Ein Top-Down-Ansatz für Investitionen

Die meisten Anleger kämpfen mit der Kunst, Aktien auszuwählen. Sollten sie ihre Entscheidungen ausschließlich auf das stützen, was das Unternehmen tut und wie gut es es tut? Oder sollten sie sich stärker auf größere makroökonomische Trends wie die Stärke der Wirtschaft konzentrieren, um zu bestimmen, welche Aktien gekauft werden sollen? Es gibt keine richtige oder falsche Antwort. Anleger sollten jedoch Systeme entwickeln, mit denen sie ihre Anlageziele erreichen können.

Die zweite erwähnte Option wird als Top-Down-Investment-Ansatz für den Markt bezeichnet. Mit dieser Methode können Anleger den Markt vom Gesamtüberblick bis hin zu einzelnen Aktien analysieren. Dies unterscheidet sich vom Bottom-up-Ansatz, der mit den Fundamentaldaten der einzelnen Aktien beginnt und sich schließlich auf die Weltwirtschaft ausdehnt.

Ganz oben anfangen: Die Global-View

Da der Top-Down-Ansatz von oben beginnt, besteht der erste Schritt darin, die Gesundheit der Weltwirtschaft zu bestimmen. Dazu werden nicht nur die Industrieländer, sondern auch die Schwellenländer analysiert. Eine schnelle Möglichkeit, die Gesundheit einer Volkswirtschaft zu bestimmen, besteht darin, das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) in den letzten Jahren und die künftigen Schätzungen zu betrachten. Häufig weisen die Schwellenländer im Vergleich zu ihren ausgereiften Pendants die besten Wachstumszahlen auf.

Da wir in einer Zeit leben, in der Krieg und geopolitische Spannungen zunehmen, müssen wir leider berücksichtigen, was derzeit die einzelnen Regionen der Welt betrifft. Einige Regionen und Länder auf der ganzen Welt fallen sofort vom Radar und werden im weiteren Verlauf der Analyse nicht mehr berücksichtigt, da die finanzielle Instabilität die Investitionen in Mitleidenschaft ziehen könnte. (Weitere Informationen finden Sie unter: 5 Emerging Market Equity-ETFs, die 2018 im Auge behalten werden sollten .)

Analysieren Sie die Trends

Nachdem Sie festgestellt haben, welche Regionen ein hohes Belohnungs-Risiko-Verhältnis aufweisen, müssen Sie als Nächstes Diagramme und technische Analysen verwenden. Anhand eines langfristigen Diagramms des Aktienindex eines bestimmten Landes können wir feststellen, ob sich der entsprechende Aktienmarkt in einem Aufwärtstrend befindet und eine Analyse wert ist oder sich in einem Abwärtstrend befindet, der kein geeigneter Ort wäre, um unser Geld anzulegen diesmal. Diese ersten beiden Schritte können Ihnen helfen, die Länder zu finden, die Ihren Wünschen und Bedürfnissen nach Diversifizierung entsprechen.

Achten Sie auf die Wirtschaft

Der dritte Schritt ist eine eingehendere Analyse der US-Wirtschaft und der Börsengesundheit. Indem wir die Wirtschaftszahlen wie Zinssätze, Inflation und Beschäftigung untersuchen, können wir die aktuelle Marktstärke bestimmen und eine bessere Vorstellung davon haben, was die Zukunft bringt. Es gibt oft einen Unterschied zwischen der Geschichte, die die Wirtschaftszahlen erzählen, und dem Trend der Aktienindizes.

