AT & T und Time Warner Merger Case: Was Sie wissen müssen

Vertreter von AT & T (T) und Time Warner sind diese Woche in Washington, um vor einem dreiköpfigen Gremium am Berufungsgericht in Washington auszusagen. Das Justizministerium, das beide Unternehmen im November verklagte, um den Deal zu blockieren, argumentierte, dass der Zusammenschluss zu "höheren Preisen und weniger Innovation für Millionen von Amerikanern" führen würde.

Aber warte. Waren AT & T und Time Warner nicht nur vor Gericht? Und ist diese Fusion nicht schon passiert? In diesem Artikel beschreiben wir alles, was Sie über den Fusionsfall von AT & T und Time Warner wissen müssen.

Warum sind AT & T und Time Warner vor Gericht?

AT & T kündigte zum ersten Mal Pläne für eine Fusion mit dem Unterhaltungsunternehmen Time Warner im Jahr 2016 an. Der 85-Milliarden-Dollar-Deal forderte den damaligen Präsidentschaftskandidaten Donald Trump auf, die Fusion würde "zu viel Macht in die Hände von zu wenigen geben".

Nachdem Donald Trump zum US-Präsidenten gewählt worden war, reichte sein Justizministerium eine Klage gegen AT & T und Time Warner ein, um den geplanten Zusammenschluss zu blockieren. Diese Klage landete im Gerichtssaal von Richter Richard Leon, einem von George W. Bush ernannten Richter, vor einem US-Bezirksgericht in Washington, DC. Nach einem sechswöchigen Gerichtsverfahren trat Richter Leon am 12. Juni 2018 für AT & T und Time Warner ein und gab das Urteil ab Die Unternehmen haben grünes Licht für den Abschluss ihrer Fusion. Drei Tage später, am 15. Juni 2018, gab AT & T die Übernahme von Time Warner bekannt.

Zwei Monate lang schien sich der legale Staub gelegt zu haben - bis das DOJ am 6. August 2018 beschloss, Berufung gegen die Entscheidung des US-Bezirksgerichts einzulegen. Jetzt treffen Vertreter von AT & T, Time Warner und dem DOJ eine Entscheidung ihre Fälle vor einem dreiköpfigen Richter am Berufungsgericht in Washington DC. Klar ist, dass die Fusion bereits stattgefunden hat. Das bedeutet, dass das DOJ das DC Court of Appeals effektiv auffordert, die beiden Unternehmen sieben Monate nach ihrem Zusammenschluss zu "trennen".

Die vom DOJ vorgebrachte Klage im März und im Dezember war das erste Mal seit mehreren Jahrzehnten, dass die US-Regierung in eine Fusion eingetreten ist. Ein erfolgreicher Zusammenschluss würde jedoch bedeuten, dass sich eines der weltweit größten Mobilfunk- und Telekommunikationsunternehmen mit einem der weltweit größten Medien- und Unterhaltungsunternehmen zusammenschließen würde.

Warum schließen sich AT & T und Time Warner zusammen?

Time Warner ist eines der größten Medien- und Unterhaltungsunternehmen der Welt und kontrolliert eine Reihe beliebter Marken, darunter TNT, TBS, CNN und HBO sowie die Warner Bros.-Unternehmenslinie.

Die Übernahme von Time Warner durch AT & T würde es dem Telekommunikationstitan ermöglichen, den umfangreichen Content-Pool von Time Warner an andere Kabelunternehmen und Verbraucher zu vermarkten. Ziel wäre es auch, Nutzungsdaten über die Zuschauerzahlen der Inhalte zu sammeln, um letztendlich einen digitalen Werbearm zu schaffen, der mit wichtigen Konkurrenten wie Facebook (FB) und Google (toget) konkurrieren kann.

Aufgrund der Größe der beiden Unternehmen und ihrer breiten Reichweite in vielen verschiedenen Geschäfts- und Kulturbereichen hätte der Zusammenschluss laut einem kürzlich veröffentlichten Bericht der Washington Post tiefgreifende Auswirkungen auf die USA. Kritiker argumentieren, dass dies zu höheren Preisen führen und den Wettbewerb in der Branche schädigen könnte.

