Wertpapierleihe
Wertpapierleihe ist das Ausleihen einer Aktie, eines Derivats oder eines anderen Wertpapiers an einen Investor oder ein Unternehmen. Bei der Wertpapierleihe muss der Kreditnehmer Sicherheiten in bar, in Form von Wertpapieren oder in Form eines Akkreditivs hinterlegen. Bei der Ausleihe eines Wertpapiers gehen auch das Eigentum und das Eigentum auf den Kreditnehmer über.
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Grundlegendes zur Wertpapierleihe
Wertpapierleihgeschäfte werden in der Regel zwischen Brokern und / oder Händlern und nicht zwischen einzelnen Anlegern getätigt. Um die Transaktion abzuschließen, muss ein Wertpapierleihvertrag abgeschlossen werden, der als Darlehensvertrag bezeichnet wird. Darin sind die Bedingungen des Darlehens einschließlich der Laufzeit, der Gebühren des Darlehensgebers und der Art der Sicherheiten festgelegt.
Gemäß den Bestimmungen der FDIC sollten Kreditnehmer mindestens 100 Prozent des Wertes des Wertpapiers als Sicherheit hinterlegen. Sicherheiten für Wertpapiere hängen auch von ihrer Volatilität ab. Die Mindesterstsicherheit für Wertpapierdarlehen beträgt mindestens 102 Prozent des Marktwerts der verliehenen Wertpapiere zuzüglich etwaiger aufgelaufener Zinsen für Schuldverschreibungen.
Für eine typische Wertpapierleihe sind Clearing-Broker erforderlich, die die Transaktion zwischen den Kreditnehmern und den Kreditgebern erleichtern. Der Darlehensnehmer zahlt dem Darlehensgeber eine Gebühr für die Anteile, die zwischen dem Darlehensgeber und der Clearingstelle aufgeteilt wird.
Vorteile der Wertpapierleihe
Wertpapierleihe ist wichtig für Leerverkäufe, bei denen ein Anleger Wertpapiere ausleiht, um sie sofort zu verkaufen. Der Kreditnehmer hofft, durch den Verkauf des Wertpapiers und den späteren Rückkauf zu einem niedrigeren Preis einen Gewinn zu erzielen. Da das Eigentum vorübergehend auf den Darlehensnehmer übergegangen ist, ist der Darlehensnehmer verpflichtet, dem Darlehensgeber etwaige Dividenden auszuschütten. Bei diesen Transaktionen wird der Kreditgeber in Form vereinbarter Gebühren entschädigt und erhält die Sicherheit am Ende der Transaktion zurück. Dies ermöglicht es dem Kreditgeber, seine Erträge durch den Erhalt dieser Gebühren zu verbessern. Der Kreditnehmer profitiert durch die Möglichkeit, durch Leerverkauf der Wertpapiere Gewinne zu erzielen.
Wertpapierleihegeschäfte sind auch mit Absicherung, Arbitrage und ausfallbedingter Kreditaufnahme verbunden. In all diesen Szenarien besteht der Vorteil für den Wertpapierleiher darin, entweder eine geringe Rendite für die derzeit in seinem Portfolio gehaltenen Wertpapiere zu erzielen oder möglicherweise den Bedarf an Barmitteln zu decken.
Die zentralen Thesen
- Wertpapierleihe ist das Ausleihen einer Aktie, eines Derivats oder eines anderen Finanzinstruments an einen Broker zum Tausch gegen Sicherheiten.
- Wertpapierleihe ist für verschiedene Handelsaktivitäten von Bedeutung, wie Leerverkäufe, Absicherungen, Arbitrage und ausfallbedingte Kreditaufnahmen.
Short Selling verstehen
Ein Leerverkauf beinhaltet den Verkauf und Rückkauf von geliehenen Wertpapieren. Ziel ist es, die Wertpapiere zu einem höheren Preis zu verkaufen und sie dann zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Diese Transaktionen finden statt, wenn der Wertpapierleiher der Ansicht ist, dass der Wertpapierpreis bald fallen wird, wodurch er einen Gewinn erzielen kann, der auf der Differenz der Verkaufs- und Kaufpreise basiert. Unabhängig von der Höhe des etwaigen Gewinns, den der Kreditnehmer aus dem Leerverkauf erzielt, sind die vereinbarten Gebühren an den Kreditvermittler nach Ablauf der Vertragslaufzeit fällig.
Rechte und Dividenden
Bei der Übertragung eines Wertpapiers im Rahmen des Leihvertrages gehen alle Rechte auf den Kreditnehmer über. Dies beinhaltet das Stimmrecht, das Recht auf Dividenden und das Recht auf sonstige Ausschüttungen. Oft sendet der Kreditnehmer Zahlungen in Höhe der Dividenden und andere Erträge an den Kreditgeber zurück.
Beispiel für die Wertpapierleihe
Angenommen, ein Anleger ist optimistisch, dass der Kurs einer Aktie, die derzeit für 100 USD gehandelt wird, in naher Zukunft auf 75 USD sinken wird. Die Aktie ist nicht sehr volatil und wird in der Regel in definierten Bereichen gehandelt. Um von ihrer Doktorarbeit zu profitieren, leiht sie sich 50 Aktien des Unternehmens von einer Wertpapierfirma aus, indem sie eine Barsicherheit in Höhe von 5000 USD hinterlegt. Der Anleger kauft die Aktien zu einem reduzierten Preis zurück, nachdem der Aktienkurs auf den vorhergesagten Kurs gefallen ist, und erhält vom Kreditgeber einen Aktienkreditrabatt.
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