Der Wachstumsmotor von Tech Stocks steht vor einer großen Verlangsamung

(Hinweis: Der Autor dieser Fundamentalanalyse ist ein Finanzautor und Portfoliomanager.)

Laut Daten von S & P Dow Jones Indices könnten Technologietitel ins Stocken geraten, da sich das Gewinnwachstum 2019 merklich verlangsamen dürfte. Eine Verlangsamung des Ergebnisses könnte dazu führen, dass die Aktien der Gruppe sinken, da die Gewinnmultiplikatoren möglicherweise niedriger angepasst werden müssen. Seit Juli 2016 stieg die Aktienrasur unter Verwendung des Technology Selector Sector SPDR ETF (XLK) um über 48% im Vergleich zum S & P 500, der um 24% gestiegen ist.

Die Outperformance in der Gruppe wurde durch das rasante Gewinnwachstum im Jahr 2017 gesteigert. Das Ergebnis im Sektor S & P 500 Information Technology stieg um über 33%. Für 2018 wird ein Anstieg der Gewinnschätzungen um 24% auf 62, 84 USD prognostiziert. Die Aussichten für 2019 sind jedoch eingetrübt. Das Wachstum dürfte sich auf nur 9, 6% verlangsamen. Damit ist es einer der am langsamsten wachsenden Sektoren im S & P 500, nach Nicht-Basiskonsumgütern, Industriewerten und Finanzwerten. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Big Tech-Aktien steigen voraussichtlich 2018 im Hinblick auf das Ergebnis .)

^ SPX-Daten von YCharts

Wachstumsausblick verlangsamen

Nach Angaben des S & P Dow Jones soll der Gewinn des Technologiesektors im Jahr 2019 um 9, 6% auf 68, 88 USD steigen, so dass die Gewinnschätzungen für 2019 etwa das 16, 75-fache betragen. Aber auch der S & P 500 wird voraussichtlich mit 10, 5% schneller wachsen, während er mit 15, 3-fachen Schätzungen für 2019 von 172, 49 USD gehandelt wird. Dies macht den Sektor anfällig, da Anleger über dem Markt liegende Vielfache für unter dem Markt liegendes Wachstum zahlen.

Andere Möglichkeiten

Sektoren wie z. B. zyklische Konsumgüter verzeichnen 2019 ein Gewinnwachstum von fast 13, 6% und werden mit einem geschätzten 17, 8-fachen Gewinn von 45, 69 USD im Jahr 2019 gehandelt. Die Industriewerte dürften 2019 um 11, 9% zulegen und werden voraussichtlich um das 15, 4-fache der Schätzungen für 2019 von 40, 23 USD gehandelt. Der billigste der genannten Sektoren sind jedoch die Finanztitel, bei denen ein Gewinnwachstum von 11, 6% erwartet wird, während der Handel nur mit dem 11, 9-fachen des geschätzten Gewinns von 38, 57 USD erfolgt.

Nicht billig genug

Historisch gesehen sind die Technologietitel derzeit nicht billig, aber auch nicht übermäßig teuer, was sie für Anleger möglicherweise nicht attraktiv macht. Angesichts der Wachstumsaussichten entscheiden sich Anleger möglicherweise für andere Sektoren, beispielsweise für Finanztitel, die in den letzten fünf Jahren mit historisch günstigen Gewinnmultiplikatoren gehandelt wurden.

Der Technologiesektor profitierte von einem starken Gewinnwachstum und trug dazu bei, den Aktienkurs anzuheben. Wenn sich diese Gewinne jedoch so stark verlangsamen, wie derzeit prognostiziert, könnten Anleger anfangen, sich anderswo zu wenden, um Wachstumschancen zu finden.

Michael Kramer ist der Gründer von Mott Capital Management LLC, einem eingetragenen Anlageberater, und der Manager des aktiv verwalteten, langfristigen thematischen Wachstumsportfolios des Unternehmens. Kramer kauft und hält Aktien in der Regel für eine Dauer von drei bis fünf Jahren. Klicken Sie hier, um die Biografie von Kramer und die Bestände seines Portfolios anzuzeigen. Die dargestellten Informationen dienen ausschließlich Bildungszwecken und sind nicht dazu gedacht, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Wertpapiere, Anlagen oder Anlagestrategien abzugeben. Anlagen sind mit Risiken verbunden und, sofern nicht anders angegeben, nicht garantiert. Wenden Sie sich zunächst an einen qualifizierten Finanzberater und / oder Steuerberater, bevor Sie eine der hier beschriebenen Strategien umsetzen. Auf Anfrage stellt der Berater eine Liste aller Empfehlungen der letzten zwölf Monate zur Verfügung. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung.