Quasi-Reorganisation
Eine Quasi-Reorganisation ist nach US-GAAP eine relativ undurchsichtige Bestimmung, die vorsieht, dass ein Unternehmen unter bestimmten Umständen ein Defizit in seiner Gewinnrücklage ausgleichen kann, indem es Vermögenswerte, Schulden und Eigenkapital auf eine Art und Weise wie bei einer Insolvenz neu festlegt. Die Aktionäre eines Unternehmens müssen sich damit einverstanden erklären, dass die Bilanzierung geändert wird, wodurch die Bücher des Unternehmens im Wesentlichen so zurückgesetzt werden, als ob ein neues Unternehmen die Vermögenswerte und Schulden des alten Unternehmens übernommen hätte.
BREAKING DOWN Quasi-Reorganisation
Obwohl die Idee der Quasi-Reorganisation erneut auf Interesse gestoßen ist, wird die Bestimmung in der Praxis immer noch selten angewendet. Die Idee der Quasi-Reorganisation ist für manche als die Idee eines "Neuanfangs" interessanter und für Anleger aufregender, als sich langsam von einem großen Defizit an Gewinnrücklagen zu befreien. Einige argumentieren auch, dass eine Quasi-Reorganisation eine effektive Methode sein könnte, um die Buchhaltungssalden eines Unternehmens genauer zurückzusetzen, wenn ein schwerwiegender Rückgang der Vermögenswerte nicht angemessen berücksichtigt wird. Eine Quasi-Reorganisation ist jedoch nach wie vor sehr umstritten, da es sich nicht wirklich um eine Änderung der wirtschaftlichen Realität handelt, sondern vielmehr um eine Methode, mit der Bücher günstiger erscheinen.
Viele neue Unternehmen sind nach ihrer Gründung mehrere Jahre lang mit einem Verlust verbunden. In dieser Zeit knüpft das Verkaufsteam Kontakte, schult die Mitarbeiter, verbessert und optimiert die Prozesse und pflegt die Markenbekanntheit. Zu dem Zeitpunkt, an dem das Unternehmen seinen ersten Gewinn erwirtschaftet, kann sich möglicherweise ein erhebliches Bilanzgewinndefizit entwickelt haben. Darüber hinaus könnte eine anhaltende Rezession ein profitables Unternehmen in ein Unternehmen mit einem Bilanzgewinndefizit verwandeln.
Es ist häufig gesetzeswidrig oder gesetzlich verboten, eine Dividende aus den Gewinnrücklagen zu zahlen, während ein Gewinnrücklagen-Defizit besteht. In diesem Fall können sich die Eigenkapitalkosten erheblich erhöhen, da Anleger eine höhere Rendite für das wahrgenommene Risiko verlangen. Hier könnte eine Quasi-Reorganisation finanziell Sinn machen.
Ziel der Quasi-Reorganisation
Das Hauptziel einer Quasi-Reorganisation ist es, den Bilanzgewinn auf Null zu bringen. Erstens sollten überbewertete Vermögenswerte mit einer direkten Verringerung der Gewinnrücklagen auf den beizulegenden Zeitwert abgeschrieben werden. Dies erhöht zwar kurzfristig das Defizit, senkt jedoch den zukünftigen Abschreibungsaufwand. Die Verbindlichkeiten werden ebenfalls auf ihren beizulegenden Zeitwert angepasst, wobei die sich daraus ergebenden Verrechnungen dem Bilanzgewinndefizit entsprechen.
Sobald die Vermögenswerte auf den beizulegenden Zeitwert reduziert wurden, wird entweder die Kapitalrücklage oder der Nennwert der Stammaktien reduziert, um die Beseitigung des Bilanzgewinndefizits auszugleichen. Die Unternehmen haben eine gewisse Flexibilität bei der Entscheidung, wie sie mit der Quasi-Reorganisation fortfahren möchten - es ist möglich, den Nennwert zu senken, die Kapitalrücklage zu erhöhen und gleichzeitig die Gewinnrücklagen auf Null zu setzen.
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