AT & T könnte andere Kabelunternehmen dazu zwingen, mehr für das Recht zu bezahlen, beliebte Fernsehsendungen und -sender zu übertragen. Dies würde wahrscheinlich eine Erhöhung der Kosten für den Verbraucher bedeuten. Das Justizministerium ist der Ansicht, dass durch diesen Prozess den Kabelabonnenten jedes Jahr zusätzliche Gebühren in Höhe von 436 Millionen US-Dollar entstehen könnten.

AT & T argumentiert seinerseits, dass die Preise für Kabeldienste aufgrund neu generierter wirtschaftlicher Effizienz tatsächlich sinken würden. AT & T behauptet, selbst wenn es aus den vom Justizministerium angeführten Gründen zu Erhöhungen käme, würden diese auf 45 Cent pro Monat und Kunde begrenzt.

Warum kümmert sich das Justizministerium?

Abgesehen von den wesentlichen geschäftlichen Auswirkungen des Zusammenschlusses von AT & T-Time Warner wird der Kartellrechtsstreit wesentlich umfassendere Auswirkungen auf die Welt der Fusionen und Übernahmen im Allgemeinen haben. In der Tat wäre der Fall ein Vorbote für zukünftige Fusionen und Übernahmen.

M & A ist ein wichtiger Bereich. Allein im Jahr 2018 wurden bereits Transaktionen im Wert von über 409 Milliarden US-Dollar angekündigt. Dies ist ein Sprung von zwei Dritteln gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Dies ist auch Teil eines breiteren Trends: Von 2010 bis 2016 stieg die Zahl der Fusionsvorschläge, die der Bundesregierung zur Genehmigung übermittelt wurden, um 58%.

In solchen Fällen geht es den Regulierungsbehörden vor allem darum, den Wettbewerb und den Verbraucher zu schützen. Obwohl dies eine vereinfachte Sichtweise komplizierter Fusionen ist, neigen die Kartellbehörden dazu, die Verbraucherpreise als Maß für die Gesundheit des Wettbewerbs zu betrachten. Wenn durch eine Fusion die Preise steigen, könnte dies für die Verbraucher schlecht sein und eine zusätzliche behördliche Kontrolle rechtfertigen.

"Sie befinden sich in einer Situation, in der zwei Unternehmen um einen Vermögenswert bieten, und diese Art von Aktion kann offensichtlich das Ergebnis dieser Aktionen beeinflussen", sagte Randall Stephenson, CEO von AT & T, nach dem Aufruf des DOJ: "Aber wer weiß, ob das dahinter steckt . "

Warum kümmert sich Präsident Trump?

Donald Trump, vom Kandidaten zum gewählten Präsidenten zum Präsidenten der USA, hatte kein Problem damit, seine Ablehnung des Kabelnetzes CNN zu teilen. Auf dem Feldzug sprach Präsident Trump über die Fusion und sagte, dass "AT & T als Beispiel für die Machtstruktur, gegen die ich kämpfe, Time Warner und damit CNN kauft, ein Deal, den wir in meiner Verwaltung nicht genehmigen werden, weil es zu viel Konzentration ist der Macht in den Händen von zu wenigen. "

In den letzten Monaten hat AT & T jedoch daran gearbeitet, die Trump-Administration zu werben. Das Telekommunikationsunternehmen spendete 2 Millionen Dollar in bar für die Amtseinführung des Präsidenten und Stephenson rief Trump im Januar 2018 persönlich an. Trump seinerseits hat noch nicht vorgeschlagen, die Fusion zu unterstützen.

In Bezug auf die Entscheidung des DOJ vom 12. Juni würde Stephenson nicht kommentieren, ob die Entscheidung politisch war oder nicht, obwohl er das Gefühl hat, dass das Gesetz auf seiner Seite ist. Wenn der Zusammenschluss offiziell blockiert wird, müsste AT & T Time Warner 500 Millionen US-Dollar in Form einer sogenannten "Reverse Break-up-Gebühr" zahlen - aber Time Warner wird voraussichtlich mehr verlieren. Das Unternehmen würde eine Akquisition in Höhe von 85 Mrd. USD verlieren, die direkt an seine Aktionäre und Führungskräfte ging.