Der letzte Schritt in der Makroanalyse ist die Analyse der wichtigsten US-Aktienindizes wie S & P 500 und Nasdaq. Sowohl die fundamentale als auch die technische Analyse können als Barometer verwendet werden, um den Zustand der Indizes zu bestimmen. Die Fundamentaldaten des Marktes können anhand von Verhältnissen wie Kurs-Gewinn-Verhältnis, Kurs-Umsatz-Verhältnis und Dividendenrendite bestimmt werden. Der Vergleich der Zahlen mit früheren Messwerten kann dabei helfen, festzustellen, ob das Marktniveau historisch überkauft oder überverkauft ist. Die technische Analyse wird dazu beitragen, festzustellen, wo sich der Markt im Verhältnis zum langfristigen Zyklus befindet. Verwenden Sie Diagramme, die die letzten Jahrzehnte darstellen, und verschieben Sie den Zeithorizont in eine Tagesansicht. Indikatoren wie der gleitende 50-Tage- und 200-Tage-Durchschnitt helfen uns beispielsweise dabei, den aktuellen Markttrend zu ermitteln und festzustellen, ob es angemessen ist, dass Anleger stark in Aktien investieren. (Weitere Informationen finden Sie unter: Gewichtete gleitende Durchschnitte: Die Grundlagen .)

Bisher hat unser Prozess einen makroökonomischen Ansatz für den Markt verfolgt und uns dabei geholfen, unsere Asset Allocation zu bestimmen. Wenn wir nach den ersten Schritten feststellen, dass die Ergebnisse optimistisch sind, besteht eine gute Chance, dass ein Großteil der anlagetauglichen Vermögenswerte vom Aktienmarkt stammt. Auf der anderen Seite wird sich die Allokation bei schlechten Aussichten von Aktien auf konservativere Anlagen wie festverzinsliche Wertpapiere und Geldmärkte konzentrieren.

Mikroanalyse: Ist diese Investition für Sie richtig?

Die Entscheidung über die Asset Allocation ist nur die halbe Miete. Der nächste integrale Schritt wird den Anlegern dabei helfen, zu bestimmen, auf welche Sektoren sie sich bei der Suche nach bestimmten Anlagen wie Aktien und Exchange Traded Funds (ETFs) konzentrieren müssen. Die Analyse der Vor- und Nachteile bestimmter Sektoren (dh Gesundheitswesen, Technologie und Bergbau) wird die Suche noch weiter einschränken. Der Prozess der Analyse der Sektoren umfasst Taktiken, die im vorherigen Ansatz verwendet wurden, wie z. B. grundlegende und technische Analysen.

Zusätzlich zu den genannten Instrumenten müssen Anleger die langfristigen Aussichten der einzelnen Sektoren berücksichtigen. Das Aufkommen einer alternden Babyboomer-Generation im Laufe des nächsten Jahrzehnts könnte beispielsweise ein wichtiger Katalysator für Sektoren wie das Gesundheitswesen und die Freizeit sein. Umgekehrt ist die steigende Energienachfrage bei gleichzeitig höheren Preisen ein weiteres langfristiges Thema, das den Sektoren alternative Energien sowie Öl und Gas zugute kommen könnte. Nachdem die gesamte Informationsmenge verarbeitet wurde, sollten eine Reihe von Sektoren an die Spitze aufsteigen und den Anlegern die besten Chancen bieten.

Durch das Aufkommen von ETFs und branchenspezifischen Investmentfonds konnte der Top-Down-Ansatz in bestimmten Situationen auf diesem Niveau enden. Wenn ein Anleger beschließt, dass der Biotech-Sektor im Portfolio vertreten sein muss, hat er die Möglichkeit, einen ETF oder einen Investmentfonds zu kaufen, der aus einem Korb von Biotech-Aktien besteht. Anstatt zum nächsten Schritt des Prozesses überzugehen und das Risiko einer einzelnen Aktie zu übernehmen, kann sich der Anleger dafür entscheiden, stattdessen in den gesamten Sektor zu investieren. (Für verwandte Literatur siehe: Eine Einführung in Sektor-Investmentfonds .)

Wenn ein Anleger jedoch der Meinung ist, dass das zusätzliche Risiko, eine einzelne Aktie auszuwählen und zu kaufen, die zusätzliche Belohnung wert ist, gibt es einen zusätzlichen Schritt in diesem Prozess. Diese letzte Phase des Top-down-Ansatzes kann häufig die intensivste sein, da einzelne Bestände aus verschiedenen Perspektiven analysiert werden.

Die Fundamentalanalyse umfasst eine Vielzahl von Messgrößen wie Preis-Gewinn-Verhältnis, Eigenkapitalrendite und Dividendenrendite, um nur einige zu nennen. Ein wichtiger Aspekt der individuellen Aktienanalyse wird das Wachstumspotenzial des Unternehmens in den nächsten Jahren sein. Im Idealfall möchten Anleger eine Aktie mit hohem Wachstumspotenzial besitzen, da dies mit größerer Wahrscheinlichkeit zu einem hohen Aktienkurs führt.

Die technische Analyse wird sich auf die Langzeit-Wochencharts sowie Tages-Charts für einen Einstiegspreis konzentrieren. An diesem Punkt werden die einzelnen Aktien ausgewählt und der Kaufprozess beginnt.

Die positiven Aspekte des Top-Down-Ansatzes

Befürworter des Top-Down-Ansatzes argumentieren, dass das System den Anlegern dabei helfen kann, eine ideale Asset-Allokation für ein Portfolio in einem beliebigen Marktumfeld zu ermitteln. Oft wird ein Top-Down-Ansatz eine Situation aufdecken, die für große Anlagen in Aktien möglicherweise nicht geeignet ist. Die Fähigkeit, Investoren davon abzuhalten, während einer Baisse übermäßig in Aktien zu investieren, ist der größte Vorteil des Systems. Wenn sich ein Markt in einem Abwärtstrend befindet, sinkt die Wahrscheinlichkeit, gewinnbringende Anlagen auszuwählen, dramatisch, selbst wenn die Aktie alle erforderlichen Bedingungen erfüllt. Bei Verwendung des Bottom-up-Systems bestimmt ein Anleger, welche Aktien er kaufen soll, bevor er die Marktlage berücksichtigt. Diese Art des Ansatzes kann dazu führen, dass Anleger übermäßig in Aktien investiert sind, und das Portfolio wird wahrscheinlich darunter leiden.

Zu den weiteren Vorteilen des Top-Down-Ansatzes gehört die Diversifizierung nicht nur unter den Top-Sektoren, sondern auch unter den führenden Auslandsmärkten. Daraus ergibt sich ein Portfolio, das innerhalb der besten investitionswürdigen Sektoren und Regionen diversifiziert ist. Diese Art des Investierens wird in einigen kleinen Kreisen als "Conversification" bezeichnet, eine Mischung aus Konzentration und Diversifikation.

Die Negative des Top-Down-Investierens

Bisher mag der Top-Down-Ansatz narrensicher klingen. Anleger müssen jedoch einige andere Faktoren berücksichtigen. In erster Linie besteht die Möglichkeit, dass Ihre Recherche falsch ist und Sie eine Gelegenheit verpassen. Wenn beispielsweise der Top-Down-Ansatz anzeigt, dass der Markt in naher Zukunft weiter sinken wird, kann dies zu einem geringeren Engagement in Aktien führen. Wenn Ihre Analyse jedoch falsch ist und sich der Markt erholt, ist das Portfolio unterbelichtet und verpasst die Kursgewinne.

Dann gibt es das Problem, zu wenig in einen Bullenmarkt investiert zu sein, was sich langfristig als kostspielig erweisen kann. Ein weiterer Nachteil des Systems tritt auf, wenn Sektoren aus der Analyse ausgeschlossen werden. Infolgedessen werden nicht alle Aktien des Sektors als mögliche Investitionen berücksichtigt. Oft wird ein Branchenführer aufgrund dieses Prozesses übersehen und wird niemals in das Portfolio aufgenommen. Schließlich könnten Anleger günstige Aktien verpassen, wenn der Markt nahe den Tiefstständen ist.

Die Quintessenz

Letztendlich muss sich der Anleger daran erinnern, dass es keinen einheitlichen Investmentansatz gibt und jeder Ansatz seine eigenen Vor- und Nachteile hat. Einer der Schlüssel, um ein erfolgreicher langfristiger Investor zu werden, ist die Suche nach einem System, das Ihren Zielen und Vorgaben am besten entspricht. (Weitere Informationen finden Sie unter: Erklärtes Bottom-Up- und Top-Down-Investieren .)