hoffnung, die Nachfrage und das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, eine Politik mit sehr niedrigen Zinsen. Zu verschiedenen Zeitpunkten in den 2000er Jahren waren die Realzinsen in Japan tatsächlich leicht negativ.

Die Wirtschaft hinter dem Yen

Die japanische Wirtschaft hat einige besondere Eigenschaften, die Yen-Händler verstehen müssen. Erstens wuchs Japan trotz seiner Größe seit dem Zusammenbruch der Aktien- und Immobilienblasen im Jahr 1990 nicht mehr so ​​stark. Schriftsteller bezeichnen die folgenden Jahre in Japan aus diesem Grund häufig als "verlorenes Jahrzehnt". Seitdem hat das Wachstum in Japan zwischen 2001 und 2011 selten 2% überschritten und ist mehrfach auf null oder negative Raten zurückgegangen. Japan ist auch für die Inflation bemerkenswert, oder vielmehr für die Tatsache, dass es fast keine Inflation gibt. Japan hat in den letzten zehn Jahren eine Deflation erlebt.

Zweitens ist Japan auch die älteste große Volkswirtschaft der Welt und weist eine der niedrigsten Geburtenraten auf. Dies deutet darauf hin, dass die Erwerbsbevölkerung immer älter wird und immer weniger jüngere Arbeitnehmer die Wirtschaft durch Steuern und Konsum stützen. Japan ist auch für die Einwanderung recht verschlossen, was eine schwierige demografische Situation begründet.

Schließlich ist Japan auch eine fortschrittliche Volkswirtschaft mit gut ausgebildeten Arbeitskräften. Obwohl Branchen wie der Schiffbau in Länder wie Südkorea und China abgewandert sind, ist Japan nach wie vor ein führender Hersteller von Unterhaltungselektronik, Automobilen und technologischen Komponenten. Dies hat zu einem erheblichen Engagement Japans für die Weltwirtschaft geführt, aber auch zu einer zunehmenden Abhängigkeit von China als Handelspartner.

Treiber des Yen

Es gibt verschiedene Theorien, die versuchen, Wechselkurse zu erklären. Kaufkraftparität, Zinsparität, Fisher-Effekt und Zahlungsbilanzmodelle bieten Erklärungen zum "richtigen" Wechselkurs, basierend auf Faktoren wie relativen Zinssätzen, Preisniveaus usw. In der Praxis funktionieren diese Modelle auf dem realen Markt nicht besonders gut - die realen Marktwechselkurse werden durch Angebot und Nachfrage bestimmt, die eine Vielzahl von marktpsychologischen Faktoren umfassen.

Zu den wichtigsten Wirtschaftsdaten zählen die Freisetzung des BIP, Einzelhandelsumsätze, Industrieproduktion, Inflation und Handelsbilanzen. Diese kommen in regelmäßigen Abständen heraus, und viele Broker sowie viele Finanzinformationsquellen wie das Wall Street Journal und Bloomberg News stellen diese Informationen frei zur Verfügung. Anleger sollten auch Informationen über Beschäftigung, Zinssätze (einschließlich der geplanten Sitzungen der Zentralbank) und den täglichen Nachrichtenfluss zur Kenntnis nehmen. Naturkatastrophen, Wahlen und neue Regierungsstrategien können erhebliche Auswirkungen auf die Wechselkurse haben.

Im Fall von Japan- und Yen-Händlern ist die Tankan-Umfrage besonders hervorzuheben. Viele Länder melden Informationen zum Geschäftsvertrauen, und der Tankan ist ein vierteljährlicher Bericht, der von der Bank of Japan veröffentlicht wird. Der Tankan wird als sehr wichtiger Bericht angesehen und bewegt häufig den Handel mit japanischen Aktien und Währungen. Handelsstromdaten sind auch für den Yen ungewöhnlich wichtig.

In vielerlei Hinsicht treibt die BoJ den Handel auf der ganzen Welt voran. Carry Trading bedeutet, in einem Niedrigzinsumfeld Geld zu leihen und dieses Geld dann in Anlagen mit höheren Renditen aus anderen Ländern zu investieren. Japan ist seit langem eine wichtige Kapitalquelle für diesen Handel. Dies bedeutet jedoch auch, dass die Rede von höheren Zinssätzen in Japan Wellen auf den Devisenmärkten schlagen kann.

Einzigartige Faktoren für den japanischen Yen

Während die BoJ seit dem Zusammenbruch der japanischen Immobilienblase niedrige Zinsen beibehalten hat, war die Bank auch an Währungsinterventionen beteiligt - dem Verkauf des Yen, um die Wettbewerbsfähigkeit der japanischen Exporte zu sichern. Diese Intervention hatte jedoch in der Vergangenheit politische Konsequenzen, so dass die Bank relativ zögert, auf den Devisenmärkten einzugreifen.

Japans Handelsbilanz wirkt sich auch auf die Politik der BoJ und die Devisenkurse aus. Japan hat große Handelsüberschüsse, aber eine sehr große Staatsverschuldung und eine alternde Bevölkerung. Ein großer Teil dieser Schulden wird jedoch im Inland gehalten, und japanische Anleger scheinen bereit zu sein, niedrige Renditen zu akzeptieren.

Der Yen ist die Signaturwährung für Asien. Es ist eine der am häufigsten gehandelten Währungen der Welt und aufgrund seiner relativen Stabilität eine bedeutende Reservewährung für viele asiatische Länder. Während die Bedeutung des Yen gefährdet sein könnte, wenn der chinesische Yuan liquider wird, wäre dies wahrscheinlich ein mehrjähriger Prozess.

Während Japan eine sehr hohe Verschuldung aufweist, sind die Händler mit Japans Schuldensaldo in der Regel zufriedener, da sich so viel davon im Inland befindet. Darüber hinaus gleichen die Händler häufig die hohe Verschuldung Japans mit ihrem hohen Handelsüberschuss aus, obwohl die Abwertung des Dollars und der Status als "sicherer Hafen" des Yen dazu geführt haben, dass die japanische Münze so stark geworden ist, dass sie genau den Handelsüberschuss bedroht macht es attraktiv.

Die Quintessenz

Wechselkurse sind bekanntermaßen schwer vorherzusagen, und die meisten Modelle arbeiten selten länger als für kurze Zeiträume. Während wirtschaftsbasierte Modelle für kurzfristige Händler selten nützlich sind, prägen die wirtschaftlichen Bedingungen langfristige Trends. Japans starker Handelsüberschuss wird wahrscheinlich die Position des Landes als relativ sicherer Hafen für einige Zeit aufrechterhalten, aber die alternde Belegschaft, das anhaltend niedrige Vertrauen der Verbraucher und Unternehmen sowie die zunehmende Bedeutung Chinas als wirtschaftlicher Rivale bedrohen diese Position .