Pool Faktor
Der Poolfaktor ist ein Maß dafür, wie viel des ursprünglichen Kapitalbetrags in einem ABS-Wertpapier verbleibt. Der Poolfaktor ist am stärksten mit Mortgage-Backed Securities (MBS) verbunden, die Hypotheken zu einem Pool zusammenfassen, der an Anleger verkauft werden kann. Der Pool-Faktor wird als numerischer Faktor zwischen 0 und 1 Alle hypothekenbesicherte Wertpapiere ausgedrückt Leben mit einem Pool Faktor von 1 beginnen und dann gegen Null (Gesamtzahlung) über die Zeit zu bewegen, wie Zahlungen auf den zugrunde liegenden Hypotheken gemacht werden. Wenn 50% des gesamten ursprünglichen Werts eines MBS ausgezahlt werden, beträgt der Poolfaktor 0, 500. Der Poolfaktor wird berechnet, indem der ausstehende Kapitalbetrag (aktuelles Gesicht) durch den ursprünglichen Kapitalwert (ursprüngliches Gesicht) dividiert wird:
Pool Factor = Outstanding Principal Balance / Ursprünglicher Kapitalwert
BREAKING DOWN Pool Factor
Der Pool Faktor für hypothekarisch gesicherte Wertpapiere, die von Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) und Ginnie Mae (GNMA) wird auf monatlicher Basis veröffentlicht. Es ist im Wesentlichen ein Maß dafür, wie viel Wert in einem MBS verbleibt. Wenn ein MBS erstellt wird, gibt es einen geplanten Zahlungsplan, der mit einem prognostizierten Poolfaktor in verschiedenen Phasen des MBS-Lebens übereinstimmt. Wenn der Poolfaktor schneller als erwartet sinkt, kann dies bedeuten, dass die Refinanzierung und die vorzeitige Rückzahlung in diesem bestimmten MBS ein Problem darstellen. Dies kann eine rote Fahne für Anleger sein, da in der Regel weniger Immobilien als Sicherheit für dieses bestimmte MBS dienen als für andere MBS, bei denen der Poolfaktor wie projiziert abnimmt.
Berechnung des Poolfaktors
Der Poolfaktor wird in den meisten Fällen als 5-stellige Zahl angegeben und ist sehr einfach zu handhaben. Wenn der ursprüngliche Nennwert von einer gepoolten MBS ist $ 100.000 und der Pool-Faktor in diesem Monat veröffentlicht ist 0, 4587, dann in der Sicherheit der Restbetrag noch an den Anleger gezahlt werden würde 45.870 $. Dieses $ 45.870 ist das aktuelle Gesicht des MBS, und Sie können das ursprüngliche Gesicht ($ 100.000) erhalten, indem Sie das aktuelle Gesicht durch den Poolfaktor dividieren.
Obwohl der Pool-Faktor in der komplexen Welt der Verbriefung eine Bastion der Mathematik ist, ist er ohne Kontext nicht besonders nützlich. Anleger beobachten die Änderungen des Poolfaktors auf Anzeichen von Problemen in dem Modell, auf dem das MBS basiert. Wie bei jedem strukturierten Wertpapier können sich die ursprünglichen Annahmen verschieben, was zu einem Ungleichgewicht im ursprünglich vorgesehenen Risiko-Rendite-Verhältnis führt. Diese Verschiebung kann wiederum dazu führen, dass das Wertpapier mehr oder weniger wert ist als der Investor ursprünglich dafür bezahlt hatte. Kurz gesagt, der Poolfaktor ist einer der wichtigsten Datenpunkte, auf die ein Anleger achten wird, wenn er versucht, den fairen Marktpreis eines hypothekenbesicherten Wertpapiers zu bewerten.
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