Price-to-Sales-Verhältnis (P / S-Verhältnis)
Das Price-to-Sales-Verhältnis (P / S) ist ein Bewertungsverhältnis, das den Aktienkurs eines Unternehmens mit seinen Umsätzen vergleicht. Es ist ein Indikator für den Wert, der auf jeden Dollar des Umsatzes oder des Umsatzes eines Unternehmens gelegt wird.
Das KGV kann entweder berechnet werden, indem die Marktkapitalisierung des Unternehmens durch den Gesamtumsatz über einen festgelegten Zeitraum - normalerweise zwölf Monate - dividiert wird, oder indem der Aktienkurs durch den Umsatz pro Aktie dividiert wird. Das P / S-Verhältnis wird auch als "Umsatzmultiplikator" oder "Umsatzmultiplikator" bezeichnet.
Formel und Berechnung des Verhältnisses von Preis zu Umsatz (P / S)
P / S-Verhältnis = MVSSPSwhere: MVS = Marktwert pro AktieSPS = Umsatz pro Aktie \ begin {align} & \ text {P / S-Verhältnis} = \ frac {MVS} {SPS} \\ & \ textbf {where:} \\ & MVS = \ text {Marktwert pro Aktie} \\ & SPS = \ text {Umsatz pro Aktie} \\ \ end {ausgerichtet} KGV = SPSMVS wobei: MVS = Marktwert pro AktieSPS = Umsatz pro Aktie Für den Fall, dass Sie nicht mehr weiterkommen möchten
Um das KGV zu bestimmen, muss der aktuelle Aktienkurs durch den Umsatz pro Aktie dividiert werden. Den aktuellen Aktienkurs finden Sie, indem Sie das Aktiensymbol in eine der wichtigsten Finanzwebsites einfügen. Die Kennzahl für den Umsatz pro Aktie wird berechnet, indem der Umsatz eines Unternehmens durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien dividiert wird.
Die zentralen Thesen
- Das KGV ist ein wichtiges Analyse- und Bewertungsinstrument, das zeigt, wie viel Anleger bereit sind, pro Dollar Umsatz für eine Aktie zu zahlen.
- Das KGV wird in der Regel berechnet, indem der Aktienkurs durch den Umsatz je Aktie des zugrunde liegenden Unternehmens dividiert wird.
- Das P / S-Verhältnis berücksichtigt nicht, ob das Unternehmen irgendwelche Einnahmen erzielt oder ob es jemals Einnahmen erzielen wird.
Preis-Leistungs-Verhältnis
Welches Preis-Leistungs-Verhältnis (P / S) kann Ihnen sagen
Das Preis-Leistungs-Verhältnis ist ein wichtiges Analyse- und Bewertungsinstrument für Investoren und Analysten. Das Verhältnis zeigt, wie viel Investoren bereit sind, pro Dollar Umsatz zu zahlen. Wie bei allen Kennzahlen ist das P / S-Verhältnis für den Vergleich von Unternehmen in derselben Branche am relevantesten. Eine niedrige Quote kann darauf hinweisen, dass die Aktie unterbewertet ist, während eine Quote, die deutlich über dem Durchschnitt liegt, auf eine Überbewertung hindeuten kann.
Der typische 12-Monats-Zeitraum für Verkäufe im Verhältnis von Preis zu Umsatz umfasst in der Regel die letzten vier Quartale (auch als nachlaufende 12 Monate oder TTM bezeichnet) oder das letzte oder aktuelle Geschäftsjahr. Ein Preis-Leistungs-Verhältnis, das auf den prognostizierten Umsätzen für das laufende Jahr basiert, wird als Forward-Verhältnis bezeichnet.
