Strategien und Geheimnisse von Hochfrequenzhandelsunternehmen

Geheimhaltung, Strategie und Geschwindigkeit sind die Begriffe, die Hochfrequenzhandelsunternehmen (HFT) und in der Tat die Finanzbranche insgesamt, wie sie heute existiert, am besten definieren.

HFT-Firmen sind sich ihrer Arbeitsweise und ihrer Schlüssel zum Erfolg nicht bewusst. Die wichtigen Leute, die mit HFT zu tun haben, haben sich vom Rampenlicht ferngehalten und es vorgezogen, weniger bekannt zu sein, obwohl sich das jetzt ändert.

Die Unternehmen im HFT-Geschäft verfolgen mehrere Strategien, um zu handeln und Geld zu verdienen. Die Strategien umfassen verschiedene Formen der Arbitrage - Index-Arbitrage, Volatilitäts-Arbitrage, statistische Arbitrage und Fusions-Arbitrage sowie globale Makro-, Long / Short-Equity-, passive Market-Making-Strategien usw.

HFT setzt auf die ultraschnelle Geschwindigkeit von Computersoftware und den Datenzugriff (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook usw.) auf wichtige Ressourcen und Konnektivität bei minimaler Latenz (Verzögerung).

Lassen Sie uns etwas mehr über die Arten von HFT-Firmen, ihre Strategien zum Geldverdienen, wichtige Akteure und vieles mehr erfahren.

HFT-Unternehmen setzen im Allgemeinen privates Geld, private Technologie und eine Reihe privater Strategien ein, um Gewinne zu erzielen. Die Hochfrequenzhandelsunternehmen können grob in drei Typen unterteilt werden.

• Die häufigste und größte Form der HFT-Firma ist die unabhängige firmeneigene Firma. Proprietary Trading (oder "Proprietary Trading") wird mit dem eigenen Geld des Unternehmens und nicht mit dem des Kunden ausgeführt. Ebenso sind die Gewinne für die Firma und nicht für externe Kunden.
• Einige HTF-Firmen sind ein Tochterunternehmen einer Broker-Dealer-Firma. Viele der regulären Broker-Dealer-Firmen haben einen eigenen Handelsbereich, in dem HFT durchgeführt wird. Dieser Bereich ist von dem Geschäft getrennt, das das Unternehmen für seine regelmäßigen externen Kunden betreibt.
• Schließlich fungieren die HFT-Firmen auch als Hedgefonds. Ihr Hauptaugenmerk liegt darauf, durch Arbitrage von den Ineffizienzen bei der Preisgestaltung über Wertpapiere und andere Anlagekategorien hinweg zu profitieren.

Vor der Volcker-Regel hatten viele Investmentbanken Segmente, die sich mit HFT befassten. Post-Volcker, keine Geschäftsbanken können eigene Trading Desks oder solche Hedge-Fonds-Anlagen haben. Obwohl alle großen Banken ihre HFT-Läden geschlossen haben, sehen sich einige dieser Banken immer noch mit Vorwürfen konfrontiert, die auf mögliche Fehlverhalten im Zusammenhang mit HFT in der Vergangenheit zurückzuführen sind.

Wie verdienen sie Geld?

Es gibt viele Strategien der Immobilienhändler, um Geld für ihre Unternehmen zu verdienen. manche sind ganz alltäglich, andere eher umstritten.

• Diese Unternehmen handeln von beiden Seiten, dh sie erteilen Kauf- und Verkaufsaufträge mit Limitaufträgen, die über dem aktuellen Marktwert (beim Verkauf) und leicht unter dem aktuellen Marktpreis (beim Kauf) liegen. Der Unterschied zwischen den beiden ist der Gewinn, den sie einstecken. Diese Unternehmen machen also nur „Market Making“, um aus der Differenz zwischen den Geld-Brief-Spannen Gewinne zu erzielen. Diese Transaktionen werden von Hochgeschwindigkeitsrechnern unter Verwendung von Algorithmen ausgeführt.
• Eine weitere Einnahmequelle für HFT-Unternehmen ist, dass sie für die Bereitstellung von Liquidität von den Electronic Communications Networks (ECNs) und einigen Börsen bezahlt werden . HFT-Unternehmen spielen die Rolle von Market Makern, indem sie Geld-Brief-Spreads bilden, die zumeist günstige Aktien mit hohem Volumen (typische Favoriten für HFT) mehrmals an einem einzigen Tag abrühren. Diese Unternehmen sichern das Risiko ab, indem sie den Handel ausgleichen und einen neuen Handel aufbauen. (Siehe: Auswahl der besten Aktien von Hochfrequenzhändlern (HFTs) )
• Eine andere Möglichkeit, mit der diese Unternehmen Geld verdienen, besteht darin, nach Preisunterschieden zwischen Wertpapieren an verschiedenen Börsen oder Anlageklassen zu suchen . Diese Strategie wird als statistische Arbitrage bezeichnet, bei der ein Eigenhändler nach vorübergehenden Preisinkonsistenzen an verschiedenen Börsen Ausschau hält. Mit Hilfe von ultraschnellen Transaktionen nutzen sie diese geringfügigen Schwankungen, die viele nicht einmal bemerken.
• HFT-Firmen verdienen auch Geld, indem sie sich der Impulszündung hingeben. Das Unternehmen könnte versuchen, den Kurs einer Aktie zu erhöhen, indem es eine Reihe von Trades einsetzt, um andere Algorithmus-Trader für den Handel mit dieser Aktie zu gewinnen. Der Anstifter des gesamten Prozesses weiß, dass der Preis nach der etwas „künstlich geschaffenen“ schnellen Preisbewegung wieder normalisiert wird und der Trader dadurch profitiert, dass er frühzeitig eine Position einnimmt und schließlich aussteigt, bevor er ausläuft. (Weiterführende Literatur: Wie der Privatanleger vom Hochfrequenzhandel profitiert )

Die Spieler

Die HFT-Welt hat Akteure, die von kleinen Firmen über mittelständische Unternehmen bis hin zu großen Playern reichen. Einige Namen aus der Branche (in keiner bestimmten Reihenfolge) sind Automated Trading Desk (ATD), Chopper Trading, DRW Holdings LLC, Tradebot Systems Inc., KCG Holdings Inc. (Zusammenschluss von GETCO und Knight Capital), Susquehanna International Group LLP ( SIG), Virtu Financial, Allston Trading LLC, Genfer Handel, Hudson River Trading (HRT), Sprungshandel, Five Rings Capital LLC, Jane Street usw.

Risiken

Die an HFT beteiligten Unternehmen sind häufig Risiken im Zusammenhang mit Softwareanomalien, dynamischen Marktbedingungen sowie Vorschriften und Compliance ausgesetzt. Eines der krassen Ereignisse war ein Fiasko, das am 1. August 2012 stattfand und die Knight Capital Group kurz vor dem Bankrott stand. Sie verlor 400 Millionen US-Dollar in weniger als einer Stunde, nachdem die Märkte an diesem Tag geöffnet hatten. Die „Handelsstörung“, die durch eine Fehlfunktion des Algorithmus verursacht wurde, führte zu fehlerhaftem Handel und fehlerhaften Aufträgen über 150 verschiedene Aktien. Das Unternehmen wurde schließlich gerettet. Diese Unternehmen müssen an ihrem Risikomanagement arbeiten, da von ihnen erwartet wird, dass sie eine Vielzahl von Vorschriften einhalten und sich den operativen und technologischen Herausforderungen stellen.

Die Quintessenz

Die in der HFT-Branche tätigen Firmen haben sich aufgrund ihrer geheimen Arbeitsweise einen schlechten Namen gemacht. Diese Firmen verlieren jedoch langsam ihr Image und treten offen hervor. Der Hochfrequenzhandel hat sich auf allen wichtigen Märkten verbreitet und ist ein großer Teil davon. Quellen zufolge machen diese Firmen nur etwa 2% der Handelsunternehmen in den USA aus, machen aber rund 70% des Handelsvolumens aus. Die HFT-Unternehmen haben viele Herausforderungen vor sich, da ihre Strategien immer wieder in Frage gestellt wurden und es viele Vorschläge gibt, die sich auf die Zukunft ihres Geschäfts auswirken könnten.