Beispiel für die Verwendung des Verhältnisses von Preis zu Umsatz (P / S)
Betrachten Sie als Beispiel die in der folgenden Tabelle aufgeführten vierteljährlichen Umsätze von Acme Co. Die Umsätze für das Geschäftsjahr 1 (GJ1) entsprechen den tatsächlichen Umsätzen, während die Umsätze für das GJ2 den durchschnittlichen Prognosen der Analysten entsprechen (unter der Annahme, dass wir uns derzeit im ersten Quartal des GJ2 befinden). Acme hat 100 Millionen ausstehende Aktien, wobei die Aktien derzeit zu 10 USD gehandelt werden.
| GJ1-Q1 | GJ1-Q2 | GJ1-Q3 | GJ1-Q4 | GJ2-Q1 | GJ2-Q2 | GJ2-Q3 | GJ2-Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Einnahmen (Millionen US-Dollar) | 100 US-Dollar | 110 US-Dollar | 120 US-Dollar | $ 12 5 | 130 US-Dollar | 135 US-Dollar | 130 US-Dollar | 125 US-Dollar |
Zum gegenwärtigen Zeitpunkt würde sich das KGV von Acme nach 12 Monaten wie folgt berechnen lassen:
- Umsatz in den letzten 12 Monaten (TTM) = 455 Mio. USD (Summe aller GJ1-Werte)
- Umsatz je Aktie (TTM) = 4, 55 USD (Umsatz 455 Mio. USD / 100 Mio. ausstehende Aktien)
- KGV = 2, 2 (10 USD Aktienkurs / 4, 55 USD Umsatz pro Aktie)
Das P / S-Verhältnis von Acme für das laufende Geschäftsjahr wird wie folgt berechnet:
- Umsatz für das laufende Geschäftsjahr (GJ2) = 520 Mio. USD
- Umsatz pro Aktie = 5, 20 USD
- P / S-Verhältnis = 10 USD / 5, 20 USD = 1, 92 USD
Wenn die Kollegen von Acme - von denen wir annehmen, dass sie in derselben Branche angesiedelt sind und hinsichtlich der Marktkapitalisierung eine ähnliche Größe aufweisen - mit einem durchschnittlichen KGV von 1, 5 im Vergleich zu 2, 2 von Acme gehandelt werden, deutet dies auf eine Prämienbewertung für hin die Firma. Ein Grund dafür könnte sein, dass Acme im laufenden Geschäftsjahr voraussichtlich ein Umsatzwachstum von 14, 2% verzeichnen wird (520 Mio. USD gegenüber 455 Mio. USD), was möglicherweise besser ist als das, was von seinen Mitbewerbern erwartet wird.
Betrachten Sie den Umsatz von Apple (NASDAQ: AAPL) für das Geschäftsjahr 2018 in Höhe von 265, 6 Milliarden US-Dollar. Mit 4, 73 Milliarden ausstehenden Aktien per Januar 2019 beträgt der Umsatz von Apple pro Aktie 56, 15 USD. Bei einem Aktienkurs von 156, 82 USD beträgt das KGV 2, 8. In der Zwischenzeit handelt Google (NASDAQ: togetL) mit einem KGV von 5, 9 und Microsoft (NASDAQ: MSFT) mit 7, 2, was darauf hindeutet, dass Apple möglicherweise unterbewertet ist.
Der Unterschied zwischen P / S-Verhältnis und EV / Sales
Das P / S-Verhältnis berücksichtigt keine Schulden. Das Enterprise Value-to-Sales-Verhältnis (EV / Sales) stimmt jedoch. Das EV / Sales-Verhältnis verwendet den Unternehmenswert und nicht die Marktkapitalisierung wie das P / S-Verhältnis. Der Unternehmenswert erhöht die Marktkapitalisierung um Schulden und Vorzugsaktien und zieht Bargeld ab. Das EV / Sales-Verhältnis soll überlegen sein, obwohl es mehr Schritte umfasst und nicht immer so leicht verfügbar ist.
Einschränkungen bei der Verwendung des P / S-Verhältnisses
Das P / S-Verhältnis berücksichtigt nicht, ob das Unternehmen irgendwelche Einnahmen erzielt oder ob es jemals Einnahmen erzielen wird. Der Vergleich von Unternehmen aus verschiedenen Branchen kann sich ebenfalls als schwierig erweisen. Unternehmen, die Videospiele herstellen, werden andere Möglichkeiten haben, Umsatz in Gewinn umzuwandeln als Lebensmittelhändler.
P / S-Verhältnisse berücksichtigen auch nicht die Schuldenlast oder den Status der Bilanz eines Unternehmens. Das heißt, ein Unternehmen mit praktisch keiner Verschuldung wird attraktiver sein als ein hochverschuldetes Unternehmen mit demselben KGV.
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